Fitch Ratings ratifica la calificación AA-(mex) del Municipio de San Nicolás de los Garza, N.L.
Monterrey, N.L. (Abril 22, 2004) FitchRatings
ratificó la calificación de AA-(mex) ‘doble A
menos’ correspondiente a la calidad crediticia del Municipio de San
Nicolás de los Garza, N.L., en la escala
doméstica. El significado de la calificación
asignada es el siguiente:
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AA-(mex) |
Muy alta
calidad crediticia. Implica una muy sólida calidad crediticia respecto a otras entidades,
emisores o emisiones del país. El riesgo crediticio inherente a estas
obligaciones financieras difiere levemente de las entidades, emisores o
emisiones domésticas mejor calificadas. |
Entre los factores positivos que fundamentan la calificación asignada
destacan: 1° Bajo nivel de endeudamiento en términos de sus Ingresos Fiscales
Ordinarios (IFOs, integrados por los ingresos
propios, las participaciones federales y los recursos del Fondo-IV del Ramo 33)
y de su generación de ahorro interno (flujo de recursos libres, disponible para
servir la deuda y/o realizar inversión); 2° Evolución favorable de
las finanzas públicas, reflejada en buenos niveles de recaudación local, así
como en un control del gasto operativo; 3° Buena generación de ahorro interno y
altos niveles de inversión pública, tanto en términos de los ingresos
disponibles, como de la población; 4° Capacidad administrativa; buenos sistemas
de recaudación, planeación y control; calidad en la información financiera,
presentando estados auditados por despacho externo desde 1987; políticas de
gestión institucionalizadas; y 5° Importancia económica del Municipio en el
contexto estatal y nacional, considerado como uno de los municipios más
industrializados del país; elevados niveles de bienestar social, en términos de
su cobertura de servicios básicos, educación, salud e ingresos.
Por su parte, la calificación de la entidad se encuentra limitada por la
dependencia de ingresos federales, característica común de los municipios del
país; sin embargo, el Municipio de San Nicolás observa una dependencia menor en
comparación con otras entidades. Los ingresos propios –sin considerar los
ingresos recibidos por Convenios de Participación Estatal, ingresos etiquetados
por el Estado para la realización de Obra Pública– representan el 36.5% de los
ingresos totales, nivel superior a la mediana del Grupo de Municipios
Calificados por FitchRatings (GMF, 34.4%).
Asimismo, la calificación está limitada por las contingencias que pudieran
presentarse en el largo plazo, derivadas de la ausencia de un sistema formal de
pensiones. Finalmente, otro factor que limita la calificación se refiere a la
menor flexibilidad que implica el perfil de corto plazo de la deuda del
Municipio, la cual se ha venido refinanciando al cierre de cada ejercicio
fiscal durante los últimos años. No obstante, cabe mencionar que además del
financiamiento autorizado para el presente ejercicio, por hasta $60.8 millones
de pesos (mdp) a corto plazo, se contempla la
contratación de un crédito de $55.0 mdp con
vencimiento entre 7 y 10 años.
En el ejercicio fiscal 2003,
los ingresos totales de San Nicolás presentaron un decrecimiento respecto al
ejercicio 2002 (15.4%), debido a la disminución de los ingresos por Convenios
de Participación Estatal (72.4%), ascendiendo los ingresos totales a $690.4 mdp, de los cuales $616.3 mdp
correspondieron a Ingresos Fiscales Ordinarios (IFOs).
Los ingresos propios ascendieron a $232.5 mdp,
correspondiendo $106.8 mdp a la recaudación del
impuesto predial; en términos per cápita,
dicha recaudación observa un nivel de $215 pesos, significativamente superior a
la mediana del GMF ($107). Por su parte, el gasto operativo ascendió a $474.2 mdp (77.0% / IFOs), y las
transferencias realizadas con recursos no etiquetados (excluye recursos del
Ramo 33, F-III) totalizaron $16.3 mdp. Ambos rubros
representaron el 79.6% de los IFOs, nivel similar a
la mediana del GMF (79.0%).
El ahorro interno ascendió a
$125.8 mdp (20.4% / IFOs)
en 2003, nivel que en promedio (últimos 3 años) ha representado 20.9% de los IFOs (22.2% GMF00-02). La inversión con recursos
municipales ascendió a $115.3 mdp (18.7% / IFOs); considerando los recursos de los Convenios de
Participación Estatal, la inversión total del Municipio en 2003 fue de $169.5 mdp. La inversión municipal promedio (considerando recursos
estatales) durante los últimos tres ejercicios ascendió a $191.0 mdp, representando $31.9 / IFOs y
$384 pesos per cápita, niveles
significativamente superiores a la mediana del GMF (22.5% y $211 pesos,
respectivamente para el período 2000-2002).
Al 31 de diciembre de 2003,
la deuda de San Nicolás ascendió a $65.2 mdp,
representando solamente 0.11 veces los ingresos disponibles y 0.52 veces el
ahorro interno; esta deuda será liquidada en su mayor parte durante 2004. A la
fecha, el Municipio tiene autorizado financiamiento por hasta $60.8 mdp de acuerdo al presupuesto del ejercicio 2004; no
obstante lo anterior, el Municipio planea ampliar dicha autorización y disponer
de $115.0 mdp, $60.0 mdp a
corto plazo y el resto con vencimiento entre 7 y 10 años. De cumplirse dicho
plan de financiamiento, el nivel de endeudamiento de San Nicolás representaría
0.19 veces los IFOs y 0.94 veces el ahorro interno,
aspecto contemplado en la ratificación de la calificación.
En lo que se refiere a
contingencias, San Nicolás cuenta con una planta
de 3,518 empleados activos, y debe cubrir como parte de su gasto corriente el
pago de 74 jubilados y 234 pensionados. Al no contar con un sistema formal de
pensiones, las obligaciones por dicho concepto, que ascendieron a $14.0 mdp en 2003 (2.3% / IFOs),
pudieran representar una contingencia a largo plazo. Por otra parte, al ser Servicios
de Agua y Drenaje de Monterrey un organismo descentralizado estatal, su
situación financiera y operativa no representa una contingencia directa para el
Municipio.
San Nicolás forma junto con
Monterrey –capital del Estado– y con otros siete municipios, la zona
metropolitana de Monterrey. De acuerdo al INEGI, su población se estima en 497
mil habitantes (13.0% / estado, 3er municipio más poblado), habiendo
registrado una baja tasa de crecimiento durante el período 1995-2000 (0.4%,
estatal 1.5%). Considerado como uno de los municipios más industrializados de
México, en San Nicolás se ubican importantes empresas del sector metalúrgico,
automotriz, productos químicos, alimentos, así como una importante actividad
comercial y de servicios. De acuerdo al CONAPO, San Nicolás ocupa el 2° lugar
de menor marginación de un total de 153 municipios con más de 100 mil habitantes
a nivel nacional, en términos de su cobertura de
servicios básicos, educación, salud y niveles de ingresos. El bajo
crecimiento de su población, aunado a su alta densidad y a la adecuada cobertura de servicios básicos,
representa una menor presión de requerimientos de infraestructura para la
administración municipal, en comparación con otros municipios calificados.
La calificación asignada por FitchRatings
constituye una opinión sobre la calidad crediticia de la entidad en referencia;
su objetivo fundamental es opinar sobre la voluntad y la capacidad de pago de
dicha entidad para cubrir oportunamente la totalidad de sus compromisos
financieros, sin considerar garantía específica o subordinación alguna. Para
mayor información acerca de calificaciones de entidades públicas, favor de
visitar nuestra página de internet: http://www.fitchmexico.com