FitchRatings ratifica la calificación

del Municipio de Guadalupe, N.L.

Calificación: AA-(mex)

Monterrey, N.L. (Junio 21, 2004) FitchRatings ratificó la calificación de AA-(mex) ‘doble A menos’ correspondiente a la calidad crediticia del Municipio de Guadalupe, N.L., en la escala doméstica. El significado de la calificación asignada es el siguiente:

AA-(mex)

Muy alta calidad crediticia. Implica una muy sólida calidad crediticia respecto a otras entidades, emisores o emisiones del país. El riesgo crediticio inherente a estas obligaciones financieras difiere levemente de las entidades, emisores o emisiones domésticas mejor calificadas.

Entre los principales factores positivos que apoyan la calificación destacan: 1° Altos niveles de inversión pública, tanto en términos de los ingresos disponibles como de su población; 2° Fuerte recaudación local, comparando favorablemente con la mediana del Grupo de Municipios Calificados por FitchRatings (GMF); 3° Capacidad administrativa; buenos sistemas de recaudación, planeación y control; calidad en la información financiera, presentando estados auditados por despacho externo; y 4° Dinamismo económico y niveles de bienestar social superiores a la media nacional, en términos de su cobertura de servicios básicos, educación, salud e ingresos. Por su parte, la calificación de la entidad se encuentra limitada por: 1° Deterioro de las finanzas públicas en 2003, reflejado en el crecimiento del gasto operativo y el poco dinamismo de sus ingresos propios, afectando su generación de ahorro interno (flujo de recursos libres, disponible para servir la deuda y/o realizar inversión); 2° Contingencias en el mediano y largo plazo derivadas de la ausencia de un sistema formal de pensiones; 3° Necesidades de infraestructura derivadas del crecimiento urbanístico y del desarrollo industrial que se ha venido dando en la entidad; y 4° Dependencia de ingresos federales, característica común de los municipios del país.

En 2003 los ingresos totales de Guadalupe ascendieron a $855.8 millones de pesos (mdp), de los cuales $732.6 mpd fueron Ingresos Fiscales Ordinarios (IFOs, integrados por los ingresos propios, las participaciones federales y los recursos del Fondo-IV del Ramo 33). Los ingresos propios ascendieron a $278.6 mdp, correspondiendo $103.0 mdp a la recaudación del impuesto predial; en términos per cápita, dicha recaudación observa un nivel de $144 pesos, nivel superior a la mediana del GMF ($107). Por su parte, el gasto operativo presentó un crecimiento de 6.7% respecto al ejercicio anterior (superior al de los ingresos disponibles), ascendiendo a $637.5 mdp (87.0% / IFOs), y las transferencias realizadas con recursos no etiquetados (excluye recursos del Ramo 33, F-III) totalizaron $2.4 mdp. Ambos rubros representaron el 87.4% de los IFOs, nivel superior a la mediana del GMF (79.0%).

En el ejercicio 2003, el ahorro interno ascendió a $92.6 mdp (12.6% / IFOs); durante los últimos tres ejercicios dicho flujo representó en promedio 17.0% de los IFOs (22.2% GMF_00-02). La inversión con recursos municipales ascendió a $195.4 mdp (26.7% / IFOs); sin embargo, considerando los ingresos estatales destinados a la obra pública, la inversión total del Municipio en 2003 fue superior ascendiendo a $283.3 mdp, equivalente a 38.7% / IFOs y $423 pesos per cápita, niveles significativamente superiores al GMF (19.6% / IFOs y $251 pesos, respectivamente). La inversión municipal promedio (considerando recursos estatales) durante los últimos tres ejercicios ascendió a $190.9 mdp, representando $26.7 / IFOs y $285 pesos per cápita (22.5% y $211 pesos en el GMF_00-02).

Al 31 de diciembre de 2003, la deuda del Municipio ascendió a $110.8 mdp, representando 0.15 veces los ingresos disponibles y 1.20 veces el ahorro interno; dicho saldo está conformado en su mayor parte por dos créditos con vencimientos en 2007 y 2010. Por otra parte, la administración municipal tiene considerado disponer de $89.0 mdp, $69.0 mdp con vencimiento a 10 años (2 años de gracia) y el resto a 2 años (1 año de gracia), recursos que serán destinados a inversión pública. De cumplirse dicho plan de financiamiento, el nivel de endeudamiento de Guadalupe representaría 0.27 veces los IFOs y 2.16 veces el ahorro interno, aspecto contemplado en la ratificación de la calificación. Sin embargo, es importante apuntar que la capacidad de financiamiento adicional del municipio podría limitarse y la calificación pudiera modificarse a la baja, en caso de no observarse una evolución favorable de las finanzas municipales, y principalmente una reactivación en la generación de ahorro interno.

En lo que se refiere a contingencias, al no contar con un sistema formal de pensiones, las obligaciones por dicho concepto, que ascendieron a $7.4 mdp en 2003 (1.0% / IFOs), pudieran representar una contingencia a largo plazo. Al cierre de 2003, el municipio contaba con una planta de 3,942 empleados activos, y debe cubrir como parte de su gasto corriente el pago de 192 pensionados. Por otra parte, el organismo Servicios de Agua y Drenaje de Monterrey se encarga de proveer los servicios de agua y alcantarillado al municipio; al ser un organismo descentralizado estatal, su situación financiera y operativa no representa una contingencia directa para Guadalupe.

Guadalupe forma junto con Monterrey –capital del Estado– y otros siete municipios, la zona metropolitana de Monterrey. La población del Municipio se estima en 715 mil habitantes (17.5% / estado, 2^do municipio más poblado), habiendo registrado una tasa de crecimiento similar a la estatal durante el período 1995-2000 (1.6%, estatal 1.5%). Por su carácter urbano, la actividad económica del Municipio es predominantemente comercial y de servicios, habiéndose desarrollado durante los últimos años el sector industrial. En Guadalupe se ubican empresas con participación extranjera en los ramos eléctrico, electrónico, automotriz, metal-mecánico, textil y fotográfico. Asimismo, se localizan empresas nacionales en: alimentos y bebidas, química, textil, entre otros. El desarrollo industrial se ha favorecido asimismo por el desplazamiento de empresas localizadas en otros municipios del área metropolitana de Monterrey hacia Guadalupe, aprovechando la infraestructura existente y la proximidad a mano de obra calificada. De acuerdo al CONAPO, Guadalupe ocupa el lugar número siete entre los municipios menos marginados del país, en términos de su cobertura de servicios básicos, educación, salud y niveles de ingresos. Por su parte, las necesidades de infraestructura derivadas del crecimiento urbanístico e industrial, representan requerimientos de infraestructura significativos para el Municipio.

La calificación asignada por FitchRatings constituye una opinión sobre la calidad crediticia de la entidad en referencia; su objetivo fundamental es opinar sobre la voluntad y la capacidad de pago de dicha entidad para cubrir oportunamente la totalidad de sus compromisos financieros, sin considerar garantía específica o subordinación alguna. Para mayor información acerca de calificaciones de entidades públicas, favor de visitar nuestra página de Internet: http://www.fitchmexico.com