Fitch Ratings coloca en observación negativa las calificaciones de
Copamex, S.A. de C.V.
Monterrey, N.L. (Marzo 11, 2004). Fitch Ratings coloca en
observación negativa “t” las calificaciones de Copamex, S.A. de C.V. en la escala
doméstica de “F2(mex)” y “A-(mex)”
(A menos). Esta observación afecta tanto al programa de certificados bursátiles
de corto plazo, como a las emisiones de certificados bursátiles Copamex 01, Copamex 02 y Copamex 02-2. Asimismo, este
cambio a “negativa” de “estable” también
aplica a las calificaciones de deuda no garantizada en moneda extranjera y
local en la escala global “BB-” (Doble B Menos), incluyendo el bono yankee que vence en Abril 30 de 2004.
Esta modificación incorpora el alto riesgo de
refinanciamiento asociado al próximo vencimiento del bono yankee.
A pesar de que Copamex ha continuado progresando en sus esfuerzos de
refinanciamiento, ciertas fechas de este proceso, el cual incluye una
asociación con un socio estratégico, se han ido extendiendo desde la fecha de
emisión de nuestro comunicado de prensa del 28 de enero de este año. La
compañía se encuentra refinanciando su bono yankee
con un paquete de financiamento del “Internacional Finance
Corporation” (IFC) por un monto total de 175 millones
de dólares. Este incluye un tramo “A” que consiste en un crédito directo del
IFC por $50 millones de dólares, un tramo “B” que comprende un crédito
sindicado con un grupo de bancos por $100 millones de dólares y un tramo “C”
por $25 millones de dólares consistente en un préstamo cuasi
capital por parte del IFC. De éstos, el tramo “B” se encuentra en proceso y se
espera que se empiecen a recibir las confirmaciones de las instituciones
bancarias durante las próximas tres semanas.
La transacción con el IFC se estima sea terminada
durante la primera mitad del mes de Abril, después de que ciertas condiciones
precedentes sean satisfechas y otros aspectos de dicho paquete sean
completados. Cualquier retraso adicional en esta transacción o en otros
aspectos del plan de refinanciamiento de la compañía, incrementaría la
probabilidad de que Copamex no tenga los recursos suficientes para hacer frente
al pago de su bono por 146 millones de dólares en la fecha de vencimiento el 30
de abril de 2004, por lo que Fitch Ratings podría modificar a la baja las
calificaciones de la compañía.
Copamex es uno de los más grandes
fabricantes de productos de papel con ventas de $8,226 millones de pesos en
2003. La compañía participa en tres segmentos principales de artículos de
papel: productos de consumo (tissue, higiene
femenina, libretas y pañales), empaque (papel kraft,
cajas corrugadas y papeles especiales) y papel para escritura e impresión
(papel bond y autocopiante).
Para mayor información acerca de calificaciones, favor
de visitar nuestra página de internet: http://www.fitchmexico.com