Fitch Ratings ratifica la calificación de A+(mex) a la calidad crediticia del Municipio de Tlaquepaque, Jalisco.

Monterrey, N.L. (Agosto 26, 2003) Fitch Ratings ratificó la calificación de A+(mex) ‘A más’ a la calidad crediticia del Municipio de Tlaquepaque, Jalisco como Obligación General y en la escala doméstica. Lo anterior, de acuerdo a la evolución observada en las finanzas públicas durante el ejercicio 2002, el comportamiento y perspectivas de la deuda pública, así como el presupuesto para el presente año.

El significado de la calificación asignada es el siguiente:

A+(mex)

Alta calidad crediticia. Corresponde a una sólida calidad crediticia respecto a otras entidades, emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas, pudieran afectar la capacidad de pago oportuno de sus compromisos financieros, en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

Entre los principales factores que apoyan la calificación asignada, destacan los siguientes: 1° Buen crecimiento en los ingresos propios, destacando los renglones de impuestos y derechos; 2° Bajas contingencias relacionadas con el pago de pensiones y jubilaciones; 3° Capacidad administrativa; buenos sistemas de planeación, recaudación y control presupuestario; calidad en la información financiera, si bien no presenta estados financieros auditados por despacho externo.

Por otra parte, entre los factores que limitan la calificación destacan: 1° Un alto nivel de gasto operativo en los últimos dos ejercicios, en términos de sus ingresos disponibles o no etiquetados (IFOs, Ingresos Fiscales Ordinarios, integrados por los ingresos propios, las participaciones federales, las participaciones estatales y los recursos del Fondo IV del Ramo 33); 2° Contingencias relacionadas con la reciente municipalización del Sistema Intermunicipal de Agua Potable y Alcantarillado (SIAPA); y 3° Dependencia de ingresos federales –característica común en los municipios mexicanos– si bien, en una menor proporción a la mediana del Grupo de Municipios calificado por Fitch Ratings (GMF).

En el ejercicio 2002, los ingresos totales del Municipio ascendieron a $513.2 millones de pesos, correspondiendo el 33.9% a ingresos propios ($173.8 millones), proporción ligeramente superior a la mediana observada en el GMF (30.6%). Por su parte, el impuesto predial recaudado ascendió a $37.5 millones de pesos, presentando un crecimiento significativo de 36.1% con respecto al recaudado en 2001; asimismo, dicho impuesto ascendió a $79 pesos per cápita, nivel inferior a la mediana observada en el GMF ($92 pesos). Finalmente, los IFOs ascendieron a $479.0 millones de pesos, destinándose al gasto operativo un 87.8% ($420.7 millones) de éstos, nivel superior a la mediana observada en el GMF (69.7%); por su parte, las erogaciones por transferencias municipales –con recursos no etiquetados– ascendieron a $11.9 millones de pesos, equivalentes a 2.5% de los ingresos disponibles. De ahí que el total de ingresos disponibles destinados a gasto corriente y transferencias no etiquetadas representaron el 90.3% de los IFOs, nivel significativamente superior a la mediana del GMF (73.1%).

En tales circunstancias, la generación de ahorro interno ascendió a $46.4 millones de pesos (9.7% / IFOs), nivel inferior a la mediana observada en el GMF (22.1%); habiendo observado un promedio de 13.4% respecto a los IFOs, durante el período 2000-2002. En contraparte, la inversión municipal (excluye recursos del Fondo III, Ramo 33) ascendió a $38.6 millones de pesos en 2002 y registró un promedio anual de $50.0 millones en el período 2000-2002 (11.4% / IFOs) nivel inferior a la mediana observada en el GMF (17.0%, 1999-2001). En términos per cápita, la inversión municipal promedio anual ascendió a $106 pesos durante los últimos tres ejercicios ($164 en el GMF, 1999-2001). No obstante lo anterior, es importante hacer notar que para el presente ejercicio se tiene presupuestado un monto de inversión considerablemente superior a los registrados durante los últimos años ($194.5 millones de pesos).

Al cierre de 2002 el Municipio registró una deuda de $50.0 millones de pesos, correspondiente a una línea de crédito de hasta por $100.0 millones, de la cual se espera disponer lo restante durante el presente ejercicio, aspecto ya considerado en la actual calificación del Municipio.

Al cierre del ejercicio 2002, el Municipio contaba con una plantilla de aproximadamente 2,140 trabajadores activos permanentes, siendo la Dirección de Pensiones del Estado de Jalisco la responsable de cubrir las erogaciones por pensiones y jubilaciones de los trabajadores al servicio del Municipio, situación por la cual este concepto no representa una contingencia directa para Tlaquepaque. Durante el ejercicio 2002, el Municipio destinó $6.8 millones de pesos por concepto de aportaciones ordinarias a la Dirección de Pensiones (1.4% / IFOs). Adicionalmente, el Municipio es responsable de cubrir las obligaciones de 139 jubilados –previo a la afiliación de sus trabajadores a la Dirección de Pensiones– las cuales ascendieron a $6.0 millones de pesos en 2002 (1.3% / IFOs).

Por lo que a otras contingencias se refiere, si bien la operación del SIAPA pasó a manos de los municipios del Área Metropolitana de Guadalajara (AMG) en 2002, sus pasivos bancarios se encuentran avalados por el Gobierno del Estado ($1,737.0 millones de pesos, diciembre de 2002). La situación financiera y los resultados operativos del organismo han mejorado relativamente en los últimos años, y éste ha venido sirviendo su deuda satisfactoriamente. No obstante, el SIAPA aún no logra generar los remanentes suficientes para cubrir los fuertes requerimientos de inversión en infraestructura que enfrenta. Para asegurar por los próximos 25 años el abastecimiento de agua potable y el tratamiento de las aguas residuales en el AMG, se requiere de una inversión de poco más de $6,500 millones de pesos durante los próximos años; este programa de inversiones podría financiarse complementando los recursos del SIAPA y del Gobierno del Estado, con apoyos del Gobierno Federal y de Organismos Multilaterales (incluyendo créditos de largo plazo, con tasas preferenciales, y recursos a fondo perdido, con posibles compromisos en materia de mejoras en la operación del organismo y en sus resultados financieros). Fitch Ratings dará seguimiento a la evolución del financiamiento de este programa de inversión, y su impacto en las finanzas y deuda pública del Municipio de Tlaquepaque.

El Municipio de Tlaquepaque se ubica en la parte central del Estado de Jalisco y forma parte del AMG. De acuerdo al INEGI, su población ascendió a 474.5 mil habitantes, representando el 13.4% de la población de la AMG y el 7.5% de la estatal. En el período 1995-2000, la población del Municipio presentó una tasa media anual de crecimiento de 3.4%, muy superior a la media nacional (1.3%), constituyéndose en uno de los municipios conurbados de mayor crecimiento. De acuerdo al CONAPO, Tlaquepaque presenta un “muy bajo” grado de marginación, ubicándose como el municipio 72 menos marginado entre los 153 municipios con más de cien mil habitantes a nivel nacional.

La calificación asignada por Fitch Ratings constituye una opinión sobre la calidad crediticia de la entidad en referencia; su objetivo fundamental es opinar sobre la voluntad y la capacidad de pago de dicha entidad para cubrir oportunamente la totalidad de sus compromisos financieros, así como su flexibilidad para incrementar su deuda en forma prudente, sin afectar significativamente la calificación inicialmente asignada. Para mayor información acerca de calificaciones de entidades públicas, favor de visitar nuestra página de internet: http://www.fitchmexico.com