FitchRatings ratifica la calificación a la calidad crediticia del Municipio de Morelia, Michoacán

Calificación: A+(mex)

Monterrey, N.L. (Enero 8, 2004) FitchRatings ratificó la calificación de A+(mex) ‘A Más’ a la calidad crediticia del Municipio de Morelia, Michoacán, en la escala doméstica. Lo anterior, de acuerdo a la evolución observada en las finanzas públicas y la deuda pública de la entidad durante el ejercicio 2002 y lo transcurrido en el ejercicio 2003.

El significado de la calificación asignada es el siguiente:

A+(mex)

Alta calidad crediticia. Corresponde a una sólida calidad crediticia respecto a otras entidades, emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas, pudieran afectar la capacidad de pago oportuno de sus compromisos financieros, en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

Entre los factores positivos que fundamentan la calificación destacan: 1° Crecimiento significativo de los ingresos propios –particularmente del impuesto predial– en el ejercicio 2002 y lo transcurrido en 2003; 2° Buen desempeño de las finanzas públicas, reflejado en altos niveles de ahorro interno (flujo libre para servir la deuda y/o realizar inversión) y en niveles de inversión pública municipal muy satisfactorios; 3° Niveles de gasto -antes de servir la deuda y realizar inversión- moderados en términos de los ingresos no etiquetados; 4° Buena capacidad administrativa y calidad en la información financiera.

Por otra parte, entre los principales factores que limitan la calificación, se encuentran: 1° La dependencia de ingresos federales, característica común de los municipios mexicanos; que en el caso de Morelia, es superior a la mediana del Grupo de Municipios Calificados por FitchRatings (GMF); y 2° Contingencias que pudieran presentarse en el largo plazo, relacionadas con el pago de las pensiones y jubilaciones de los trabajadores al servicio del Municipio.

En el ejercicio 2002, los ingresos totales de Morelia ascendieron a $581.7 millones de pesos (mdp). Por su parte, los ingresos propios totalizaron $172.7 mdp, representando el 29.7% de los ingresos totales, siendo esta inferior a la mediana observada en el GMF (34.4%); en términos per cápita dichos ingresos fueron equivalentes a $278 pesos per cápita ($371 pesos, GMF). Por su parte, la recaudación del impuesto predial alcanzó un nivel de $50.3 mdp en 2002, equivalente a $81 pesos per cápita, ubicándose por debajo de la mediana del GMF ($107 pesos). Cabe mencionar asimismo que la recaudación del impuesto predial registró un crecimiento real de 13.8% en 2002. Adicionalmente, los ingresos disponibles o no etiquetados (IFOs, compuestos por los Ingresos Propios, las Participaciones Federales y el Fondo IV del Ramo 33) ascendieron a $464.2 mdp. De estos ingresos, 58.6% se destinó a cubrir el gasto operativo ($272.2 mdp), nivel muy inferior a la mediana del GMF (71.5%); adicionalmente, las transferencias realizadas con recursos no etiquetados totalizaron, $35.1 mdp (7.6% / IFOs); por tanto, el gasto total antes de servir la deuda y realizar inversión en 2002 ascendió a $307.3 mdp, equivalente a un 66.2% / IFOs, proporción muy inferior a la mediana del GMF (79.0%).

En lo que respecta al ahorro interno generado por el Municipio, éste ascendió a $156.9 mdp (33.8% / IFOs) en 2002; cabe señalar que la entidad se ha caracterizado por una alta y estable generación histórica de ahorro interno, habiendo registrado un promedio de $160.6 mdp (36.8% / IFOs) durante los últimos tres ejercicios, nivel que compara muy favorablemente con la mediana del GMF en el mismo período (22.2% / IFOs). Un comportamiento similar ha presentado la inversión realizada con recursos municipales (excluye recursos del F-III), la cual registró un total de $265.6 mdp en 2002, habiendo promediado durante los últimos tres años $211.1 mdp (48.4% / IFOs) ubicándose muy por arriba de la mediana del GMF (19.5%). Igualmente favorable es la comparación de dicha inversión en términos per cápita, ascendiendo a $295 pesos ($211 pesos GMF). De acuerdo a los resultados disponibles al mes de septiembre del año en curso, se estima que para el cierre del ejercicio, los ingresos propios registren un crecimiento importante –principalmente en los renglones de predial y derechos- y que por su parte, el gasto continúe observando un control como se ha presentado históricamente. Cabe mencionar que los estados financieros del municipio son auditados por despacho de contadores externo.

Al 30 de septiembre de 2003, la entidad registraba una deuda pública de $107.7 mdp (0.23 veces los IFOs₂₀₀₂ y 0.69 veces el ahorro interno₂₀₀₂) compuesta en un 75% por un crédito que el Municipio tiene contratado con la banca de desarrollo, dentro del Programa FORTEM y apoyado con recursos del BID. Dicho crédito tiene vence en 2011 y el 50% se encuentra denominado en UDIS y el restante en pesos. El resto de la deuda directa es de corto plazo, con vencimiento a noviembre de 2004.

Por otra parte, la Organismo Operador de Agua Potable y Alcantarillado del Municipio de Morelia (OOAPAS) es el organismo descentralizado de la administración municipal responsable de proveer los servicios de agua potable y alcantarillado. El OOAPAS presenta a septiembre 30 un saldo de deuda de $22.3 mdp, la cual ha venido sirviendo regularmente el propio Organismo. FitchRatings considera que la situación financiera del organismo no representa actualmente una contingencia para las finanzas municipales. En lo que respecta a pensiones y jubilaciones, éstas pudieran representar una contingencia a largo plazo para la entidad ya que no se cuenta con un sistema formal para enfrentarlas. Actualmente, la entidad cuenta con una plantilla de 2,700 trabajadores activos y 60 pensionados y jubilados. En el ejercicio 2002, la entidad cubrió como parte de su gasto corriente una erogación de $2.1 mdp por concepto de pensiones y jubilaciones.

El municipio de Morelia, el más poblado de los 113 que conforman el Estado de Michoacán, se localiza en la parte nororiental del estado, y es punto intermedio entre las ciudades de México y Guadalajara; destacando como un importante centro cultural, artístico y educativo a nivel nacional. De acuerdo al INEGI, la población del municipio en el 2000 ascendió a 620 mil hbts. (15.6% / estatal), registrando una tasa media anual de crecimiento de 1.5% entre 1995 y 2000 (0.6% estatal y 1.3% nacional). El crecimiento poblacional en el municipio es superior al estatal ya que en el resto del estado se observa una alta emigración a los Estados Unidos. Las principales actividades económicas del municipio de Morelia están relacionadas con el comercio y los servicios, predominantemente en el sector gobierno y turismo. La ciudad cuenta con el segundo centro histórico más extenso del país, atractivo importante para el turismo nacional y extranjero. De acuerdo al CONAPO, la entidad presenta un “muy bajo” grado de marginación, ocupando el lugar 50 de un total de 153 municipios con más de 100 mil habitantes a nivel nacional.

La calificación asignada por FitchRatings constituye una opinión sobre la calidad crediticia de la entidad en referencia; su objetivo fundamental es opinar sobre la voluntad y la capacidad de pago de dicha entidad para cubrir oportunamente la totalidad de sus compromisos financieros, sin considerar garantía específica o subordinación alguna. Para mayor información acerca de calificaciones de entidades públicas, favor de visitar nuestra página de internet: http://www.fitchmexico.com