FitchRatings asigna una calificación de AA-(mex) a

dos créditos bancarios del Estado de Nuevo León por

un monto total de hasta $6,046.5 millones de pesos

Monterrey, N.L. (Diciembre 16, 2004) FitchRatings asignó una calificación de AA-(mex) ‘Doble A menos, en la escala de calificación doméstica’ a dos créditos bancarios contratados por el Estado de Nuevo León [A(mex)] por un monto acumulado de hasta $6,046.5 millones de pesos (mdp). Los financiamientos fueron otorgados en Abril de 2004 por Banobras (hasta $4,016.0 mdp) y Banorte (hasta $2,030.5 mdp).

El significado de la calificación asignada es el siguiente:

AA-(mex)

‘Doble A menos’. Muy alta calidad crediticia. Implica una muy sólida calidad crediticia respecto a otras entidades, emisores o emisiones del país. El riesgo crediticio inherente a estas obligaciones financieras difiere levemente de las entidades, emisores o emisiones domésticas mejor calificadas.

Los financiamientos tienen como fuente de pago un Fideicomiso Irrevocable de Administración y Fuente de Pago (Fideicomiso Banobras Número 2081), al cual se afectó un 26.2% (veintiséis punto dos por ciento) de los flujos presentes y futuros de las Participaciones Federales (Fondo General de Participaciones) correspondientes al Estado de Nuevo León. Estos recursos ingresan al fideicomiso por medio de un depósito directo por parte de la Tesorería de la Federación (TESOFE), de acuerdo a una instrucción irrevocable girada por el Estado. Es importante señalar que dicha instrucción, sólo podrá modificarse mediante un Decreto de autorización del Congreso Estatal y aceptación expresa y escrita de todos los acreedores inscritos en el fideicomiso. En la operación del fideicomiso se manejan cuentas individuales para cada financiamiento en base a porcentajes (Porcentaje Asignado) del patrimonio fideicomitido, que representan cantidades límites en cada financiamiento para aplicarse al pago de intereses, capital y reservas. Para el caso de los dos financiamientos mencionados, del 26.2% de participaciones afectadas, se asignó el 69.47% (sesenta y nueve punto cuarenta y siete por ciento) para el crédito de Banobras y el 30.53% (treinta punto cincuenta y tres por ciento) para el de Banorte.

En las características de los financiamientos y su estructura destacan las siguientes: denominación en pesos (uno de los objetivos de la reestructura fue cambiar la denominación de la deuda de UDI’s a pesos), plazo de 15 años con 18 (Banobras) y 24 (Banorte) meses de gracia, reserva de un mes de intereses conformada por el fideicomiso la cual es revisable cada 6 meses, pagos mensuales, perfil de amortizaciones de capital creciente con una vida promedio de 10.3 años (Banorte) y 10.5 años (Banobras), y tasa TIIE más un determinado diferencial, el cual es variable en función de las calificaciones crediticias.

Por otra parte, las calificaciones asignadas a los financiamientos están fundamentadas principalmente en los siguientes factores: 1° La fortaleza jurídico-financiera del Fideicomiso Irrevocable de Administración y Fuente de Pago implementado para cubrir el servicio de los financiamientos; 2° La certidumbre existente en la generación de flujos de participaciones federales y su comportamiento creciente en el tiempo, ya que dichos recursos constituyen directamente la fuente de pago de los créditos bancarios; 3° Los buenos márgenes de seguridad del servicio de la deuda (intereses y amortizaciones) ante ciertas proyecciones de escenarios adversos, derivados de: a) el comportamiento histórico de las participaciones federales, b) el porcentaje de participaciones federales afectadas al fideicomiso y los porcentajes asignados a cada financiamiento, y c) las características específicas de los financiamientos; y 4° La calidad crediticia de A(mex) del Estado de Nuevo León.

El Estado de Nuevo León se localiza en la región noreste del país, entre los estados de Coahuila y Tamaulipas, con una frontera de 19 kms. con el estado norteamericano de Texas. El Producto Interno Bruto Estatal (PIBE) de Nuevo León se estimó en 2002 en $44 mil millones de dólares (3° economía del país), contribuyendo con un 7.3% del PIB nacional y representando un PIBE per cápita de 1.8 veces el promedio nacional (2° del país). En la estructura sectorial de la economía, destaca la actividad manufacturera (9.4% de la producción nacional) y de servicios, siendo Nuevo León sede de algunos de los más importantes conglomerados industriales del país. La población del estado se estima en 2004 (CONAPO) en 4.2 millones de habitantes (3.96% / nac.), siendo la principal concentración urbana el área metropolitana de la ciudad de Monterrey, capital del Estado. El área metropolitana está conformada por nueve municipios con una población conjunta de 3.5 millones de habitantes, la tercer mayor concentración urbana del país. En términos de infraestructura pública, educación y cobertura de servicios básicos, el estado presenta indicadores superiores al promedio nacional, ubicándose como la segunda entidad menos marginada del país, sólo detrás del Distrito Federal, de acuerdo a los indicadores del CONAPO.

Para mayor información favor de consultar nuestra página de Internet (www.fitchmexico.com). La calificación asignada constituye exclusivamente la opinión de FitchRatings sobre la probabilidad de pago oportuno de los citados financiamientos, incluyendo principal e intereses.