FitchRatings asigna calificación a la calidad crediticia

del Municipio de Nogales, Sonora

Calificación: BBB(mex)

Monterrey, N.L. (Marzo 18, 2004) FitchRatings asignó la calificación de BBB(mex) ‘Triple B’ correspondiente a la calidad crediticia del Municipio de Nogales, Sonora en la escala doméstica. El significado de la calificación asignada es el siguiente:

BBB(mex)

Adecuada calidad crediticia. Agrupa a entidades, emisores o emisiones con una adecuada calidad crediticia respecto a otras del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas, tienen una mayor probabilidad de afectar la capacidad de pago oportuno que para obligaciones financieras calificadas con categorías superiores.

Entre los principales factores positivos que apoyan la calificación, destacan los siguientes: 1° Ingresos propios per cápita superiores a la mediana del Grupo de Municipios Calificados por FitchRatings (GMF); 2° Capacidad administrativa; calidad en la información financiera; cuenta del ejercicio 2003 auditada por despacho externo; y 3° Economía con perspectiva de alto crecimiento, enfocada principalmente a la industria maquiladora de exportación. Por otra parte, entre los factores que limitan la calificación se encuentran los siguientes: 1° Dependencia de ingresos federales, característica común en los municipios mexicanos; en el caso de Nogales dicha dependencia es mayor a la mediana observada en el GMF; 2° Crecientes niveles de gasto no-etiquetado antes de realizar inversión; 3° Bajos y decrecientes niveles de ahorro e inversión en términos de los ingresos disponibles o no etiquetados (IFOs, compuestos por los Ingresos Propios, las Participaciones Federales y el Fondo IV del Ramo 33) y 4° Contingencias que pudieran presentarse relacionadas con el Organismo que provee los servicios de agua, drenaje y alcantarillado al Municipio (COPAES); si bien éste actualmente es Estatal, es probable que en el corto plazo el Estado lo transfiera al Municipio.

En el ejercicio fiscal 2003, los ingresos totales del Municipio ascendieron a $272.6 millones de pesos (mdp), correspondiendo 26.9% a ingresos propios ($73.3 mdp), proporción inferior a la mediana observada en el GMF (33.9%). En dicho año, la recaudación del impuesto predial ascendió a $14.8 mdp, comparando desfavorablemente en términos per cápita con la mediana observada en el GMF ($83 pesos vs. $107 pesos). Por su parte, los ingresos disponibles (IFOs) ascendieron a $252.8 mdp, destinándose al gasto operativo un 84.5% ($213.7 mdp) de éstos, nivel superior a la mediana observada en el GMF (71.4%). Adicionalmente, las transferencias municipales no etiquetadas totalizaron $12.1 mdp (4.8% / IFOs); por lo que el gasto no-etiquetado antes de servir la deuda y realizar inversión ascendió a $225.8 mdp en 2003 (crecimiento significativo con respecto a 2002 de 15.9%), representando 89.3% de los IFOs y comparando desfavorablemente con la mediana del GMF (79.0%).

Derivado de lo anterior, la generación de ahorro interno ascendió a $27.0 mdp (10.7% / IFOs); promediando 15.2% ($36.5 mdp) respecto a los IFOs en los últimos tres ejercicios, porcentaje inferior al observado en la mediana del GMF (22.5%). Finalmente, la inversión municipal (excluyendo recursos del Fondo III del Ramo 33) ascendió a $29.3 mdp en 2003 y registró un promedio anual de $35.7 mdp en los últimos tres años (14.9% / IFOs), nivel inferior a la mediana observada en el GMF (21.5% en 2000-2002). En términos per cápita, dicha inversión promedió fue equivalente a $208 pesos ($211 GMF_2000-2002). Cabe mencionar que del período de análisis, únicamente la información financiera del ejercicio 2003 se encuentra auditada por despacho externo.

Al cierre del ejercicio 2003 el Municipio no registró saldo de deuda pública directa. Asimismo, a la fecha la administración tiene contemplado contratar una línea de crédito de hasta $100.0 mdp a un plazo de 10 años con 3 de gracia, la cuál esperan disponer durante el presente y próximo ejercicios. Es importante mencionar que si se tomaran la totalidad de la línea de crédito, los niveles de endeudamiento serían 0.39 veces los IFOs₀₃ y 0.18 veces el ahorro interno promedio de los últimos tres ejercicios.

Al cierre de 2003 la entidad contaba con un personal de 1,118 activos y 118 jubilados y pensionados. En este sentido, cabe mencionar que Nogales ha realizado aportaciones al Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado de Sonora (ISSSTESON) por los últimos 14 años, por lo que a partir de 2005 el Instituto tendrá la obligación de pagar el 50% del pago correspondiente a los jubilados y pensionados de ese año; y el restante 50% lo cubrirá el Municipio. En los años subsecuentes, el porcentaje que cubrirá el ISSSTESON se irá incrementando gradualmente hasta el año 2020, fecha en que la responsabilidad será totalmente de este Instituto. Por lo anterior, actualmente el Municipio cubre las pensiones y jubilaciones de sus trabajadores con su gasto corriente y en 2003 dicho gasto ascendió a $2.9 mdp (1.1% / IFOs). Adicionalmente, en dicho ejercicio Nogales realizó aportaciones al ISSSTESON que totalizaron $17.3 mdp (6.8% / IFOs), las cuales incluyen aportaciones por concepto de los servicios médicos que proporciona el Instituto a los trabajadores del Municipio. Por lo que a otras contingencias se refiere, la Comisión de Agua Potable y Alcantarillado del Estado de Sonora (organismo estatal) con su unidad administrativa del Municipio de Nogales (COAPAES) es responsable de proveer el servicio de agua potable en el municipio; no obstante, se espera que en el corto plazo el Estado transfiera al Municipio la responsabilidad de dicha unidad. En los últimos años, la COAPAES ha presentado estados financieros superavitarios; sin embargo, FitchRatings dará seguimiento al proceso de transferencia del organismo (cuando éste se lleve a cabo) dado que las necesidades de inversión hidráulica en el municipio ascienden aproximadamente a $180.0 mdp en el corto y mediano plazo, y aun es incierto quién se responsabilizará de dicha situación, es decir si el Estado o el Municipio.

El Municipio de Nogales se encuentra ubicado en la parte norte del Estado de Sonora, y es frontera con el Estado de Arizona, EUA. La principal actividad económica del municipio se concentran en el desarrollo de la industria maquiladora de exportación. De acuerdo a INEGI, la población de Nogales ascendió a 160 mil en 2000, registrando una alta tasa media anual de crecimiento (1995-2000) de 3.7% (1.2% estatal, 1.3% nac.) y estimándose para 2003 una población de 178 mil habitantes. El PIBE₂₀₀₀ per cápita ascendió a US$10,920 ($8,761 edo. / $7,495 nac.), representando 1.25x el nivel estatal y 1.46x el nacional. De acuerdo al CONAPO, Nogales presenta un “muy bajo” grado de marginación, ubicándose como el municipio 36 menos marginado entre los 153 municipios con más de cien mil habitantes a nivel nacional.

La calificación asignada por FitchRatings constituye una opinión sobre la calidad crediticia de la entidad en referencia; su objetivo fundamental es opinar sobre la voluntad y capacidad de pago oportuno de la totalidad de sus compromisos financieros, sin considerar garantía específica o subordinación alguna. Para mayor información acerca de calificaciones de entidades públicas, favor de visitar nuestra página de internet: http://www.fitchmexico.com