Fitch Ratings asigna calificación a la calidad
crediticia del Municipio de Guasave,
Sin.
Calificación: BBB+(mex)
Monterrey, N.L. (Agosto
12, 2003) Fitch Ratings asignó la calificación de BBB+(mex) ‘Triple B más’
a la calidad crediticia del Municipio de Guasave, Sin., como Obligación
General y en la escala doméstica.
El significado de la calificación asignada es el siguiente:
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BBB+(mex) |
Adecuada calidad crediticia. Agrupa a entidades, emisores o emisiones con
una adecuada calidad crediticia respecto a otras del país. Sin embargo,
cambios en las circunstancias o condiciones económicas, tienen una mayor
probabilidad de afectar la capacidad de pago oportuno que para obligaciones
financieras calificadas con categorías superiores. |
Entre los factores positivos que fundamentan la calificación destacan:
1° El perfil de vencimiento de largo plazo de la deuda pública directa; y 2°
Buena capacidad administrativa; calidad y oportunidad en la información
financiera.
Por otra parte, entre los principales factores que
limitan la calificación, se encuentran: 1° Volatilidad histórica en la
generación de ahorro interno (flujo libre disponible para servir deuda y/o
realizar inversión); 2°
Dependencia de ingresos federales, característica común de los municipios
mexicanos; que en el caso de Guasave, es superior a la mediana del Grupo de
Municipios Calificados por Fitch Ratings (GMF); y 3° Base recaudatoria débil y
dependiente del sector primario (agricultura).
En el ejercicio 2002, los ingresos totales de Guasave ascendieron
a $264.4 millones de pesos, correspondiendo el 19.1% a ingresos propios ($50.5
millones de pesos), proporción inferior a la mediana observada en el GMF
(30.3%); equivalentes a $173 pesos per cápita ($307 pesos, GMF). Por su
parte, la recaudación del impuesto predial alcanzó un nivel de $24.7 millones
de pesos en 2002, equivalentes a $89 pesos per cápita, ubicándose por
encima de la mediana del GMF ($84 pesos). Finalmente, los ingresos
disponibles o no etiquetados (IFOs, compuestos por los Ingresos Propios, las
Participaciones Municipales y el Fondo IV) ascendieron a $216.8 millones de
pesos.
Por su parte, en el ejercicio
2002, el gasto operativo ascendió a $185.3 millones de pesos (85.5% / IFOs),
nivel muy superior a la mediana del GMF (70.0%); para el presente ejercicio, la
administración ha venido implementando diversas medidas para el control del
gasto operativo. Adicionalmente, las transferencias realizadas con recursos no
etiquetados totalizaron, $20.4 millones de pesos (9.4% / IFOs), destacando
principalmente las destinadas al DIF y a diversos organismos. Cabe mencionar
que dichas transferencias observaron una disminución real del 8.1% con respecto
al año anterior. Por tanto, el gasto total antes de servir la deuda y realizar
inversión ascendió a $205.7 millones de pesos, equivalente a un 94.9% / IFOs, proporción significativamente
superior a la mediana del GMF (78.0%).
En consecuencia, el ahorro interno en 2002 ascendió a $11.0 millones de
pesos (5.1% / IFOs); habiendo registrado un promedio de $29.3 millones de pesos
(14.0% / IFOs) durante los últimos tres ejercicios, nivel muy inferior a la
mediana del GMF durante el período 1999-2001 (25.1% / IFOs). La inversión
realizada con recursos municipales (excluye recursos del F-III) registró un total
de $29.6 millones de pesos (13.6% / IFOs), ubicándose por debajo de la mediana
del GMF (17.0%). En términos per cápita, la inversión municipal promedio
durante los últimos tres ejercicios ascendió a $108 pesos ($164 pesos, GMF
1999-2001). Cabe mencionar que si bien el ahorro generado durante el ejercicio
2002 presentó una disminución considerable con respecto a lo observado en 2001,
tomando en cuenta el presupuesto para el presente ejercicio se observa una
recuperación importante en dicho indicador; asimismo, los resultados a mayo de
2003 presentan una evolución favorable en la recaudación propia y un control en
los principales renglones del gasto. De mantener un buen desempeño las finanzas
públicas, la entidad podría tener una mayor flexibilidad para servir su deuda
y/o realizar inversión, por lo que Fitch Ratings dará un seguimiento cercano a
las finanzas públicas de la entidad.
Al cierre
del ejercicio 2002, la entidad registró una deuda pública de $76.1 millones de
pesos, estructurada de la siguiente manera: a) el 58% ($44.5 millones de pesos)
corresponde a un crédito contratado en noviembre de 2002, cuyo servicio se
cubre en su totalidad con los ingresos provenientes del Programa CAPUFE; b) un
22% ($17.8 millones de pesos) está estructurada en UDIS, con un perfil de largo
plazo (15 años); y c) el 20% restante ($13.8 millones de pesos) es deuda con
vencimiento entre los años 2005 y 2007; el servicio de la deuda de estas dos
últimas es cubierto con los ingresos disponibles (no etiquetados) de la
entidad. Para el presente ejercicio, se tiene contemplado un financiamiento
adicional hasta por $26 millones de pesos y considerando los saldos de deuda b)
y c) representaría un apalancamiento de 0.22 veces los IFOs y 1.75 veces el
ahorro interno promedio de los últimos tres ejercicios, destinado a la
realización de diversas obras, aspecto ya considerado en la calificación
asignada.
Por otra parte, la Junta Municipal de Agua Potable
y Alcantarillado de Guasave (JUMAPAG) es el organismo descentralizado de la
administración municipal responsable de proveer los servicios de agua potable y
alcantarillado. El JUMAPAG
presenta sus cuentas auditadas externamente y si bien ha mejorado sus
resultados operativos en forma significativa en los últimos años, aun registra
resultados financieros deficitarios. Cabe mencionar que recientemente se aprobó un incremento del
23.3% en las tarifas de agua, publicado en el Diario Oficial del Estado de
Sinaloa, que permitirá mejorar la estructura de ingresos del organismo y
mitigar en cierta medida, la contingencia que representa la situación
financiera del organismo para la entidad.
En lo que respecta a pensiones y
jubilaciones, éstas pudieran representar una contingencia a largo plazo para la
entidad, al no contar con un sistema formal para enfrentarlas. Actualmente, la
entidad cuenta con una plantilla de 1,585 trabajadores activos y 219 pensionados y jubilados. En el
ejercicio 2002, la entidad cubrió como parte de su gasto corriente una
erogación de $8.8 millones de pesos (4.0% /
IFOs) por concepto de pensiones y jubilaciones. Adicionalmente, el
municipio tiene un adeudo con el IMSS, que de acuerdo con este instituto
asciende aproximadamente a $18 millones de pesos, por concepto de cuotas
obrero-patronales no cubiertas por administraciones anteriores, encontrándose
actualmente en proceso la determinación del monto definitivo y el esquema de
pago para liquidarlo. Cabe señalar que el municipio tiene en proceso la
recuperación del IVA acumulado de años anteriores por un monto de $30 millones de
pesos, estimándose su devolución en diciembre del presente año; la recepción de
dichos recursos atenuaría las contingencias anteriormente señaladas.
El Municipio de Guasave está
ubicado al noroeste del Estado de Sinaloa y es el cuarto municipio más poblado
del estado. Su población se estimó en 277 mil habitantes en 2000 (11.0% /
población estatal), registrando una tasa media anual de crecimiento (tmac)
en el periodo 1995-2000 de 1.0% (0.88% estatal y 1.3% nacional). La población
en Guasave se encuentra muy dispersa, concentrándose en la cabecera municipal
sólo entre el 15 y 20% de la población, lo cual implica mayores esfuerzos en la
provisión de los servicios básicos de infraestructura. La actividad económica
de la entidad está concentrada en la agricultura (ocupa el 70% de la superficie
municipal), y en años recientes, a raíz de la creación de granjas acuícolas, se
ha desarrollado la cría de camarón. De acuerdo al CONAPO, la entidad presenta
un “bajo” grado de marginación, ocupando el lugar 122 de un total de 153 municipios con más de 100
mil habitantes a nivel nacional.
La calificación asignada
por Fitch Ratings constituye una opinión sobre la calidad crediticia de la
entidad en referencia; su objetivo fundamental es opinar sobre la voluntad y la
capacidad de pago de dicha entidad para cubrir oportunamente la totalidad de
sus compromisos financieros. Para mayor
información acerca de calificaciones de entidades públicas, favor de visitar
nuestra página de internet: http://www.fitchmexico.com