FitchRatings asigna calificación a la calidad crediticia del
Municipio de Cuautitlán Izcalli,
Estado de México
Calificación: BBB(mex)
México, D. F. (Octubre 14,
2004) FitchRatings asignó la
calificación de BBB(mex) ‘Triple B en la
escala doméstica’ a la calidad crediticia del Municipio de Cuautitlán Izcalli, Estado de México. El significado
de la calificación asignada es el
siguiente:
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BBB(mex) |
Adecuada
calidad crediticia. Agrupa a entidades, emisores o emisiones con una adecuada calidad
crediticia respecto a otras del país. Sin embargo, cambios en las
circunstancias o condiciones económicas, tienen una mayor probabilidad de
afectar la capacidad de pago oportuno que para obligaciones financieras
calificadas con categorías superiores. |
Entre los
factores positivos que fundamentan la calificación destacan: 1° Sólida
estructura de ingresos, caracterizada por una muy buena y dinámica recaudación
de ingresos propios en términos per
cápita y como proporción de los ingresos totales; 2º Nivel de endeudamiento
manejable, de acuerdo a sus ingresos disponibles y ahorro interno -flujo libre
para servir la deuda y/o realizar inversión- así como una fuerte posición de
liquidez; 3º Buena capacidad administrativa, así como oportunidad y calidad en
la información financiera; y 4º Perspectiva económica favorable y niveles de
bienestar social superiores a la media nacional. Por otra parte, entre los
principales factores que limitan la calificación se encuentran: 1° Alta y
creciente proporción del gasto antes de servicio de deuda e inversión con
respecto a sus ingresos disponibles; 2º Bajos niveles de inversión per cápita; y 3° Deterioro gradual en
los niveles de ahorro interno.
En el periodo
1999-2003, los ingresos totales de Cuautitlán Izcalli registraron una tasa
media anual de crecimiento (tmac99-03)
de 11.3%, totalizando $562.0 millones de pesos (mdp) al cierre de 2003; de
estos, el 49.0% correspondió a ingresos propios ($275.1 mdp), proporción muy
superior a la mediana observada en el grupo de Municipios calificados por FitchRatings (GMF, 33.1%). Por su parte,
la recaudación del impuesto predial registró una tmac99-03 de 18.2%, alcanzando en 2003 un nivel de $76.2
mdp, equivalente a $168 pesos per cápita,
nivel superior a la mediana del GMF ($106 pesos). Adicionando a los ingresos
propios las Participaciones Municipales ($158.1 mdp) y los recursos del Fondo
IV del Ramo XXXIII ($107.2 mdp), los ingresos disponibles (Ingresos Fiscales
Ordinarios, IFOs) en 2003 totalizaron $540.5 mdp. De estos recursos, $470.5 mdp
se destinaron al gasto operativo (87% / IFOs, tmac99-03 de 18.7%), nivel muy superior a la mediana
observada en GMF (74.6%); además, las erogaciones por transferencias
municipales –con recursos no etiquetados– ascendieron a $20.3 mdp (3.7% /
IFOs), de manera que el monto destinado a gasto corriente y transferencias no
etiquetadas representó un alto porcentaje de los IFOs (90.8%, GMF 79.7%).
Durante el periodo de análisis, estos gastos se han incrementado en forma
importante (tmac99-03 de
18%), por lo que la generación de ahorro interno (AI) ha presentado deterioros
constantes, registrando un promedio de $70.9 mdp durante el trienio 2001-2003
(14.6% / IFOs, GMF00-02 22.6%). La inversión con recursos
municipales (sin considerar el Fondo III del Ramo XXXIII) sumó $63.9 mdp,
observando un promedio en los últimos tres ejercicios de $70.1 mdp (14.4% /
IFOs, GMF00-02 21.1%). En términos per cápita, la inversión promedio de los últimos tres ejercicios
ascendió a $169 pesos, comparando desfavorablemente con la mediana del GMF00-02
($222 pesos). En términos generales, los datos proporcionados a julio de 2004
van en línea con el presupuesto autorizado por cabildo. Cabe mencionar que la
información financiera del municipio no es auditada por despacho de contadores
externo.
Al cierre del
ejercicio 2003, la entidad registró una deuda pública de $21.2 mdp, compuesta
por dos créditos de corto plazo de $4.9 mdp y $16.3 mdp, utilizados para la
adquisición e instalación de un Sistema Integral de Administración y Finanzas
(SIAF), con la finalidad de digitalizar los procesos de control y gestión de la
entidad. En julio de este año, el Municipio dispuso un nuevo empréstito de
corto plazo por $8.7 mdp, destinado a la adquisición de patrullas y equipo de
cómputo. A la fecha todos los créditos han sido liquidados; no obstante,
Cuautitlán Izcalli tiene proyectado contratar un crédito bancario a largo
plazo, cuyo monto está por definirse y que será destinado a obras de
infraestructura vial, un relleno sanitario y un proyecto de generación de
energía a partir de desperdicios sólidos. De no concretarse los planes
relacionados con el incremento de sus ingresos propios y el control de sus
gastos, dependiendo del nivel de endeudamiento que se tome, se podría limitar
la flexibilidad financiera del Municipio.
FitchRatings dará seguimiento
a la evolución de estos factores para verificar el impacto de este
endeudamiento sobre las finanzas municipales. Por otra parte, en relación con
los pasivos no bancarios, en abril de este año la entidad suscribió un convenio
de pagos fijos para cubrir un adeudo de $41.6 mdp con el Instituto de Seguridad Social del
Estado de México y Municipios (ISSEMyM);
sin embargo, el adeudo que se tiene con
En cuanto a
las pensiones y jubilaciones del Municipio, el ISSEMyM es el organismo
responsable de cubrir las erogaciones por pensiones y jubilaciones de sus
trabajadores, por lo que no representa una contingencia directa para Cuautitlán
Izcalli. Durante el ejercicio 2003, se destinaron $15.5 mdp por concepto de
aportaciones ordinarias al ISSEMyM (2.9% / IFOs), correspondientes a los 3,709
trabajadores activos (910 sindicalizados). Por otra parte, el Organismo Descentralizado de Agua y Saneamiento de Cuautitlán Izcalli
(OPERAGUA) es responsable de
proveer los servicios de agua en el Municipio. La evolución financiera de dicho
organismo no ha sido del todo satisfactoria, reportando estados financieros
deficitarios en los últimos 3 años. Adicionalmente,
los pasivos no bancarios registrados por el organismo son elevados, aunque al
igual que el Municipio, se encuentran en proceso de conciliación. Las
principales necesidades de inversión del OPERAGUA son la habilitación y
mantenimiento de nuevos pozos y la regularización del padrón de usuarios
(derivado del proyecto de modernización catastral). Considerando el desempeño
financiero del organismo, el nivel actual de sus pasivos no bancarios pudiera
representar una contingencia directa a las finanzas municipales. En lo que se
refiere al organismo para el Mantenimiento de Vialidades de Cuautitlán Izcalli
(MAVICI), a la fecha no presenta contingencias que pudieran afectar las
finanzas del Municipio.
El Municipio
de Cuautitlán Izcalli se localiza
La
calificación a la calidad crediticia asignada por FitchRatings constituye una opinión sobre la calidad crediticia de
la entidad en referencia; su objetivo fundamental es opinar sobre la voluntad y
la capacidad de pago de dicha entidad para cubrir oportunamente la totalidad de
sus compromisos financieros, sin considerar garantía específica o subordinación
alguna. Para
mayor información acerca de calificaciones de entidades públicas, favor de
visitar nuestra página de Internet: http://www.fitchmexico.com