FitchRatings asigna calificación a la calidad crediticia del

Municipio de Manzanillo, Col.

Calificación: A-(mex)

Monterrey, N.L. (Enero 7, 2004) FitchRatings asignó la Calificación de A-(mex) ‘A menos’ a la Calidad Crediticia del Municipio de Manzanillo, Col., en la escala doméstica. El significado de la calificación asignada es el siguiente:

A-(mex)

Alta calidad crediticia. Corresponde a una sólida calidad crediticia respecto a otras entidades, emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas, pudieran afectar la capacidad de pago oportuno de sus compromisos financieros, en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

Entre los principales factores positivos que apoyan la calificación asignada destacan: 1° Nivel satisfactorio de recaudación local en términos de su población; 2° Buenos niveles de inversión pública, tanto en términos de los ingresos disponibles, como de su población; 3° Importante actividad económica del Municipio, destacando su actividad portuaria (comercial y turística); indicadores de bienestar social superiores a la media nacional.

Por su parte, los siguientes factores limitan la calificación: 1° La dependencia de ingresos federales, característica común de los municipios del país; en el caso de Manzanillo, dicha dependencia es mayor a la mediana del Grupo de Municipios Calificados por FitchRatings (GMF), representando los ingresos propios 24.3% de los ingresos totales (34.4%, GMF); 2° Incremento del gasto operativo y de las transferencias realizadas con recursos no etiquetados durante el período de análisis, limitando significativamente la generación de la entidad de recursos libres –ahorro interno– para realizar inversión con recursos propios y cubrir sus obligaciones financieras; 3° Contingencias que pudieran presentarse en materia de pensiones y jubilaciones, así como las relacionadas con la situación operativa y financiera del organismo que provee los servicios de agua potable, drenaje y alcantarillado al municipio.

En el ejercicio fiscal 2002, los ingresos totales de Manzanillo ascendieron a $243.4 millones de pesos (mdp), de los cuales $221.4 mdp fueron Ingresos Fiscales Ordinarios (IFOs, integrados por los ingresos propios, las participaciones federales y los recursos del Fondo-IV del Ramo 33). Los ingresos propios ascendieron a $59.2 mdp, equivalentes a $473 pesos per cápita, nivel muy superior a la mediana del GMF ($371 pesos). La recaudación del impuesto predial ascendió a $16.8 mdp, equivalentes a $134 pesos per cápita (GMF, $107 pesos). Por su parte, el gasto operativo ascendió a $166.3 mdp y las transferencias realizadas con recursos no etiquetados (excluye recursos del Ramo 33, F-III) totalizaron $40.1 mdp, destinándose 93.2% de los IFOs a dichos conceptos, proporción muy superior a la mediana del GMF (79.0%). Considerando lo anterior, el ahorro interno (flujo libre de recursos disponible para servir la deuda y/o realizar inversión) ascendió a $15.0 mdp; durante los últimos tres ejercicios, dicho flujo promedió $20.8 millones (10.2% / IFOs), nivel significativamente inferior a la mediana del GMF (22.2%). Por su parte, la inversión con recursos municipales –excluye recursos del F-III– ascendió a $45.3 mdp, promediando $37.2 mdp durante los últimos tres años, representando 17.9% / IFOs y $297 pesos per cápita, (19.5% y $211 pesos, respectivamente en el GMF_2000-2002). Cabe mencionar que la información financiera de la entidad no cuenta con dictamen de auditor externo.

Al cierre de 2002, la deuda del Municipio ascendió a $43.4 mdp (0.20 veces / IFOs, 2.89 veces / ahorro interno). Dicho saldo está conformado principalmente (94.0%) por un crédito bancario dispuesto en 2002. Durante el presente ejercicio no se adquirieron financiamientos adicionales, amortizando gran parte de la deuda ya contraída dado su vencimiento de corto plazo. Considerando lo anterior, se estima cerrar el ejercicio 2003 con un saldo de deuda de $10.7 mdp. A la fecha, la actual administración se encuentra en proceso de definir sus planes de financiamiento para el mediano y largo plazo. Sin embargo, es importante apuntar que la capacidad de financiamiento adicional del municipio podría limitarse, en caso de no observar una reactivación en la generación de flujo.

En lo que se refiere a contingencias por pensiones, la Dirección de Pensiones Civiles del Estado se encarga del pago y prestaciones (seguros y préstamos) a los pensionados municipales, recibiendo aportaciones por parte del Municipio del 2.5% del salario quincenal y 5.0% por parte del trabajador. Cabe mencionar que el municipio tiene un adeudo de aproximadamente $6.4 mdp con la Dirección de Pensiones. Al cierre de 2002, el Municipio contaba con una planta de 1,235 empleados activos y 16 pensionados. Por otra parte, la Comisión de Agua Potable, Drenaje y Alcantarillado de Manzanillo (CAPDAM) es el organismo municipal encargado de proveer los servicios de agua potable y alcantarillado a la entidad. La operación y administración de la CAPDAM pasó a la Administración Municipal (como organismo descentralizado) en 2001, ya que anteriormente dicho organismo era responsabilidad del Gobierno Estatal. Cabe mencionar, que en los últimos años las tarifas se han venido actualizando anualmente, y que el organismo presentó resultados financieros positivos en 2002. En materia de inversión, tanto el Municipio como el Estado apoyan al Organismo en las inversiones que se realizan en infraestructura hidráulica. Por otra parte, al cierre de 2003, la CAPDAM registra un adeudo de $7.5 mdp con el Gobierno del Estado, avalado por el Municipio. FitchRatings continuará dando seguimiento a la evolución financiera del Organismo.

El Municipio de Manzanillo se ubica al suroeste del Estado de Colima. De acuerdo al INEGI, su población se estima en 125.4 mil hbts. (23.0% / estatal), presentando durante el período 1995-2000 una tasa media anual de crecimiento de 2.9%, superior a la media nacional y estatal (1.3% y 2.1%, respectivamente). La actividad económica de la entidad se caracteriza por su actividad portuaria; desarrollándose la actividad comercial en su puerto interior y la actividad turística en su puerto exterior. Manzanillo sobresale como el principal puerto exportador del país, manteniendo conexión con 77 destinos. El puerto cuenta con terminales especializadas y buenas vías de comunicación. En la actividad industrial, sobresalen la extracción de minerales, bebidas y alimentos, madera, equipo, entre otros. Asimismo, destaca la generación de energía eléctrica en la Termoeléctrica Manuel Álvarez, aportando el 10% de la energía nacional. El Municipio presenta un nivel de marginación “muy bajo” en términos de su cobertura de servicios básicos, educación, salud y niveles de ingresos. De acuerdo al CONAPO, ocupa el lugar número 75 de menor marginación de un total de 153 municipios con más de 100 mil hbts. a nivel nacional.

La calificación asignada por FitchRatings constituye una opinión sobre la calidad crediticia de la entidad en referencia; su objetivo fundamental es opinar sobre la voluntad y la capacidad de pago de dicha entidad para cubrir oportunamente la totalidad de sus compromisos financieros, sin considerar garantía específica o subordinación alguna. Para mayor información acerca de calificaciones de entidades públicas, favor de visitar nuestra página de internet: http://www.fitchmexico.com