FitchRatings
asigna una calificación de AA+(mex)
a una
emisión de Certificados Bursátiles por hasta 247.0
millones de UDIs del Estado de Sinaloa
Monterrey, N.L. (Enero 19, 2004) FitchRatings
asignó una calificación de AA+(mex) ‘Doble A más’ a una emisión de Certificados
Bursátiles (CB’s) por un monto de hasta 247’000,000.00 UDIs (Doscientos cuarenta y siete millones de
Unidades de Inversión), equivalentes a aproximadamente $830.0 mdp, que pretende colocar el Estado Libre y Soberano de
Sinaloa entre el gran público inversionista, al amparo de un Programa de
Certificados Bursátiles por un monto de hasta $1,505’000,000.00 (Mil quinientos
cinco millones de pesos 00/100 M.N.). Cabe mencionar,
que la totalidad de los recursos netos derivados de la colocación de CB’s se
utilizarán para refinanciar una parte de la deuda directa del Estado.
El significado de la calificación asignada es el
siguiente:
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AA+(mex) |
‘Doble A más’. Muy alta calidad
crediticia. Implica
una muy sólida calidad crediticia respecto a otras entidades, emisores o
emisiones del país. El riesgo crediticio inherente a estas obligaciones
financieras difiere levemente de las entidades, emisores o emisiones
domésticas mejor calificadas. |
La emisión tendrá como fuente de pago un
Fideicomiso Irrevocable de Administración y Pago (Fideicomiso), actuando como
Fiduciario, Banco Santander Mexicano, S.A., Institución de Banca Múltiple,
Grupo Financiero Santander Serfin. Los recursos que
ingresarán al Fideicomiso serán un 30.00% (treinta por ciento) de las Participaciones
Federales (Ramo 28), presentes y futuras, que le correspondan a la Entidad
(Participaciones Fideicomitidas), mismos que
ingresarán directamente a una ‘Cuenta Concentradora’ del Fideicomiso por medio
de un depósito directo por parte de la Tesorería de la Federación (TESOFE); lo
anterior, de acuerdo a la Instrucción Irrevocable que girará previamente el
Estado a la TESOFE. Es importante señalar que dicha instrucción, sólo podrá
modificarse mediante una autorización expresa del Congreso Estatal y aceptación
por parte de todos los acreedores inscritos en el Fideicomiso. La constitución
del Fideicomiso, la afectación de Participaciones Federales y la Emisión,
fueron autorizadas por parte del Congreso del Estado a través del Decreto No.
383, publicado el 8 de diciembre de 2003. En el Fideicomiso podrán suscribirse
diferentes créditos, asignándose a cada uno un porcentaje de las
Participaciones Fideicomitidas. Para la emisión en
cuestión, el Porcentaje Asignado será 55.34% (Cincuenta y cinco punto
treinta y cuatro por ciento) de las Participaciones Fideicomitidas,
resultando la Cantidad Límite que se podrá aplicar tanto al pago de intereses y
capital, como a la conformación de las reservas que respaldarán la emisión. En
este caso, el Representante Común de los CB’s (Banco J.P.
Morgan, S.A.) será el encargado de solicitar las
cantidades necesarias para mantener cada uno de los Fondos en su Cantidad
Requerida; y finalmente, en caso de remanentes éstos serán entregados al Estado
de Sinaloa.
La
emisión será en Udis, a un plazo de 10 años con 3 de
gracia, pagará intereses a tasa fija en términos reales en forma semestral, al
igual que el capital. Adicionalmente, la emisión cuenta con dos fondos de
reserva (intereses y principal) los cuales se constituirán durante la vida de
la emisión con las participaciones fideicomitidas
destinadas al financiamiento, y cuyo saldo objetivo es 6 meses de intereses
para la reserva de capital y 20.55 millones de UDIs
(aprox. 6 meses de principal) para la reserva de capital.
Para mayor
información acerca de las características específicas de esta emisión, así como
de sus fundamentos, favor de consultar el reporte correspondiente en nuestra
página de Internet (www.fitchmexico.com) en el menú de Sectores/Finanzas
Públicas. La calificación asignada
constituye exclusivamente la opinión de FitchRatings sobre la probabilidad de pago oportuno de la
citada emisión, incluyendo principal e intereses. Asimismo, no constituye una
recomendación de compra o venta de valores, por lo que FitchRatings no se hace
responsable de ninguna decisión basada en ésta o en cualquiera de sus
publicaciones.
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