Fitch Ratings otorga AA+ (mex) a Primera Bursatilizacion
de Comisiones de Transferencias de Dinero en México
Monterrey,
N.L. (Enero 21, 2004) Fitch Ratings
otorgó la calificación de AA+ (mex) a la primera bursatilización de comisiones
de transferencias de dinero en el país.
Esta emisión de Certificados Bursátiles por un monto de hasta
$2,600,000,000.00 (Dos Mil Seiscientos Millones de pesos 00/100 M.N.) a tasa
variable, con pagos de intereses cada 28 días, un periodo de gracia para la
amortización de capital de 24 meses, pagos anuales de capital a partir del mes
25 de la vida de la emisión y con un plazo de 8 años tiene por fuente primaria
de pago los flujos de efectivo generados del cobro de las comisiones pagadas
por los usuarios de “Dinero Express” por las transferencias electrónicas de
dinero realizadas dentro del territorio nacional.
Nacional
Financiera, S.N.C. fungirá como Fiduciario del Fideicomiso Emisor y la empresa
Intra Mexicana, S.A. de C.V. como Fideicomitente. Intra Mexicana, S.A. de C.V. es una empresa
100% subsidiaria de Grupo Elektra, S.A. de C.V.
El significado de la calificación asignada es el
siguiente:
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AA+ (mex) |
Muy alta calidad crediticia. Implica una muy sólida
calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. El riesgo
crediticio inherente a estas obligaciones financieras difiere levemente de
los emisores o emisiones domésticas mejor calificadas. |
La estructura de la emisión contempla un Fondo de
Reserva, el cual se constituye al inicio de la emisión con recursos de ésta por
un monto equivalente al 7.69% de la emisión que representa aproximadamente 9
veces el próximo pago de intereses, esto calculado en base a una tasa de
referencia máxima de 10.25% de acuerdo a la cobertura a tasa de interés que
forma parte de la estructura de esta emisión.
El importe que el Fiduciario deberá depositar en la
Cuenta del Fondo de Reserva en cada fecha de pago, será el 100% del remanente
de efectivo para que dicha cuenta alcance el saldo original que es de
$200,000,000.00 (Doscientos Millones de Pesos 00/100 M.N.) en tantos meses como
sea necesario.
Adicionalmente, la estructura de la emisión deberá
contar con una cobertura a tasa de interés que limite las variaciones en tasa
hasta 10.25% anual incluido el costo de la misma.
Los ingresos en términos reales por concepto de
comisiones sobre las transferencias de dinero en el territorio nacional bajo la
marca “Dinero Express” presentan una tasa media anual de crecimiento (TMAC) del
32.6% para los últimos 7 años, esto ocasionado en buena medida por el
incremento del número de envíos en el territorio nacional el cual presenta una
TMAC del 26.6% para el mismo período.
Los ingresos durante el año 2003 ascendieron a un estimado de $272
millones de pesos esto es $79 millones más que los registrados durante el año
2002, lo que representa un incremento del 41% en términos reales.
Esta combinación en los comportamientos de los envíos
de dinero y los montos enviados en conjunción con la evolución del porcentaje
de cobro de comisión ha propiciado el buen desempeño de los ingresos en
términos reales.
Para mayor información acerca de calificaciones, favor
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