Fitch califica la segunda disposición de un Programa
de Certificados Bursátiles de GMAC Mexicana
Monterrey, N.L. (Octubre 31,
2003) Fitch Ratings asignó la más alta
calificación ‘AAA(mex)’ a una emisión de Certificados Bursátiles de GMAC
Mexicana, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Limitado Filial, por un
monto de $750’000,000 (Setecientos Cincuenta Millones de Pesos 00/100 M.N.), a
tasa variable y plazo de 896 días. Esta emisión es la segunda que se realiza al
amparo de un Programa de Certificados Bursátiles de hasta por $5,000’000,000
(Cinco Mil Millones de Pesos 00/100 M.N), el cual cuenta con una garantía
incondicional por parte de General Motors Acceptance Corporation respaldándolo.
El significado de la calificación asignada es el siguiente:
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AAA(mex) |
La más alta calidad crediticia. Representa la máxima calificación asignada por
Fitch México en su escala de calificaciones domésticas. Esta calificación se
asigna a la mejor calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones
del país y normalmente corresponde a las obligaciones financieras emitidas o
garantizadas por el gobierno federal. |
La
actividad principal de GMAC Mexicana es el otorgamiento de créditos para la
adquisición de vehículos y otros productos a la red de distribuidores de
General Motors de México, así como otras plantas armadoras y al público en
general. La Sociedad es propiedad 100% de General Motors Acceptance Corporation
(GMAC), empresa subsidiaria de General Motors Corporation (GM). Esta última es una de
las productoras de automóviles líderes en el mundo, con presencia en 190 países.
En
opinión de Fitch la empresa posee una estructura financiera sólida, con una
adecuada trayectoria de crecimiento de su cartera de créditos, y una alta
diversificación, tanto en créditos comerciales como en financiamiento al
menudeo. La calidad crediticia de su portafolio es sobresaliente, ya que la
cartera vencida bruta representa 2.0% de la cartera total, y sus reservas
cubren 1.8 veces dicho monto vencido. Su razón de apalancamiento ha disminuido
gradualmente, siendo al cierre de septiembre de 2003 de 8.8 veces su capital
contable. Las coberturas de gastos financieros se ubica en 2.1 veces, mientras
que la eficiencia operativa en 25.3%, producto de su alta capacidad de
generación de flujos y su rentabilidad.
El garante, GMAC, al igual que su
tenedora General Motors Corporation (GM), poseen actualmente una calificación
internacional de su deuda quirografaria no subordinada de ‘BBB+’ en el largo
plazo con perspectiva negativa, asignadas por Fitch Ratings en los Estados
Unidos. Las calificaciones reflejan el aumento en los factores negativos del
entorno, la debilidad del mercado automovilístico estadounidense, los elevados
compromisos en materia de pensiones, y a eventuales problemas en el largo plazo
sobre su posición competitiva. No obstante, se ven favorecidas por su fuerte
posición de liquidez, la recalendarización adecuada de los vencimientos de su
deuda, introducción de nuevos productos, y el fuerte desempeño de GMAC en la
región de Asia Pacífico.
Para mayor información acerca de
calificaciones domésticas favor de visitar nuestra página de internet: www.fitchmexico.com, o bien: www.fitchratings.com para
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