Fitch califica la primera emisión de
un Programa
de Certificados Bursátiles de Facileasing
Monterrey, N.L. (Junio 25, 2003) Fitch Ratings otorgó la calificación ‘A(mex)’ a una emisión de
Certificados Bursátiles de Facileasing, S.A. de C.V., por un monto de hasta
40’000,000 (Cuarenta Millones de Pesos, 00/100, M.N.) y plazo de 37 meses. Esta
emisión es la primera que se realiza al amparo de un Programa de Certificados
Bursátiles por $100’000,000 (Cien Millones de Pesos, 00/100, M.N.) y plazo de
36 meses.
El significado de la
calificación asignada es el siguiente:
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A(mex) |
Alta calidad crediticia. Corresponde a una sólida
calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. Sin
embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pudieran
afectar la capacidad de pago oportuno de sus compromisos financieros, en un
grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con
categorías superiores. |
Facileasing, que se constituyó en
1988, es una arrendadora pura que realiza operaciones de arrendamiento
fundamentalmente con flotillas de automóviles, siendo empresas del ramo
farmacéutico algunos de sus principales clientes.
La calificación asignada refleja
la adecuada tasa de crecimiento de su cartera de arrendamiento en los últimos
años, producto de recursos obtenidos de diversas fuentes de fondeo, tales como
créditos bancarios con diversas instituciones y operaciones de arrendamiento
financiero, así como el acceso al mercado de valores en anteriores emisiones.
Asimismo, Fitch considera que su cartera es de elevada calidad crediticia, la
cual muestra una buena diversificación en clientes externos, sin que ninguno de
ellos represente concentraciones importantes. En este sentido, el buen control
ejercido sobre la originación y administración de su cartera crediticia ha
permitido mantener un bajo nivel de cartera vencida; normalmente inferior a 1%
de los bienes en arrendamiento totales. Su estructura financiera es sólida y
estable, y su índice de apalancamiento adecuado; actualmente de 2.7 veces el
capital contable.
El desempeño de la administración
y su estrategia de negocio ha demostrado eficiencia en la generación de
utilidades, en un sector con mayor vulnerabilidad al entorno macroeconómico. La
razón de eficiencia, medida como la relación entre los gastos de operación y
los ingresos netos, se ha venido fortaleciendo, al ubicarse en 21.9%, sin
considerar la partida de depreciaciones.
Es importante señalar que las
emisiones que se realicen bajo este Programa contarán con el aval de Banco
Invex, S.A., por el 50% del valor de la emisión o emisiones que se efectúen a
su amparo. Además, esta calificación está sujeta al cumplimiento por parte de
la emisora de ciertas restricciones estipuladas por Fitch Ratings durante su
vigencia.
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