FitchRatings modifica a la baja la calificación del Municipio

de Huixquilucan, Estado de México; y la coloca en observación. Calificación: BBB+(mex)u

México, D.F. (Mayo 27, 2004) FitchRatings modificó a la baja la calificación a la Calidad Crediticia del Municipio de Huixquilucan, Estado de México, ubicándola en BBB+(mex) ‘Triple B más’ en la escala doméstica; la anterior calificación era de A-(mex) ‘A menos’. Asimismo, coloca la calificación actual en observación, lo cual significa que pudiera modificarse nuevamente, dependiendo de la evolución de ciertos factores como: el dinamismo de los ingresos propios, medidas de control del gasto corriente, flexibilidad para cumplir con sus obligaciones financieras, y niveles de endeudamiento, dados los planes de la entidad de adquirir financiamiento adicional. El significado de la calificación asignada es el siguiente:

BBB+(mex)u

Adecuada calidad crediticia. Agrupa a entidades, emisores o emisiones con una adecuada calidad crediticia respecto a otras del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas, tienen una mayor probabilidad de afectar la capacidad de pago oportuno que para obligaciones financieras calificadas con categorías superiores. Adicionalmente, el colocarla en observación (¨) indica que un evento en desarrollo pudiera afectar la calificación actual.

La modificación a la baja en la calificación de Huixquilucan obedece principalmente a los siguientes factores: 1° Debilitamiento de las finanzas públicas en el ejercicio 2003, presentando una elevada proporción de gasto operativo respecto a los ingresos, lo cual deterioró su flexibilidad para cumplir con sus compromisos financieros; 2° Disminución considerable en su nivel de ahorro interno (flujo libre de recursos disponible para servir la deuda y/o realizar inversión); y 3° Expectativa de mayor endeudamiento, lo cual pudiera limitar aún más la flexibilidad financiera de la entidad, de no presentarse la mejora estimada en las finanzas municipales. Adicionalmente, la calificación de Huixquilucan se ve limitada por las contingencias relacionadas con la situación financiera y operativa del OPDM (organismo paramunicipal de reciente creación responsable de proveer los servicios de agua potable y alcantarillado), así como las relacionadas con la deuda no bancaria que este organismo tiene con la Comisión de Aguas del Estado de México (CAEM), dado que dicha deuda cuenta con el aval municipal.

No obstante lo anterior, la entidad mantiene las siguientes fortalezas: 1º Sólida estructura de ingresos, caracterizada por una alta proporción de ingresos propios dentro de los ingresos totales, comparando muy favorablemente con lo observado en el Grupo de Municipios Calificados por FitchRatings (GMF); 2º Perspectiva económica favorable derivada del desarrollo de conjuntos habitacionales de amplias magnitudes, los cuales representan elevados ingresos potenciales para el municipio; y 3º Calidad en la información financiera; sistemas administrativos y de recaudación altamente automatizados.

En el ejercicio 2003, los ingresos totales del Municipio ascendieron a $518.3 millones de pesos (mdp), correspondiendo 55.5% a ingresos propios ($287.5 mdp), proporción máxima dentro del GMF (34.4%). Asimismo, en términos per cápita dichos ingresos totales fueron equivalentes a $1,486 pesos ($386 pesos GMF). Por su parte, en 2003 la recaudación del impuesto predial permaneció similar al ejercicio anterior, totalizando $87.8 mdp, equivalente a $454 pesos per cápita, nivel ampliamente superior a la mediana observada en el GMF ($107 pesos). Los ingresos disponibles (IFOs, ingresos fiscales ordinarios) obtenidos a partir de los ingresos propios del Municipio, las participaciones federales ($123.6 mdp), y los recursos del F-IV Ramo 33 ($41.9 mdp), ascendieron a $475.5 mdp en 2003. De éstos, 94.0% ($446.9 mdp) se destinó a cubrir el gasto operativo, el cual presentó un aumento importante respecto al ejercicio anterior (crec. de 16.4%), derivado principalmente de la ampliación del personal de seguridad pública con el que cuenta la entidad y el pago de demandas laborales iniciadas en ejercicios anteriores. Adicionalmente, las transferencias realizadas con recursos no etiquetados totalizaron $42.8 mdp; por lo que el gasto no-etiquetado, antes de servir la deuda y realizar inversión consumió la totalidad de los IFOs (79.0% GMF). En razón de lo anterior, la generación de ahorro interno sufrió una importante disminución en 2003, contrastando con el flujo promedio que presentó en los tres ejercicios previos de $63.8 mdp (13.8% / IFOs vs. 22.2% GMF), nivel que en términos comparativos ya resultaba desfavorable. A pesar de la limitación en flujo operativo, la inversión municipal (excluye recursos del F-III Ramo 33) registró un total de $119.1 mdp en 2003, habiendo promediado en los últimos tres años $70.2 mdp (14.5% / IFOs). Comparativamente, la inversión per cápita promedio ascendió a $363 pesos, colocándose en un nivel superior a la mediana del GMF_00-02 ($211 pesos). Por otra parte, cabe señalar que los estados financieros del Municipio son auditados externamente.

De acuerdo a los resultados disponibles al primer trimestre de 2004, se observa un dinamismo satisfactorio en la recaudación de ingresos propios municipales; el cual se ha visto impulsado principalmente por la implementación durante 2003 de un nuevo Sistema de Gestión Catastral, con el cual se pretende disminuir la evasión impositiva y la reducción de los costos administrativos. A marzo de 2004, los ingresos propios ascendieron a $122.2 mdp, aunque no se debe de olvidar, la estacionalidad que presentan dichos ingresos (en general, la recaudación local es mayor en los primeros meses de año por la influencia del impuesto predial). Adicionalmente, se han tomado acciones por parte de la administración actual para reducir los costos operativos del municipio, situación que aún no se refleja completamente en los resultados presentados. FitchRatings dará seguimiento a la evolución de las tendencias descritas anteriormente, para confirmar su consolidación y las implicaciones de éstas sobre las finanzas de la entidad.

En relación a la deuda pública directa del Municipio, al cierre del ejercicio 2003 registró un saldo de $107.0 mdp, habiéndose contratado $132.0 mdp en 2003. Esta línea de crédito se utilizó para solventar las necesidades de inversión inicial de la administración y tiene vencimiento en junio de 2004. Para el presente ejercicio se tiene contemplado la adquisición de un financiamiento por hasta $200.0 mdp a 10 años, y para 2005 se planea adquirir $200.0 mdp adicionales a un plazo de 15 años. En razón de estos planes de financiamiento, y considerando la limitación actual de las finanzas municipales, así como sus proyecciones; FitchRatings dará seguimiento a la evolución de estos factores, ya que la calificación crediticia del Municipio pudiera modificarse nuevamente. Adicionalmente, Huixquilucan registra pasivos no bancarios relacionados con el Instituto de Seguridad Social del Estado de México y Municipios (ISSEMyM) ($10.1 mdp al cierre de 2003), la CAEM ($186.2 mdp) y Luz y Fuerza del Centro ($32.1 mdp), principalmente.

En cuanto a las pensiones y jubilaciones del Municipio, el ISSEMyM es el organismo responsable de cubrir las erogaciones por pensiones y jubilaciones de sus trabajadores, por lo que no representa una contingencia directa para Huixquilucan. Durante el ejercicio 2003, se destinaron $15.8 mdp por concepto de aportaciones ordinarias al ISSEMyM (3.3% IFOs), correspondientes a los 2,601 trabajadores activos. Por otra parte, a finales de 2002 se lleva a cabo la creación del OPDM, siendo esta medida positiva, ya que se prevé que de lugar a un mejor control administrativo y financiero, logrando objetivos específicos de eficiencia en los servicios que proporciona y en su recaudación. Al cierre de 2003, los estados financieros que presenta el OPDM son deficitarios. Las necesidades principales de inversión de este organismo se centran en la ampliación, mantenimiento y rehabilitación de la infraestructura de agua potable; construcción de plantas de tratamiento; y actualización del padrón de usuarios. Dado el débil desempeño financiero que presenta el organismo, sus necesidades de inversión, así como el aval que tiene el municipio sobre el adeudo del organismo con la CAEM, éste representa una contingencia para Huixquilucan.

La calificación asignada por FitchRatings constituye una opinión sobre la calidad crediticia de la entidad en referencia; su objetivo fundamental es opinar sobre la voluntad y la capacidad de pago de dicha entidad para cubrir oportunamente la totalidad de sus compromisos financieros, sin considerar garantía específica o subordinación alguna. Para mayor información acerca de calificaciones de entidades públicas, favor de visitar nuestra página de internet: http://www.fitchmexico.com