Fitch Ratings otorga la calificación de AA(mex) al
Municipio de Juárez, Chihuahua.
Monterrey, N.L. (Junio
3, 2003) Fitch Ratings asignó la calificación de AA(mex) ‘Doble
A’ a la calidad crediticia del Municipio de Juárez, Chihuahua como
Obligación General y en la escala doméstica. Para propósitos de referencia, la deuda del Gobierno
Federal en pesos, en dicha escala, tiene una calificación de AAA(mex).
El significado de la calificación asignada es el siguiente:
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AA(mex) |
Muy alta calidad crediticia. Implica una muy sólida calidad crediticia
respecto a otras entidades, emisores o emisiones del país. El riesgo
crediticio inherente a estas obligaciones financieras difiere levemente de
las entidades, emisores o emisiones domésticas mejor calificadas. |
Entre los principales factores que apoyan la calificación asignada,
destacan los siguientes: 1° Una muy elevada proporción de ingresos propios
respecto a los ingresos totales, en términos del promedio registrado por el
Grupo de Municipios calificados por Fitch Ratings (GMF); 2° Buen desempeño de
las finanzas públicas, reflejado en: a) un bajo nivel del gasto operativo en
términos de sus ingresos disponibles, o no etiquetados (IFOs, Ingresos Fiscales
Ordinarios, compuestos por los ingresos propios, las participaciones federales,
las participaciones estatales y los recursos del Fondo IV del Ramo 33) durante el período 1997-2002, y b) balances
primarios y financieros equilibrados en dicho período; 3° Una muy elevada generación de ahorro
interno (flujo libre disponible para servir la deuda y/o realizar inversión)
durante el período de análisis, así como niveles elevados de inversión pública;
4° Bajo nivel de deuda pública, en términos de los ingresos disponibles y del
ahorro interno; 5° Buena capacidad administrativa; calidad en la información
financiera, si bien no presenta estados financieros auditados por despacho
externo a la fecha. A partir de mayo del presente ejercicio estará auditando
los estados de ingresos-egresos y participación patrimonial en forma mensual; y
6° Importante actividad económica, basada en el sector manufacturero,
destacando las ramas automotriz, electrónica, textil y de equipo médico;
adicionalmente, presenta indicadores de bienestar social superiores a la media
nacional.
Por otra parte, entre los factores que limitan la calificación destacan:
1° Contingencias en el largo plazo derivadas de la parte no fondeada de los
pasivos por pensiones y jubilaciones de los trabajadores al servicio del
municipio, dado que actualmente no existe un sistema formal de pensiones; 2°
Una mayor exposición a los efectos del ciclo de la economía norteamericana; 3°
Requerimientos importantes de infraestructura municipal –dado el fuerte
crecimiento de su población– así como en seguridad pública; y 4° Dependencia de
ingresos federales –característica común en los municipios mexicanos– si bien,
en una proporción significativamente inferior a la mediana del GMF.
En el ejercicio 2002, los ingresos totales del
Municipio ascendieron a $1,533.9 millones de pesos, correspondiendo el 50.7% a
ingresos propios ($777.9 millones), proporción significativamente superior a la
mediana observada en el GMF (30.3%). Por su parte, el impuesto predial
recaudado ascendió a $210.0 millones de pesos, equivalentes a $172 pesos per
cápita, nivel que compara muy favorablemente con la mediana observada en el
GMF ($86 pesos). Otros rubros que por su importancia destacan dentro de los
ingresos propios son los siguientes: derechos ($214.3 millones de pesos) y
aprovechamientos ($205.1 millones). En términos absolutos y per cápita,
el nivel de ingresos propios de Juárez se ubica dentro de los primeros
municipios del GMF.
Considerando las participaciones federales ($340.2
millones de pesos), las participaciones estatales ($50.5 millones) y los recursos
del F-IV Ramo 33 ($277.9 millones), los ingresos disponibles ascendieron a
$1,446.6 millones de pesos. Del total de ingresos disponibles en 2002, se
destinaron al gasto operativo $821.4 millones, representando el 56.8% de los
IFOs; por su parte, las erogaciones por transferencias municipales –con
recursos no etiquetados– ascendieron a $109.7 millones de pesos (7.6% / IFOs).
De ahí que el total de los ingresos disponibles destinados al gasto corriente y
a transferencias no etiquetadas representaron el 64.4%, nivel muy inferior a la
mediana del GMF (78.2%) y uno de los más bajos observados en el grupo de
municipios calificados.
En tales circunstancias, la generación de ahorro
interno ascendió a $515.4 millones de pesos (35.6% / IFOs), habiendo observado un
promedio de 32.2% respecto a los IFOs, durante el período 2000-2002, nivel que
compara muy favorablemente con la mediana del GMF (24.2%, 1999-2001). Lo
anterior ha permitido a la administración municipal realizar niveles
considerables de inversión pública en el período, ascendiendo en 2002 a $470.7
millones de pesos (excluyendo recursos del Fondo III, Ramo 33), habiendo
registrando un promedio anual de $397.9 millones en términos reales en el
lapso 2000-2002. En términos de
los ingresos disponibles representó el 28.6%, nivel muy superior a la mediana
observada en el GMF (17.0%, 1999-2001).
La inversión municipal per cápita promedio
durante los últimos tres ejercicios ascendió a $327 pesos, monto muy superior a
la mediana del GMF ($174, 1999-2001). La inversión pública ha venido
registrando niveles muy satisfactorios; no obstante, el Municipio de Juárez
presenta requerimientos significativos en materia de infraestructura municipal,
dada su importancia económica y el alto crecimiento poblacional.
Al cierre del ejercicio 2002, la deuda pública de la
entidad ascendió a $36.6 millones de pesos ($20 millones con Banobras y $16.6
con Bital; con vencimientos en 2004 y 2003 respectivamente). Actualmente, la
administración municipal tiene contemplado contratar una línea de crédito por
hasta $163.0 millones de pesos, cuyos recursos serían destinados en su mayor
parte a realizar obras de pavimentación; a la fecha, la administración
municipal no cuenta con la autorización del Congreso Estatal para tal propósito.
La calificación asignada considera la adquisición de este financiamiento, que
en opinión de Fitch Ratings constituiría una deuda muy manejable para la
entidad, dado sus sólidos fundamentales financieros, así como el buen desempeño
que han venido observando las finanzas municipales.
El Municipio cuenta con 5,900 empleados activos y
803 jubilados y pensionados. Actualmente, la entidad no tiene un sistema formal
de pensiones, y cubre las erogaciones requeridas como parte de su gasto
corriente. En el ejercicio anterior, la erogación correspondiente a jubilados y
pensionados ascendió a $42.4 millones de pesos (2.9% / IFOs), registrando un
crecimiento de 19.1% respecto a 2001. Con base a estudios actuariales que se
están llevando a cabo, la administración pretende implementar un sistema formal
de pensiones. Actualmente se cuenta con un fondo de reserva ($78.7 millones de
pesos), constituido por una aportación del 2% de la percepción mensual, por
parte del gobierno municipal y el trabajador. Dicho fondo será utilizado en el
futuro, de acuerdo a los resultados del estudio actuarial y del sistema de
pensiones que se pretenda adoptar.
La Junta Municipal de Agua y Saneamiento de Juárez,
responsable de proveer los servicios de agua al municipio, es actualmente un
organismo descentralizado estatal, por lo que no representa una contingencia
para las finanzas del municipio. Por otra parte, Juárez cuenta con 6 organismos
descentralizados del Municipio, destacando por su importancia: el Sistema de
Urbanización Municipal Adicional (SUMA), orientado a la pavimentación de
proyectos –a solicitud ciudadana– no incluidos en el programa de obra pública;
y el Instituto Municipal de Planeación y Evaluación (IMIP), responsable de la
planeación urbana requerida para lograr un crecimiento ordenado en la entidad.
De acuerdo a los estados financieros del ejercicio 2002, la situación
financiera de los organismos descentralizados del Municipio, no representan
actualmente una contingencia para la entidad.
Ubicado al norte del Estado de Chihuahua, en la
frontera con el estado norteamericano de Texas, Juárez es uno de los
principales puntos fronterizos del país. La ciudad mantiene una estrecha
relación comercial, laboral y cultural con la vecina ciudad de El Paso, Texas.
Las principales fuentes de empleo en la ciudad están relacionadas con la
industria maquiladora, la cual registró 421 establecimientos en 2002, generando
200 mil empleos directos (20% del total nacional para el sector). La población
del Municipio se estima en 1.4 millones de habitantes, más una importante
población flotante que se estima en 250 mil hbts. Juárez es uno de los
municipios más poblados del país; y ha venido registrando una alta tasa de
crecimiento durante los últimos años (4.3%, nacional 1.3%, 1995-2000). De acuerdo
al CONAPO, Juárez presenta un “muy bajo” grado de marginación, ubicándose como
el municipio 35 menos marginado entre los 153 municipios con más de cien mil
habitantes a nivel nacional.
La calificación asignada por Fitch Ratings
constituye una opinión sobre la calidad crediticia de la entidad en referencia;
su objetivo fundamental es opinar sobre la voluntad y la capacidad de pago de
dicha entidad para cubrir oportunamente la totalidad de sus compromisos
financieros, así como su flexibilidad para incrementar su deuda en forma
prudente, sin afectar significativamente la calificación inicialmente asignada.
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