Fitch califica la tercera disposición de un
Programa
de Certificados Bursátiles de GMAC Mexicana
Monterrey, N.L. (Junio 11,
2004) Fitch Ratings
asignó la más alta calificación ‘AAA(mex)’ a una
emisión de Certificados Bursátiles de GMAC Mexicana, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Limitado Filial, por un
monto de hasta $1,’00’000,000 (Un Mil Millones de Pesos 00/100 M.N.), a tasa variable y plazo de hasta 3 años. Esta
emisión es la tercera que se realiza al amparo de un Programa de Certificados Bursátiles
de hasta por $5,000’000,000 (Cinco Mil Millones de Pesos 00/100 M.N), el cual cuenta con una garantía incondicional por
parte de General Motors Acceptance
Corporation respaldándolo.
El significado
de la calificación asignada es el siguiente:
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AAA(mex) |
La más alta calidad crediticia.
Representa la máxima calificación asignada por Fitch México en su escala de
calificaciones domésticas. Esta calificación se asigna a la mejor calidad
crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país y normalmente
corresponde a las obligaciones financieras emitidas o garantizadas por el
gobierno federal. |
La actividad principal de
GMAC Mexicana es el otorgamiento de créditos para la adquisición de vehículos y
otros productos a la red de distribuidores de General Motors
de México, así como otras plantas armadoras y al público en general. La
Sociedad es propiedad 100% de General Motors Acceptance Corporation (GMAC),
empresa subsidiaria de General Motors Corporation (GM). Esta última es una de las productoras de automóviles
líderes en el mundo, con presencia en
190 países.
Fitch considera que la empresa posee una estructura
financiera sólida, con una adecuada trayectoria de crecimiento de su cartera de
créditos, y una alta diversificación, tanto en créditos comerciales como en
financiamiento al menudeo. La calidad crediticia de su portafolio es
sobresaliente, ya que la cartera vencida bruta representa 2.0% de la cartera
total, y sus reservas cubren 1.7 veces dicho monto vencido. Su razón de
apalancamiento se ubica al cierre del primer trimestre de 2004 en 9.5 veces su
capital contable. Las coberturas de gastos financieros son de 2.5 veces;
mientras que la eficiencia operativa en 22.0%, producto de su alta capacidad de
generación de flujos y su rentabilidad.
El garante, GMAC, al igual que su tenedora General Motors Corporation (GM), poseen
actualmente una calificación internacional de su deuda quirografaria no
subordinada de ‘BBB+’ en el largo plazo con perspectiva negativa, asignadas por
Fitch Ratings en los Estados Unidos. Las
calificaciones reflejan el aumento en los factores negativos del entorno, la
debilidad del mercado automovilístico estadounidense, los elevados compromisos
en materia de pensiones, y a eventuales problemas en el largo plazo sobre su
posición competitiva. No obstante, se ven favorecidas por su fuerte posición de
liquidez, la recalendarización adecuada de los
vencimientos de su deuda, introducción de nuevos productos, y el fuerte
desempeño de GMAC en la región de Asia Pacífico.