Fitch califica un Programa de Certificados Bursátiles
y su primera emisión, de GMAC Mexicana

Monterrey, N.L. (Agosto 14, 2003) Fitch Ratings asignó la calificación ‘AAA(mex)’ a un Programa de Certificados Bursátiles de GMAC Mexicana, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Limitado Filial, por un monto acumulado de hasta $5,000’000,000 (Cinco Mil Millones de Pesos 00/100 M.N.) y plazo de 4 años, el cual cuenta con una garantía incondicional por parte de General Motors Acceptance Corporation respaldándolo. Asimismo, se asignó la calificación ‘AAA(mex)’ a la primera emisión que a su amparo se realiza, por un monto de hasta $750’000,000 (Setecientos Cincuenta Millones de Pesos, 00/100, M.N.) a tasa variable y plazo de 2.5 años.

El significado de la calificación asignada es el siguiente:

AAA(mex)

La más alta calidad crediticia. Representa la máxima calificación asignada por Fitch México en su escala de calificaciones domésticas. Esta calificación se asigna a la mejor calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país y normalmente corresponde a las obligaciones financieras emitidas o garantizadas por el gobierno federal.

La actividad principal de GMAC Mexicana es el otorgamiento de créditos para la adquisición de vehículos y otros productos a la red de distribuidores de General Motors de México, así como otras plantas armadoras y al público en general. La Sociedad es propiedad 100% de General Motors Acceptance Corporation (GMAC), empresa subsidiaria de General Motors Corporation (GM). Esta última es una de las productoras de automóviles líderes en el mundo, con presencia en 190 países.

Fitch considera que la empresa posee una estructura financiera sólida, con una adecuada trayectoria de crecimiento de su cartera de créditos, y una alta diversificación, tanto en créditos comerciales como en financiamiento al menudeo. La calidad crediticia de su portafolio es sobresaliente, ya que la cartera vencida bruta representa 1.8% de la cartera total, y sus reservas representan 2.0 veces dicho monto vencido. Las coberturas de gastos financieros son de 2.0 veces, mientras que la eficiencia operativa se ubica en 25.3%, producto de su alta capacidad de generación de flujos y su rentabilidad. Dichos niveles han sido consistentes durante el historial de operación de GMAC Mexicana.

El garante, GMAC, posee actualmente una calificación internacional de ‘BBB+’ en el largo plazo con perspectiva negativa, asignada por Fitch Ratings en los Estados Unidos; la cual fue rebajada recientemente desde el nivel de ‘A-’, al igual que la de su tenedora GM. El cambio en las calificaciones resultó del aumento en los factores negativos del entorno, la debilidad del mercado automovilístico estadounidense, los elevados compromisos en materia de pensiones, y a eventuales problemas en el largo plazo sobre su posición competitiva. No obstante, la empresa continúa mostrando una fuerte posición de liquidez, y se ven favorecidas por la recalendarización adecuada de los vencimientos de su deuda, la introducción de nuevos productos, y el fuerte desempeño de GMAC en la región Asia Pacífico.

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