En
el primer trimestre de 2004 el Índice de Riesgo Financiero Empresarial (IRFE)
registró un decremento de 6.0%, al ubicarse en 77.4 unidades al cierre del mes
de marzo; nivel mínimo histórico desde que se calcula este indicador. Esta
cifra es también inferior en un 5.9% a la obtenida a la misma fecha del año
2003. Este movimiento es producto de una mejora en la capacidad de pago de los
pasivos de las empresas en general, ya que su flujo de operación se ha
fortalecido en relación a los intereses que se pagan, por los bajos niveles de
tasas aún observados; asimismo su posición de liquidez se ha mantenido en
niveles adecuados como una medida conservadora ante las condiciones poco
propicias del mercado. El sector privado ha procurado no sobre endeudarse y
buscar extender en lo posible el perfil de vencimiento de sus pasivos, sin
embargo, la relación de endeudamiento a utilidades de operación se incrementó
ligeramente en dicho período.
Fitch
considera que ante el comportamiento de las tasas de interés, las cuales se han
visto presionadas en las últimas semanas, es importante para el sector privado
evitar una alta exposición a riesgos de mercado y no debilitar su perfil de
riesgo, buscando esquemas que le permitan mantener en niveles adecuados los
indicadores de coberturas de intereses.
Lic. Roberto González Rdz.