Fitch
Ratings asigna calificación a la calidad crediticia del
Municipio
de Zamora, Michoacán
Calificación:
A-(mex)
Monterrey, N.L. (Julio 31, 2003) Fitch Ratings asignó la
calificación de A-(mex) ‘A menos’ a la calidad crediticia del Municipio de Zamora, Michoacán,
como Obligación General y en la escala doméstica.
El significado de la
calificación asignada es el siguiente:
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A-(mex) |
Alta calidad crediticia. Corresponde
a una sólida calidad crediticia respecto a otras entidades, emisores o
emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones
económicas, pudieran afectar la capacidad de pago oportuno de sus compromisos
financieros, en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras
calificadas con categorías superiores. |
Entre
los principales factores que sustentan la calificación asignada destacan: 1°
Evolución satisfactoria de las finanzas públicas en el periodo 1998-2002,
reflejada en: a) Un importante crecimiento de los ingresos propios, impulsado
por el dinamismo registrado en la recaudación del impuesto predial y b) Un
control de los principales renglones del gasto operativo; 2° Buena generación
de ahorro interno (flujo libre disponible para servir la deuda y/o realizar
inversión) y elevados niveles de inversión pública en términos de su población;
y 3° Buena capacidad administrativa; calidad en la información financiera,
presentando estados financieros en proceso de auditoría externa.
Por otra
parte, entre los principales factores que limitan la calificación se
encuentran: 1° Dependencia de ingresos federales, característica común de los
municipios mexicanos, que en el caso de Zamora, es similar a la mediana del
Grupo de Municipios Calificados por Fitch Ratings (GMF); 2° Requerimientos de
infraestructura; y 3° Contingencias que pudieran presentarse en el largo plazo,
relacionadas con el pago de pensiones y jubilaciones de los trabajadores al
servicio del Municpio.
En el
ejercicio 2002, los ingresos totales de Zamora ascendieron a $154.8 millones de
pesos, correspondiendo el 33.3% a ingresos propios ($51.6 millones de pesos),
proporción ligeramente superior a la mediana observada en el GMF (30.3%);
equivalentes a $319 pesos per cápita,
nivel que compara favorablemente con la mediana del GMF ($307 pesos). Por su
parte, la recaudación del impuesto predial registró un buen crecimiento
promedio anual durante el periodo 1998-2002 (7.6%); alcanzando un nivel de
$15.1 millones de pesos en 2002, equivalentes a $93 pesos per cápita, nivel superior a la mediana del GMF ($84 pesos).
Finalmente, los ingresos disponibles o no etiquetados (IFOs, compuestos por los
Ingresos Propios, las Participaciones Municipales y el Fondo IV del Ramo 33)
ascendieron a $133.1 millones de pesos.
Por su
parte, en 2002 el gasto total registró un nivel de $149.1 millones de pesos. El
gasto operativo ascendió a $91.8 millones de pesos (69.0% / IFOs), nivel
similar a la mediana del GMF (70.0%). Adicionalmente, las transferencias
realizadas con recursos no etiquetados totalizaron $11.3 millones de pesos (8.5
/ IFOs), destacando principalmente las destinadas al DIF.
En
consecuencia, el ahorro interno ascendió a $30 millones de pesos (22.5% /
IFOs), nivel inferior a la mediana observada por la entidad y la mediana del
GMF durante el periodo 1999-2001 (38.5%, 25.1% respectivamente). La inversión
con recursos municipales (excluye recursos del Fondo III del Ramo 33) ascendió
a $25.8 millones de pesos (19.4% / IFOs), nivel superior a la mediana del GMF
(17.0%). En términos per cápita, la
inversión municipal promedio durante los últimos tres ejercicios ascendió a
$239 pesos, nivel muy superior a la mediana del GMF ($164 pesos, 1999-2001).
Al
cierre del ejercicio 2002, la entidad registró una deuda pública de $2.3
millones de pesos, con vencimiento en julio del 2005. Para el presente
ejercicio, se tiene contemplado un financiamiento por hasta $55 millones de
pesos (0.39 veces los IFOS, 1.83 veces el ahorro interno), destinado a la
realización de diversas obras de infraestructura pública, al equipamiento del
personal de seguridad pública y a la realización de la segunda etapa de una
relleno sanitario, entre otros.
Por otra
parte, el Sistema de Agua Potable y Alcantarillado de Zamora (SAPAZ), es el
organismo encargado de proveer los servicios de agua potable y alcantarillado
al municipio. Durante los últimos años, el SAPAZ ha tenido una evolución
operativa y financiera satisfactoria y registra actualmente una deuda de $1.7
millones de pesos, la cual sirve actualmente el organismo. Cabe destacar que el
SAPAZ es el único organismo operador del Estado en contar con una planta de
tratamiento de agua, implementando recientemente el cobro por el saneamiento de
la misma.
En lo
que respecta a pensiones y jubilaciones, éstas pudieran representar una
contingencia a largo plazo para la entidad, al no contar con un sistema formal
para enfrentarlas. Actualmente, la entidad cuenta con una plantilla de 984
trabajadores activos y 9 pensionados y jubilados. En el ejercicio 2002, la
entidad cubrió como parte de su gasto corriente una erogación de $284 mil pesos
(0.3% / IFOs) por concepto de pensiones y jubilaciones.
El
Municipio de Zamora está ubicado al noroeste del Estado de Michoacán, su
población se estimó en 162 mil habitantes en 2000 (4.0% / población estatal),
registrando una tasa media anual de crecimiento (tmac) en el periodo 1995-2000 de 0.23%, nivel inferior a la
observada a nivel estatal y nacional (0.32% y 1.3% respectivamente). La
actividad económica de la entidad está concentrada en la agricultura,
distinguiéndose la producción de fresa y papa, con calidad de exportación.
Recientemente se han realizado actividades como la cría de pavos, al producción
de semillas certificadas para su comercialización, la creación de núcleos
caprinos y los cultivos de agave para diversificar la economía en la región.
Asimismo, Zamora concentra diversas instituciones educativas de nivel superior
y cuatro universidades. De acuerdo al CONAPO, la entidad presenta un “bajo”
grado de marginación, ocupando el lugar 95 de un total de 153 municipios con
más de 100 mil habitantes a nivel nacional.
La
calificación asignada por Fitch Ratings constituye una opinión sobre la calidad
crediticia de la entidad en referencia; su objetivo fundamental es opinar sobre
la voluntad y la capacidad de pago de dicha entidad para cubrir oportunamente
la totalidad de sus compromisos financieros, así como su flexibilidad para
incrementar su deuda en forma prudente, sin afectar significativamente la
calificación inicialmente asignada. Para mayor información acerca de calificaciones de entidades públicas,
favor de visitar nuestra página de internet: http://www.fitchmexico.com