Fitch
Ratings incrementa a BBB+(mex) la calificación de Riesgo Crédito de Hipotecaria
Nacional S.A. de C.V.
Monterrey, N.L. (Abril 30, 2003) Fitch Ratings incrementó la calificación
de Riesgo Crédito de Hipotecaria Nacional S.A. de C.V. a “BBB+(mex)” (Triple B más) de “BBB(mex) O.P. (Triple B con
Observación Positiva), al mismo tiempo que se ratificó su calificación como
Administrador de Activos Financieros de Crédito en Promedio Alto(mex).
El significado de las
calificaciones es el siguiente:
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BBB+(mex) |
Adecuada calidad crediticia. Agrupa emisores o emisiones con una
adecuada calidad crediticia respecto de otros del país. Sin embargo, cambios
en las circunstancias o condiciones económicas tienen una mayor probabilidad
de afectar la capacidad de pago oportuno que para obligaciones financieras
calificadas con categorías superiores.
El signo de (+) o (-) se utiliza para destacar su fortaleza o posición relativa dentro
de cada nivel. |
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PROMEDIO ALTO(mex) |
El Administrador de Activos
Financieros de Crédito clasificado como promedio alto, cuenta con una alta
capacidad gerencial con experiencia, posee además buenos procedimientos y
sistemas de administración de riesgos, su posición financiera es sana. |
Hipotecaria Nacional S.A. de C.V. (Hipnal) ha
mostrado un constante ritmo de crecimiento en sus activos acompañado de una
adecuada calidad crediticia. A razón de una Tasa Media Anual de Crecimiento
(TMAC) de 49% durante los últimos cuatro años, la hipotecaria administra poco
más de $19,000 millones de pesos (al cierre del primer bimestre de 2003),
compuestos (en su mayoría) por 75% de créditos individuales y 25% créditos
puente.
El portafolio de créditos individuales de Hipnal
está dividido en un 56% por créditos del programa en UDIS, 31% por
créditos del programa pesos y 13% por créditos del programa PROSAVI.
Su indicador de efectividad de cobranza ha mostrado una tendencia estable y
actualmente muestra un 96% de su cartera individual cobrada oportunamente,
siendo uno de los más eficientes del sector. Al igual que la mayoría de
las SOFOLES hipotecarias calificadas por Fitch Ratings, dicho indicador de
morosidad se encuentra correlacionado por la morosidad que ocasionan los
créditos del programa PROSAVI; no obstante estos créditos forman una pequeña
proporción de su portafolio. Hipnal exhibe una de las más diversificadas
concentraciones geográficas de cartera individual. Si bien la hipotecaria
mantiene más del 50% de su portafolio en 6 estados, se observa una
concentración promedio de 3% en cada entidad federativa. Al considerar solo la
cartera individual en vencimiento, ésta se encuentra distribuida en estados de
la región Noroeste del país (esta concentración también se observa en otras
SOFOLES hipotecarias).
Los
créditos puente de Hipnal presentan también una adecuada distribución
geográfica y por promotor de vivienda. Al cierre de Febrero del presente año,
Hipnal exhibe una concentración del 24% del monto total de créditos puente en
sus 10 principales clientes, con un promedio de 2%. Al mismo tiempo, la equivalencia
de concentración de capital promedio por promotor de vivienda se sitúa en 8%
(el principal cliente concentra el 17%). La estrategia de Hipnal por
diversificar su cartera crediticia ha redituado en que estos niveles de
concentración se encuentren en mejor posición que el promedio del sector y de
sus competidores más cercanos. Además, esta diversificación eventualmente
mitiga los riesgos particulares que cada estado de la República presenta (eg.
desempleo en la región Noroeste) y/o los riesgos particulares de cada promotor
de vivienda (eg. períodos de construcción y venta de vivienda más prolongados)
a los cuales están expuestas las SOFOLES hipotecarias.
Al
cierre de Febrero del presente año, Hipnal muestra un índice de Cartera Vencida
a Cartera Total de 1.2%; sin embargo al considerar las Reservas Preventivas de
la hipotecaria este índice disminuye a 0.6%, siendo uno de los más bajos del
sector (incluso cuando el criterio de considerar cartera crediticia en el
status de cartera vencida ha afectado todas las SOFOLES hipotecarias en
este año). Lo anterior ha permitido que Hipnal presente una exposición al
riesgo del orden de 8.3% equivalente a una cobertura de cartera vencida de 51%.
La hipotecaria ha manifestado su interés por mantener reservas preventivas
equivalentes al 55% de la cartera vencida y mejorar sus esquemas de riesgo
operacional por lo que Fitch Ratings estima que este indicador se mantendrá
estable. Si bien, Hipnal exhibe créditos puente en vencimiento por alrededor de
$51 millones al cierre de Febrero, éstos representan solo el 1% del total de
sus créditos puente administrados. Más aún, la hipotecaria ha sido capaz de
solventar previos casos de créditos puente en vencimiento a través de
estrategias que mejoran su recuperación de cartera.
Se destaca que el volumen de
activos administrados por Hipnal ha permitido que la empresa opere bajo
economías a escala a través de un constante fortalecimiento de ingresos
recurrentes. Al cierre de Febrero, el margen financiero de la empresa representa
el 36% de sus ingresos netos y resguarda en más de 100% su nivel de gastos
operativos. Lo anterior ha permitido que la hipotecaria incremente su capacidad
de originación de créditos y formación de capital, exhibiendo una rentabilidad
de 32%. De igual manera, bajo una continua diversificación de fondeo Hipnal ha
flexibilizado su posición financiera en un sector donde la mayoría del fondeo
es provisto por la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF). Así, mientras sus
créditos individuales son fondeados por este organismo en más del 90%, el
fondeo de créditos puente ha mantenido un ritmo de diversificación continuo a
través de fondeo bursátil (de corto y mediano plazo) y líneas bancarias
equivalente a un 44% (el 56% se mantiene fondeado por la SHF).
Durante
el 2002 la hipotecaria inició un proceso de ingeniería operativa para rediseñar
su estructura administrativa, procesos y controles con relación en el ritmo de
crecimiento que ha experimentado. Así, Hipnal ha mantenido su contratación de
personal en sus oficinas centrales y en sus sucursales manteniendo una planta
laboral de 652 personas, 7 oficinas regionales y 56 sucursales. Los programas
de capacitación de la hipotecaria se han formalizado en mayor medida al ser
diseñados con base en un Plan de Capacitación y Desarrollo a través de una
identificación de necesidades por área y una supervisión del desempeño de
personal; así Hipnal es una de las SOFOLES hipotecarias con mayores índices de
capacitación al personal (eg. durante el 2002 se llevaron a cabo 22,661 horas-hombre
de capacitación). Así mismo, los procesos y controles en administración
crediticia han sido reforzados a través del desarrollo de su sistema de
créditos, el cual, comprende la actualización de diagramas de flujo en cada
función así como la integración de información. Lo anterior, ha sido acompañado
por una constante actualización tecnológica. Se destaca la incorporación de sus
sucursales a su red nacional de voz y datos, la instalación de un centro de
respaldo alterno, la actualización de equipo y el desarrollo de un sistema
integral de crédito que fortalece el esquema operativo de Hipnal para mantener
una adecuada administración a medida que su operación se incrementa.
Contactos Fitch Ratings:
Eugenio López Garza
(81) 8335-7179
René J. Ibarra Miranda
(81) 8335-7179