Fitch califica
la tercera emisión de un Programa
de Certificados Bursátiles de Facileasing
Monterrey, N.L. (Marzo 26,
2004) Fitch Ratings asignó la
calificación ‘A(mex)’ a una emisión de Certificados
Bursátiles de Facileasing, S.A. de C.V., por un monto
de hasta 30’000,000 (Treinta Millones de Pesos, 00/100, M.N.)
y plazo de 37 meses. Esta emisión es la tercera que se realiza al amparo de un
Programa de Certificados Bursátiles por $100’000,000 (Cien Millones de Pesos,
00/100, M.N.) y plazo de 36 meses.
El significado
de la calificación asignada es el siguiente:
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A(mex) |
Alta calidad crediticia.
Corresponde a una sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o
emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones
económicas pudieran afectar la capacidad de pago oportuno de sus compromisos
financieros, en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras
calificadas con categorías superiores. |
Facileasing es
una arrendadora pura que se constituyó en 1988, cuya actividad principal es
realizar operaciones de arrendamiento fundamentalmente con flotillas de
automóviles, siendo empresas del ramo farmacéutico algunos de sus principales
clientes. La calificación refleja la adecuada tasa de crecimiento de su cartera
de arrendamiento en los últimos años, producto de recursos obtenidos de
diversas fuentes de fondeo, tales como créditos bancarios con diversas
instituciones, operaciones de arrendamiento financiero, así como emisiones de
deuda en el mercado de valores; que si bien ha incrementado ligeramente su
índice de apalancamiento, el cual se ubica actualmente en 3.3 veces su capital
contable, es un nivel adecuado dentro de su sector. En general, su estructura
financiera de la compañía es sólida y estable. Fitch considera que la cartera
es de elevada calidad crediticia, y con una buena diversificación, sin que
ninguno de sus clientes represente concentraciones importantes. En este
sentido, el buen control ejercido sobre la originación
y administración de su cartera crediticia ha permitido mantener un bajo nivel
de cartera vencida; normalmente inferior a 1% de los bienes en arrendamiento
totales.
El desempeño de la
administración y su estrategia de negocio ha demostrado eficiencia en la
generación de utilidades, las cuales ascendieron a $21.6 millones al cierre del
año 2003, cifra superior en 39.6% a la obtenida en 2002. La razón de
eficiencia, medida como la relación entre los gastos de operación y los
ingresos netos, se ubica en un buen nivel de 25.2% sin considerar la partida de
depreciaciones, ya que por ser una arrendadora pura, éste rubro se vuelve uno
de los gastos más importantes en el estado de resultados.
Es importante señalar que
las emisiones que se realicen bajo este Programa cuentan con el aval de Banco Invex, S.A., por el 50% del valor de la emisión o emisiones
que se efectúen a su amparo. Además, esta calificación está sujeta al
cumplimiento por parte de la emisora de ciertas restricciones estipuladas por
Fitch Ratings durante su vigencia. Para mayor información acerca de calificaciones, favor
de visitar nuestra página de internet: www.fitchmexico.com