Fitch Ratings asigna calificación a la calidad crediticia del Municipio de Mazatlán, Sin.

Calificación: BBB(mex)

Monterrey, N.L. (Octubre 30, 2003) FitchRatings asignó la calificación de BBB(mex) ‘Triple B’ a la calidad crediticia del Municipio de Mazatlán, Sin., en la escala doméstica. Lo anterior, de acuerdo a la evolución observada en las finanzas públicas y la deuda pública de la entidad durante el período 1998-2002 y lo transcurrido en el presente año.

El significado de la calificación asignada es el siguiente:

BBB(mex)

Adecuada calidad crediticia. Agrupa a entidades, emisores o emisiones con una adecuada calidad crediticia respecto a otras del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas, tienen una mayor probabilidad de afectar la capacidad de pago oportuno que para obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

Entre los factores positivos que fundamentan la calificación destacan: 1° Fortaleza recaudatoria reflejada en una elevada proporción de ingresos propios con respecto a los ingresos totales. Cabe destacar el alto crecimiento observado en los ingresos propios durante el período 1998-2002; 2° Bajas contingencias relacionadas con la situación financiera del organismo descentralizado municipal, responsable de proporcionar los servicios de agua potable y alcantarillado; y 3° Perspectiva económica favorable, sustentada en la actividad turística principalmente, e indicadores de bienestar social superiores a la media nacional.

Por otra parte, entre los principales factores que limitan la calificación, se encuentran: 1° Una elevada proporción del gasto -antes del servicio de deuda e inversión- respecto a los ingresos durante el periodo de análisis; 2° Bajos niveles de ahorro interno (flujo libre disponible para servir deuda y/o realizar inversión) y alta variabilidad histórica en la generación del mismo; y 3° La dependencia de ingresos federales, característica común de los municipios mexicanos; que en el caso de Mazatlán, es significativamente menor a la mediana del Grupo de Municipios Calificados por Fitch Ratings (GMF). Adicionalmente, cabe mencionar que la calificación refleja el antecedente de que el Municipio incumplió, desde un inicio, el servicio de deuda de un crédito contratado en 1995, respaldado por la afectación de sus participaciones federales. En dicho financiamiento, la ejecución del mecanismo de mandato fue suspendido, por el amparo que recibió la entidad para que sus participaciones federales no le fuesen descontadas. En diciembre de 2002 dicho problema se solucionó ya que el Gobierno del Estado de Sinaloa, por cuenta del Ayuntamiento de Mazatlán, liquidó al banco acreedor el adeudo existente a esa fecha.

En el ejercicio fiscal 2002, los ingresos totales del Municipio de Mazatlán ascendieron a $458.8 millones de pesos (mdp), de los cuales los ingresos propios representaron el 40.1%, proporción que compara muy favorablemente con la mediana observada en el GMF (32.6%); en términos per cápita dichos ingresos fueron equivalentes a $483 pesos per cápita ($356 pesos, GMF). Cabe mencionar asimismo que los ingresos propios registraron una elevada tasa media anual de crecimiento real (tmac) en el período 1998-2002 (11.0%). Por su parte, la recaudación del impuesto predial alcanzó un nivel de $55.3 mdp en 2002, equivalentes a $145 pesos per cápita, ubicándose por encima de la mediana del GMF ($102 pesos). Adicionalmente, los ingresos disponibles o no etiquetados (IFOs, compuestos por los Ingresos Propios, las Participaciones Federales y el Fondo IV del Ramo 33) ascendieron a $426.1 mdp. De estos ingresos disponibles, el 85.0% se destinó a cubrir el gasto operativo ($362.0 mdp), nivel muy superior a la mediana del GMF (70.5%); adicionalmente, las transferencias realizadas con recursos no etiquetados totalizaron, $37.0 mdp (8.7% / IFOs), destacando principalmente las destinadas al DIF y a diversos organismos. El gasto total antes de servir la deuda y realizar inversión en 2002 ascendió a $399.0 mdp, equivalente a un 93.6% / IFOs, proporción significativamente superior a la mediana del GMF (78.5%). Cabe mencionar que la información financiera de la entidad no cuenta con dictamen de auditor externo.

En consecuencia, el ahorro interno en 2002 ascendió a $27.1 mdp (6.4% / IFOs); habiendo registrado un promedio de $70.7 mdp (15.9% / IFOs) durante los últimos tres ejercicios, nivel muy inferior a la mediana del GMF durante el período 2000-2002 (22.9% / IFOs). La inversión realizada con recursos municipales (excluye recursos del F-III) registró un total de $34.2 mdp en 2002, habiendo promediado durante los últimos tres años $79.3 mdp (17.8% / IFOs) ubicándose por debajo de la mediana del GMF (20.6%). En términos per cápita, dicha inversión ascendió a $209 pesos, nivel que se ubica en la mediana del GMF ($209 pesos, GMF 2000-2002). El ahorro generado durante 2002 registró una disminución considerable, en comparación con los niveles que se habían venido registrando durante los últimos años. Cabe mencionar, que durante el ejercicio 2002 y primeros cuatro meses de 2003, las finanzas municipales se desarrollaron en un entorno muy inestable, debido a que el presidente municipal electo en noviembre de 2001 así como su sucesor fueron removidos de su cargo. De acuerdo a los resultados disponibles al mes de agosto, se estima que para 2003, los ingresos propios registren un crecimiento importante, y que el gasto observe un mayor control respecto al que se había venido ejerciendo hasta mayo del presente año. De mejorar el desempeño de las finanzas públicas, la entidad podría tener una mayor flexibilidad para servir su deuda y/o realizar inversión, situación a la que FitchRatings dará seguimiento en los próximos meses.

Al cierre del ejercicio 2002, la entidad registraba una deuda pública de $84.1 mdp. Como se mencionó con anterioridad, el Gobierno del Estado de Sinaloa liquidó la totalidad del adeudo correspondiente al crédito cuyo servicio de deuda no fue cubierto por la entidad ($61.7 mdp). Para el presente ejercicio, se tiene contemplado adquirir un financiamiento por aproximadamente $62.0 mdp, que se destinarían a saldar el adeudo generado con el Gobierno del Estado. Se estima que al cierre de 2003, la entidad registre un saldo de deuda pública de aproximadamente $95.0 mdp (0.22 veces los IFOs₂₀₀₂ y 3.50 veces el ahorro interno₂₀₀₂) aspecto ya considerado en la calificación asignada.

Por otra parte, la Junta Municipal de Agua Potable y Alcantarillado de Mazatlán (JUMAPAM) es el organismo descentralizado de la administración municipal responsable de proveer los servicios de agua potable y alcantarillado. El JUMAPAM presenta sus cuentas auditadas externamente y ha venido registrando resultados operativos y financieros superavitarios. Actualmente tiene una deuda de $34.0 mdp, la cual ha venido sirviendo regularmente el propio Organismo. FitchRatings considera que la situación financiera actual del organismo no representa una contingencia para las finanzas municipales. En lo que respecta a pensiones y jubilaciones, éstas pudieran representar una contingencia a largo plazo para la entidad, ya que el Municipio no cuenta con un sistema formal para enfrentarlas. Actualmente, la entidad cuenta con una plantilla de 3,087 trabajadores activos y 355 pensionados y jubilados. En el ejercicio 2002, la entidad cubrió como parte de su gasto corriente una erogación de $14.0 mdp (3.3% / IFOs) por concepto de pensiones y jubilaciones.

El Municipio de Mazatlán está ubicado al suroeste del Estado de Sinaloa, cuenta con una importante infraestructura hotelera, y constituye uno de los destinos de playa más importantes a nivel nacional. Su población se estimó en 380 mil habitantes en 2000 (14.9% / población estatal), registrando una tasa media anual de crecimiento (tmac) en el periodo 1995-2000 de 1.3% (0.88% estatal y 1.3% nacional). La principal actividad económica de la entidad es el turismo, siguiéndole en importancia la pesca y comercio y servicios. De acuerdo al CONAPO, la entidad presenta un “muy bajo” grado de marginación, ocupando el lugar 47 de un total de 153 municipios con más de 100 mil habitantes a nivel nacional.

La calificación asignada por FitchRatings constituye una opinión sobre la calidad crediticia de la entidad en referencia; su objetivo fundamental es opinar sobre la voluntad y la capacidad de pago de dicha entidad para cubrir oportunamente la totalidad de sus compromisos financieros, sin considerar garantía específica o subordinación alguna. Para mayor información acerca de calificaciones de entidades públicas, favor de visitar nuestra página de internet: http://www.fitchmexico.com