Fitch Ratings incrementa las calificaciones de Metrofinanciera S.A. de C.V.

Monterrey, N.L. (Marzo 17, 2004) Fitch Ratings incrementó a “BBB(mex)” (Triple B) desde “BBB-(mex)” (Triple B menos) la calificación de Riesgo Crédito de Metrofinanciera S.A. de C.V. (Metro). Igualmente, la calificación como Administrador de Activos Financieros de Crédito ha sido incrementada a AAFC2(mex) desde AAFC2-(mex). Las calificaciones en escala doméstica se definen en los siguientes términos:

BBB(mex)

Adecuada Calidad Crediticia. Agrupa emisores o emisiones con una adecuada calidad crediticia respecto de otros del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas tienen una mayor probabilidad de afectar la capacidad de pago oportuno que para obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

AAFC2(mex)

Los Administradores de Activos Financieros de Crédito calificados AAFC2(mex) han evidenciado un alto desempeño en diferentes aspectos de sus operaciones que los diferencian del promedio de la industria. Cuentan con fortalezas específicas como pudiesen ser entre otras: una sólida administración y equipo administrativo con experiencia dentro de la empresa; fuerte y estable posición financiera; efectivos programas de capacitación; efectiva administración de diferentes tipos de activos que formen su portafolio; el uso de políticas y procedimientos bien documentados y actualizados; sistemas tecnológicos que soporten el nivel actual de operaciones con una alta capacidad de reporteo oportuno superior al promedio de la industria.

Metro es una de las SOFOLES hipotecarias que ha mantenido uno de los mayores ritmo de crecimiento en activos dentro del sector. Este ritmo, había resultado en un bajo nivel de capitalización y una alta concentración de riesgos durante 2002 e inicios de 2003. Fitch Ratings considera que Metro ha sido capaz de mitigar estos riesgos durante los últimos 12 meses y de complementar su estrategia de operación que le permita una adecuada calidad crediticia en el mediano plazo.

A través de esquemas de financiamiento estructurado, Metro ha logrado reducir su nivel de endeudamiento (pasivo a capital contable) de 16.2 veces (su punto más alto en Marzo del año pasado) a 14.4 veces al cierre del 2003. Lo anterior ha sido un factor importante para sostener el crecimiento de la hipotecaria y mejorar su balance mediante esta diversificación de fondeo. Fitch Ratings considera que este indicador comenzará a estabilizarse en el presente ejercicio.

La hipotecaria ha reducido su exposición de créditos puente con los diferentes promotores de vivienda del país. Actualmente, los cinco principales clientes de Metro concentran el equivalente a 1.4 veces su capital contable (su principal cliente concentra el equivalente al 37% del capital contable), siendo que hace un año este indicador exhibía un nivel de aproximadamente 2 veces (su principal cliente concentraba el equivalente al 58% del capital contable) y exponía su generación de ingresos. Creemos que a medida que Metro ejerza sus programas de financiamiento estructurado y mantenga su generación de utilidades, este indicador deberá continuar su mejoría gradualmente en el mediano plazo. Fitch Ratings reconoce los esfuerzos de Metro por incrementar sus fuentes de financiamiento. Metro es una de las SOFOLES que ha complementado su fondeo provisto por la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF) a través de financiamiento bursátil, bancos comerciales y banca de desarrollo. Al cierre de 2003, alrededor de 65% de su fondeo era provisto por SHF, ubicándose con una mejor flexibilidad financiera que el promedio de SOFOLES hipotecarias calificadas por Fitch Ratings.

Fitch Ratings considera que Metro mantiene una adecuada administración. La hipotecaria exhibe bajos niveles de rotación de personal y un estable cuadro administrativo en su primer nivel. Sus programas de capacitación se mantienen institucionalizados y dirigidos hacia todos los niveles organizacionales. De igual manera, Metro ha sostenido su expansión geográfica a través de la apertura de sucursales manteniendo presencia en más de 23 estados de la República Mexicana. Creemos que su plataforma tecnológica es adecuada. La empresa ha realizado importantes esfuerzos en mejorar sus procesos, incrementar su capacidad de almacenamiento y seguridad de la información; de la mano con un mejor acondicionamiento en la salvaguarda de expedientes de crédito. Consideramos que la hipotecaria mantiene un compromiso por mantener una mejor supervisión y actualización en sus procesos internos a través de su departamento de Auditoría Interna.

Finalmente, la hipotecaria ha mostrado un mejor nivel de liquidez (promedio de 5.6% de sus activos en 2003) y una mayor voluntad por crear reservas preventivas (promedio de 43% respecto a su cartera vencida en 2003) para mejorar su exposición al riesgo (promedio 11.2% en 2003). Igualmente, el comportamiento de sus créditos individuales ha mantenido una estable cobranza junto con una mayor fuerza de originación. Su nivel de rentabilidad se mantiene en mejor posición que el promedio del sector y su eficiencia operativa es considerada adecuada bajo nuestra perspectiva. Entre otros factores para mantener su calificación de riesgo crédito, Metro deberá continuar equilibrando su composición de cartera crediticia, disminuir su concentración de créditos puente y sostener la tendencia en su nivel de endeudamiento. Lo anterior le permitirá mejorar su perfil de ingresos y reducir la exigencia en su nivel de capitalización para potenciar su capacidad de crecimiento.