FitchRatings modifica a la baja la calificación del
Municipio de Pachuca, Hgo.
Calificación: A-(mex)
Monterrey, N.L. (Abril
6, 2004) FitchRatings modifica a la baja la Calificación a la Calidad
Crediticia del Municipio de Pachuca,
Hgo. de A(mex) ‘A’ a A-(mex) ‘A menos’, en la escala doméstica. El
significado de la calificación asignada es el siguiente:
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A-(mex) |
Alta calidad crediticia. Corresponde a una sólida calidad crediticia respecto
a otras entidades, emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las
circunstancias o condiciones económicas, pudieran afectar la capacidad de
pago oportuno de sus compromisos financieros, en un grado mayor que para
aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores. |
La modificación
a la calificación obedece a los siguientes factores: 1° Debilitamiento de las
finanzas públicas de la entidad durante el ejercicio 2003, reflejado en la
disminución de ingresos propios y el incremento en sus niveles de gasto
operativo; 2° Disminución considerable en sus niveles de ahorro interno (flujo
libre de recursos disponible para servir la deuda y/o realizar inversión) e
inversión.
Adicionalmente,
la calificación del Municipio está limitada por: a) La dependencia de ingresos
federales, característica común de los municipios del país; en el caso de
Pachuca, dicha dependencia es mayor a la mediana del Grupo de Municipios
Calificados por FitchRatings (GMF); b) Requerimientos de inversión en
infraestructura derivados del crecimiento de su población; y c) Posibles
contingencias por ausencia de un sistema formal de pensiones.
No obstante lo
anterior, la entidad mantiene las siguientes fortalezas: 1° No presenta saldo
de deuda pública, de acuerdo a su política de no endeudamiento; 2° Los
servicios de agua potable y alcantarillado están a cargo de un organismo
estatal, no representando actualmente una contingencia directa para el
Municipio; 3° Importancia económica e indicadores de bienestar social
superiores a la media nacional; y 4° Calidad y oportunidad en la información
financiera.
En el ejercicio fiscal 2003, los ingresos totales de Pachuca ascendieron
a $278.2 millones de pesos (mdp), de los cuales $239.0 mdp fueron Ingresos
Fiscales Ordinarios (IFOs, integrados por los ingresos propios, las
participaciones federales y los recursos del Fondo-IV del Ramo 33). Los
ingresos propios ascendieron a $72.3 mdp, equivalentes a 26.0% de los ingresos
totales y $295 pesos per cápita (GMF2002
34.4% y $386 pesos, respectivamente). La recaudación del impuesto predial
ascendió a $21.5 mdp, equivalentes a $88 pesos per cápita, nivel inferior
a la mediana del GMF ($107
pesos). Por su parte, el gasto operativo presentó un fuerte crecimiento (23.5%)
con respecto al ejercicio 2002,
ascendiendo a $226.4 mdp, y las transferencias realizadas con recursos
no etiquetados (excluye recursos del Ramo 33, F-III) totalizaron $15.4 mdp,
destinándose la totalidad de los IFOs a dichos conceptos, proporción muy
superior a la mediana del GMF (79.0%).
En razón de lo anterior, su generación de ahorro interno presentó una
importante disminución en 2003, contrastando con el flujo promedio de $40.8 mdp
(20.5% / IFOs) durante el periodo 2000-2002 (GMF 22.2%). Por su parte, la
inversión con recursos municipales –excluye recursos del F-III– decreció con
respecto a ejercicios anteriores, ascendiendo a $22.0 mdp en 2003, nivel
inferior a los $43.4 mdp promedio en el periodo 2000-2002. En los últimos tres
años, la inversión promedio fue de $34.4
mdp, representando 15.7% / IFOs y $140 pesos per cápita, niveles inferiores a la mediana del GMF (GMF2000-2002
22.5% y $211 pesos, respectivamente). Considerando lo anterior, en 2003
se presentó un déficit financiero de 12.6% en término de los ingresos totales,
financiado a través de proveedores y aportaciones estatales. Cabe mencionar,
que la información
financiera de la entidad no cuenta con dictamen de auditor externo. Para el presente ejercicio, la Administración contempla una serie de
acciones dirigidas a controlar el gasto operativo, que de realizarse representaría
una mejoría en su generación de flujo e indicadores relativos. FitchRatings
dará seguimiento a los resultados de la implementación de este plan en el
futuro próximo.
En los últimos años, Pachuca ha mantenido una política
de no endeudamiento, no presentando saldo de deuda pública al cierre de 2003,
ni planes de disposiciones para el presente ejercicio. En lo que se refiere a contingencias, al no contar el Municipio de
Pachuca con un sistema formal de pensiones, las obligaciones por dicho concepto
pudieran representar una contingencia en el largo plazo. El Municipio contaba
al mes de noviembre de 2003 con una planta de 2,051 empleados activos, y debe
cubrir como parte de su gasto el pago de 127 pensionados; en el ejercicio 2003,
la entidad cubrió una erogación de $4.4 mdp (1.9% IFOs) por concepto de
pensiones y jubilaciones. Por otra parte, la Comisión de
Agua Potable y Alcantarillado de Sistemas Intermunicipales (CAASIM) es el organismo estatal encargado de proveer dichos servicios a la
entidad, por lo que su funcionamiento no representa actualmente una
contingencia directa para el Municipio.
El municipio de Pachuca de Soto –donde se ubica la
Ciudad de Pachuca, capital del Estado– es el más poblado de los 84 que
conforman la entidad. De acuerdo al INEGI, su población se estima en 245.2 mil hbts. (11.0% /
estatal), presentando durante el periodo 1995-2000 una tasa media anual de
crecimiento de 3.0%, superior a la media nacional y estatal (1.3% y 1.1%,
respectivamente), debido principalmente al desplazamiento de población de la
Ciudad de México. El Municipio es predominantemente urbano, en contraste con el
Estado. La
actividad económica está principalmente enfocada al comercio y los servicios;
en la parte industrial destacan empresas de partes automotrices, herramientas y
equipo minero. Pachuca tiene un grado de marginación “muy bajo”, en términos de
su cobertura de servicios básicos, educación, salud y nivel de ingresos. De
acuerdo al CONAPO, ocupa el lugar número 25 de menor
marginación de un total de 153 municipios con más de 100 mil hbts. a nivel
nacional.
La
calificación asignada por FitchRatings constituye una opinión sobre la
calidad crediticia de la entidad en referencia; su objetivo fundamental es
opinar sobre la voluntad y la capacidad de pago de dicha entidad para cubrir
oportunamente la totalidad de sus compromisos financieros, sin considerar
garantía específica o subordinación alguna. Para mayor información acerca de calificaciones de
entidades públicas, favor de visitar nuestra página de internet:
http://www.fitchmexico.com