Fitch Ratings coloca en
Observación Positiva las calificaciones de
DESC,
S.A. de C.V.
Monterrey,
N.L., Febrero 20, 2004. Fitch Ratings coloca en
Observación Positiva la calificación en la escala doméstica de “BBB-(mex)”
(Triple B Menos) asignada a dos emisiones de Pagarés de Mediano Plazo
denominadas DESC P99U y DESC P00U y las calificaciones de deuda garantizada de
“B+” y no garantizada de “B” en moneda extranjera de Desc, S.A. de C.V. (DESC).
Esta modificación se da como
resultado del reciente anuncio de los planes de la compañía para llevar a cabo
un incremento de capital por aproximadamente $2,738 millones de pesos (el
equivalente a aproximadamente US$248 millones), cuyos
recursos serían destinados a reducir la deuda consolidada a aproximadamente US$800 millones desde US$1,052
millones. En una base pro-forma esto reduciría el indicador de Deuda Total a
EBITDA de la compañía de 5.3 veces a 4.0 veces.
Fitch continuará
monitoreando el entorno de negocios que enfrenta DESC
para determinar en su caso si la reducción de los niveles de endeudamiento
conlleva modificar las calificaciones asignadas. El margen EBITDA de DESC ha disminuido a 10% en 2003 desde 18% en 1999. Los
factores que han impactado los márgenes de la compañía incluyen reducciones en
volúmenes y mayores presiones en precios por parte de los fabricantes de equipo
original (OEM’s por sus siglas en inglés) en el negocio automotriz.
Adicionalmente, el negocio de químicos de DESC ha
sido afectado por mayores costos de materia prima, así como sobrecapacidad en
la industria mundial.
DESC es uno de
los conglomerados industriales más importantes de México, con operaciones en
los segmentos de auto partes, químico, alimentos e inmobiliario.
En febrero 17 de 2004 DESC anunció la decisión de su Consejo de Administración de
proponer, en asambleas de accionistas que se celebrarán tentativamente en marzo
del presente año, un aumento de capital en la sociedad por aproximadamente
$2,738 millones de pesos a través de la emisión de aproximadamente 913 millones
de acciones comunes. Los accionistas mayoritarios de DESC,
la familia Senderos, han señalado su intención de mantener el control de la
compañía, por lo que participarán en la suscripción de acciones. Asimismo, Desc
celebró un Convenio de Colaboración en la Suscripción de Acciones con Inversora
Bursátil, S.A. de C.V. Casa de Bolsa, Grupo Financiero Inbursa, en el cual se
establece el compromiso por parte de Inbursa
de suscribir hasta el equivalente a $2,000 millones de pesos en caso de
que algún accionista no ejerza la totalidad de sus derechos de preferencia.
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