FitchRatings modifica la calificación del Municipio de Zapotlán el Grande, Jalisco y la coloca en perspectiva crediticia negativa

Calificación: BBB-(mex)pcn

Monterrey, N.L. (Agosto 27, 2004) FitchRatings modificó a la baja la calificación a la calidad crediticia del Municipio de Zapotlán el Grande (Ciudad Guzmán) de BBB(mex) ‘Triple BBB’ a BBB-(mex) ‘Triple B menos’, en la escala doméstica. Asimismo, la coloca en perspectiva crediticia negativa (pcn). El significado de la calificación es el siguiente:

BBB-(mex)pcn

Adecuada calidad crediticia. Agrupa a entidades, emisores o emisiones con una adecuada calidad crediticia respecto a otras del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas, tienen una mayor probabilidad de afectar la capacidad de pago oportuno que para obligaciones financieras calificadas con categorías superiores. Adicionalmente, la perspectiva crediticia negativa (pcn) indica que la calificación podría modificarse a la baja en el mediano plazo, de continuar ciertas tendencias negativas que se han venido presentando.

La modificación en la calificación y perspectiva crediticia obedece principalmente a los siguientes factores: 1° Un aumento significativo de los pasivos bancarios y no bancarios del Municipio al cierre del ejercicio 2003; 2° Bajos niveles de ahorro interno (flujo de recursos libres disponible para servir la deuda y/o realizar inversión) e inversión en comparación con la mediana de los Municipios Calificados por FitchRatings (GMF) 2° En consecuencia, deterioro considerable en los indicadores de endeudamiento y sostenibilidad de la deuda, limitando su flexibilidad financiera para servir una deuda de mayor monto; y 3° Déficits financieros recurrentes, destacando el observado en 2003 que representó el 15.2% de los ingresos totales; igualmente presenta bajos niveles de efectivo en términos de los ingresos totales (1.0% en 2003); y 4° Posibles contingencias en materia de agua y alcantarillado, debido a que dichos servicios no se han descentralizado de la administración municipal. Por otra parte, entre los principales factores positivos que apoyan la calificación, destacan los siguientes: 1° Buena proporción de ingresos propios respecto a los ingresos totales, superior a la mediana observada en el GMF; 2° Nivel per cápita de ingresos propios superior a la mediana del GMF; y 3° Bajos niveles relativos de marginación social.

En el ejercicio fiscal 2003, los ingresos totales del Municipio ascendieron a $164.5 millones de pesos (mdp), correspondiendo 48.0% ($79.0 mdp) a ingresos propios; si no tomamos en cuenta los ingresos relacionados con los derechos de agua la proporción sería de 41.2%, ambas proporciones superiores a la mediana observada en el GMF (33.9%). En dicho año, la recaudación del impuesto predial ascendió a $7.3 mdp –con una tendencia decreciente en los últimos años, la cuál se espera revertir con las acciones tomadas por el Municipio el presente ejercicio, tales como modernización de sistemas, aumentos en los valores catastrales, entre otras– comparando desfavorablemente en términos per cápita con la mediana observada en el GMF ($80 pesos vs. $107 pesos). Por su parte, los IFOs ascendieron a $157.3 mdp, destinándose al gasto operativo un 79.0% ($124.3 mdp), nivel superior a la mediana observada en el GMF (73.6%). En los últimos 5 años, el gasto operativo presentó una tasa media anual de crecimiento (tmac) de 10.6%. Adicionalmente, las transferencias municipales no etiquetadas totalizaron $8.7 mdp (5.5% / IFOs); por lo que el gasto (no etiquetado) antes de servir la deuda y/o realizar inversión ascendió a $133.0 mdp en 2003, representando 84.5% de los IFOs y comparando desfavorablemente con la mediana del GMF (79.1%).

Derivado de lo anterior, la generación de ahorro interno ascendió a $24.3 mdp (15.5% / IFOs); promediando 11.2% respecto a los IFOs en los últimos tres ejercicios, comparando desfavorablemente con la mediana del GMF_00-02 (22.2%). Finalmente, la inversión municipal (excluyendo recursos del Fondo III, Ramo 33) ascendió a $26.2 mdp en 2003 y registró un promedio anual de $17.7 mdp en los últimos tres años (11.8% / IFOs), nivel muy inferior a la mediana observada en el GMF_00-02 (21.5% / IFOs). En términos per cápita, dicha inversión promedio fue equivalente a $201 pesos ($211 GMF). Cabe mencionar, que la información financiera no es auditada por despacho externo.

Al cierre del ejercicio 2003 el Municipio registró un saldo de deuda pública directa de $28.6 correspondiente a 2 créditos; uno de ellos asciende a $21.4 mdp y tiene un perfil de vencimientos hasta diciembre de 2012, mientras que el segundo asciende a $7.2 mdp y tiene vencimiento en diciembre de 2006. Adicionalmente, la administración registró una deuda no bancaria de $33.5 mdp con distintos proveedores de servicios del Municipio. La deuda bancaria fue utilizada para la construcción de una central camionera en el Municipio, misma que actualmente se encuentra en proceso de venta, donde la totalidad de los recursos que se obtengan se destinarán (por acuerdo de Cabildo) al pago de deuda no bancaria. Actualmente la administración tiene contemplado contratar una línea de crédito por hasta $40.0 mdp con un plazo de hasta 7 años, para liquidar las totalidad de la deuda (bancaria y no bancaria).

Al cierre de 2003 la Entidad contaba con un personal de 1,111 activos y 97 jubilados y pensionados. En este sentido, cabe mencionar que Zapotlán realiza aportaciones a la Dirección de Pensiones del Estado de Jalisco y al IMSS, y ambos son los responsables de cubrir las erogaciones por pensiones y jubilaciones de los trabajadores del Municipio; por lo que no existe una contingencia directa en este sentido para el Municipio. Por lo que a otras contingencias se refiere, el Sistema de Agua Potable y Alcantarillado de Ciudad Guzmán (SAPACG) es responsable de proveer estos servicios en el municipio y la fecha no presenta estados operativos y financieros en forma independiente, dado que sus ingresos y egresos forman parte de la cuenta pública municipal. A este respecto, FitchRatings considera conveniente la creación de un organismo descentralizado, que de forma independiente sea el responsable de proveer los servicios de agua potable y alcantarillado, pudiendo con ello hacer más transparentes las finanzas municipales, y facilitar el acceso de recursos federales para mejorar la infraestructura hidráulica de la entidad a través de dicho organismo.

Ubicado en el Estado de Jalisco, el Municipio de Zapotlán el Grande, ha sido un polo de desarrollo regional en materia de comercio y servicios en los últimos años. De acuerdo al Censo 2000 del INEGI, la población del Municipio ascendió a 87 mil habitantes, registrando una tmac de 0.8% en el período 1995-2000, inferior a la tasa estatal y nacional (1.1% y 1.2% respectivamente); para 2004, de acuerdo a proyecciones del CONAPO su población se estima en 93 mil habitantes. Por otra parte, su PIB₂₀₀₀ per cápita ascendió a US$7,403 representando 1.00x el nivel estatal y 0.99x el nacional. De acuerdo al CONAPO, Zapotlán presenta un grado de marginación considerado como “Muy Bajo”, ubicándolo en el lugar 112 de menor marginación entre todos los municipios y delegaciones del país.

La calificación asignada por FitchRatings constituye una opinión sobre la calidad crediticia de la entidad en referencia; su objetivo fundamental es opinar sobre la voluntad y capacidad de pago oportuno de la totalidad de sus compromisos financieros, sin considerar garantía específica o subordinación alguna. Para mayor información acerca de calificaciones de entidades públicas, favor de visitar nuestra página de Internet: http://www.fitchmexico.com