FitchRatings confirma la calificación a la
calidad
crediticia del Municipio de San Pedro Garza
García, N.L.
Calificación: AA(mex)
Monterrey, N.L. (Diciembre 10, 2004) FitchRatings
confirmó la calificación de AA(mex)
‘Doble A, en escala nacional’ a la calidad crediticia del Municipio de San Pedro Garza García, N.L.,
dada la evolución de las finanzas y
deuda pública en 2003 y los resultados financieros al mes de septiembre de
2004. El significado de la calificación asignada es el siguiente:
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AA(mex) |
Muy alta calidad crediticia. Implica una muy sólida calidad
crediticia respecto a otras entidades, emisores o emisiones del país. El
riesgo crediticio inherente a estas obligaciones financieras difiere
levemente de las entidades, emisores o emisiones domésticas mejor
calificadas. |
Entre los principales factores positivos que apoyan la calificación
destacan: 1° Una sobresaliente recaudación de ingresos propios así como un alto
dinamismo en los mismos durante el período de análisis; 2° Buenos niveles de
inversión pública y ahorro interno –flujo libre disponible para servir la deuda
y realizar inversión– en términos absolutos y relativos a los ingresos
disponibles; 3° Niveles de bienestar social muy superiores a la media nacional;
y 4° Calidad y oportunidad en la información financiera, la cual es auditada
externamente, y buena capacidad administrativa. Por otra parte, la calificación
de la entidad se encuentra limitada por: 1° La dependencia de ingresos
federales, la cual es una característica que tienen en común los municipios en
México; en el caso de San Pedro, los ingresos federales representan el 40.6% de
los ingresos totales, y su dependencia es menor a observada en la mediana del
Grupo de Municipios Calificados por FitchRatings
(GMF 66.9%); y 2° Las contingencias que en el largo plazo pudieran presentarse
derivadas de la ausencia de un sistema formal de pensiones.
En materia de ingresos, en el ejercicio fiscal 2003 los ingresos totales
de San Pedro ascendieron a $622.1 millones de pesos (mdp), de los cuales $369.7
corresponden a ingresos propios, equivalentes a $2,935 pesos per cápita,
nivel muy superior al observado en la mediana del GMF ($423 pesos). Dentro de
dichos ingresos, la recaudación del impuesto predial ascendió a $185.5 mdp,
representando $1,475 pesos per cápita, nivel que compara asimismo muy
favorablemente con la media del GMF ($107 pesos). Por su parte, los ingresos
disponibles (IFOs), integrados por los ingresos propios, las participaciones
federales ($161.2 mdp) y los recursos del Fondo-IV del Ramo 33 ($29.9 mdp) y
los recursos estatales destinados a inversión ($45.6 mdp) totalizaron $606.4
mdp. El 75.1% de dichos ingresos se destinó a cubrir el gasto operativo ($455.1
mdp). Cabe mencionar que dicho gasto se vio incrementado en 2003 por la creación
de la Secretaría de Vinculación Ciudadana, así como por la contratación de
elementos de seguridad pública. Adicionalmente, las transferencias realizadas
con recursos no etiquetados (excluye recursos del Ramo 33 F-III) totalizaron
$28.8 mdp en el ejercicio 2003. Así, el gasto total antes de servir la deuda y
realizar inversión totalizó $483.3 mdp en 2003, lo cual en términos de los
ingresos disponibles (79.7%) se ubica en un nivel similar a la mediana del GMF
(79.1%). San Pedro ha presentado balances primario y financiero balanceados y
niveles de liquidez altos en comparación con los ingresos totales.
Por su parte, el ahorro interno generado en 2003 ascendió a $123.1 mdp;
cabe mencionar que la generación de dicho flujo se ha mantenido en los últimos
tres ejercicios en un promedio de $104.3 mdp, el cual, en términos de los
ingresos disponibles representó 19.0%, nivel ligeramente inferior a la mediana
del GMF (22.2% / IFOs). Por su parte, la inversión realizada con recursos
municipales –excluye recursos del F-III del Ramo 33– totalizó $183.8 mdp en
2003, representando el 30.3% de los IFOs. En promedio, registró $117.3 mdp
durante los últimos tres años, equivalente a 21.4% de los IFOs y $1,459 pesos per cápita, indicadores superiores a los observados en el GMF (20.3% y
$222 pesos, respectivamente). Entre las obras más relevantes a realizar por
parte de la administración se encuentran un par vial en las avenidas
Corregidora y Cloutier y un paso a desnivel en las avenidas Morones Prieto y
Santa Bárbara. En este último proyecto participarán los tres niveles de
gobierno para su realización.
La deuda pública de San Pedro registrada al 30 de septiembre de 2004,
ascendió a $160.0 mdp, correspondiente a dos emisiones bursátiles de $110.0 mdp
[MSPEDRO 02, Calificación AAA(Mex)] y $50.0 mdp [MSPEDRO 03, Calificación
AAA(mex)] respectivamente, de un programa de $200.0 mdp. Ambas emisiones se
encuentran actualmente en período de gracia comenzando a amortizar en 2006 y
2007 respectivamente. La administración municipal no contempla disponer de los
$40.0 mdp restantes del Programa. Por otra parte, se tiene autorizado un
endeudamiento adicional por $55.0 mdp aprobado por Cabildo, de los cuales se
ejercerán $35.0 mdp en 2004, para la realización de un estacionamiento. Tomando
en cuenta el endeudamiento adicional autorizado de $55.0 mdp, los niveles de
apalancamiento y sostenibilidad (servicio de la deuda) se ubicarían en 1.75
veces y 19.1%, respectivamente en términos del ahorro interno. Los niveles de
apalancamiento actuales son moderados y manejables para la entidad, acordes a
la calificación actualmente ratificada.
En materia de pensiones y jubilaciones, el Municipio de San Pedro no
cuenta con un sistema formal para enfrentar dichas obligaciones, por lo que
dicha situación pudiera representar una contingencia en el largo plazo;
actualmente dichas obligaciones se cubren como parte de gasto corriente. Al 31
de diciembre de 2003, se contó con 134 pensionados, ascendiendo la erogación
por pensiones a $10.9 mdp (1.7% / IFOs) en 2003. Se tiene en proceso una
valuación actuarial para dimensionar esta contingencia y crear un Fondo de
Pensiones para enfrentar dichas obligaciones. Por otra parte, el organismo
Servicios de Agua y Drenaje de Monterrey [Calificación AA-(mex)] se encarga de
proveer los servicios de agua potable y alcantarillado al municipio; al ser un
organismo descentralizado estatal, su situación financiera y operativa no
representa una contingencia directa para las finanzas municipales.
El Municipio de San Pedro Garza García forma junto con Monterrey y otros
nueve municipios la tercer mayor área conurbada del país (3.5 millones hbts.),
siendo el menos poblado de los municipios conurbados y el séptimo más poblado
del Estado. En 2004, su población estimada es de 138 mil habitantes, habiendo
registrado una baja tasa de crecimiento durante el período 1995-2000 (0.9%,
1.5% estatal). La actividad económica del Municipio es predominantemente
comercial, contando con más de 3,000 establecimientos comerciales y de
servicios. Por otra parte, se registran compañías dedicadas a la industria
química, del procesamiento de cales y yesos, cerámica y maquinaria. De acuerdo
al CONAPO, dentro del grupo de 153 municipios con más de 100 mil habitantes en
el país –excluyendo al Distrito Federal– San Pedro es el municipio menos
marginado, en términos de su cobertura de servicios básicos, educación, salud y
niveles de ingresos. Como parte del área metropolitana, comparte con los otros
municipios conurbados la infraestructura y los servicios de educación y salud
que ofrece la Ciudad de Monterrey, así como su infraestructura vial y de
transporte público.
La
calificación asignada por FitchRatings constituye una opinión sobre la
calidad crediticia de la entidad en referencia; su objetivo fundamental es
opinar sobre la voluntad y la capacidad de pago de dicha entidad para cubrir
oportunamente la totalidad de sus compromisos financieros, sin considerar
garantía específica o subordinación alguna. Para mayor información acerca
de calificaciones de entidades públicas, favor de visitar nuestra página de
Internet: http://www.fitchmexico.com