Fitch Ratings ratifica las calificaciones ‘AAA(mex)’ otorgadas a

American Express Company (México)

(Monterrey, N.L.; Julio 08, 2004). Fitch México ratificó las calificaciones domésticas ‘AAA(mex)’ otorgadas a un Programa de Certificados Bursátiles de American Express Company (México), S.A. de C.V., (AMEX México), por un monto acumulado de hasta $2,000’000,000.00 (Dos Mil Millones de Pesos), así como a la primera emisión al amparo del mismo por $750’000,000.00.

AMEX México es subsidiaria de American Express TRS Inc., una de las divisiones de American Express Company que se especializa en servicios de viajes. Opera diversos productos en México, siendo los principales las tarjetas de cargo y servicios de viaje, tanto al menudeo como al sector corporativo, además de otros servicios como la distribución de cheques de viajero.

Los fundamentos principales de la calificación ‘AAA(mex)’ asignada son:

· La importancia de AMEX México respecto a las operaciones globales de American Express Company, destacando su importancia en cuanto a generación de utilidades, niveles de consumo de los clientes, participación de mercado y crecimiento reciente.

· Solidez financiera caracterizada por alta capitalización, buena rentabilidad e ingresos crecientes, tanto en volumen como en diversificación. Se ha mantenido una elevada facturación promedio por cliente y baja morosidad, incluso en épocas económicamente adversas. La empresa ha disminuido la dependencia de ingresos por servicios de viaje, por lo que sus resultados han continuado con una tendencia positiva, a pesar del desfavorable entorno para este sector.

· La experiencia y desempeño de su Administración, logrando en años recientes posicionar a AMEX México como una de las filiales internacionales más importantes de la corporación.

· Las ventajas competitivas de sus productos, que han contribuido a desarrollar una alta lealtad a la marca: las promociones y programas de recompensas de sus tarjetas; financiamiento por compras en establecimientos afiliados; sinergias internacionales con aerolíneas, entre otros.

· La solidez y el reconocimiento de la franquicia, que le ha permitido ubicar a México como uno de los países estratégicos entre las operaciones mundiales de American Express.

Durante el año 2003, los ingresos de Amex México, totalizaron $3,770 millones de pesos, con resultado de operación de $1,090 millones y utilidad neta de $610 millones. El margen EBITDA se situó en 34.8%, mientras que el retorno sobre activos y capital fue 6.6% y 21.4%, respectivamente.

El significado de la calificación AAA(mex) [Triple A], es: La más alta calidad crediticia. Representa la máxima calificación asignada por Fitch México en su escala de calificaciones domésticas. Esta calificación se asigna a la mejor calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país y normalmente corresponde a las obligaciones financieras emitidas o garantizadas por el Gobierno Federal.