Fitch califica un Programa de
Certificados Bursátiles
de Corto Plazo de Financiera Independencia
Monterrey, N.L. (Octubre 25,
2004) Fitch Ratings asignó la
calificación ‘F2(mex)’ a un Programa de Certificados Bursátiles de Corto Plazo de Financiera Independencia, S.A. de
C.V., Sociedad Financiera de Objeto Limitado, por un monto de hasta
$100’000,000 (Cien Millones de Pesos, 00/100, M.N.) y plazo de 360 días, el
cual pretenden colocar entre el público inversionista, previa inscripción en
El significado de la calificación asignada es el siguiente:
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F2(mex) |
Buena calidad crediticia. Implica
una satisfactoria capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros
respecto de otros emisores o emisiones domésticas. Sin embargo, el margen de
seguridad no es tan elevado como en la
categoría superior. |
De
este programa se podrán efectuar una o varias emisiones en moneda nacional
hasta el monto total del mismo, sin exceder de 360 días para efectuarlas a partir
de la fecha en que reciba la autorización correspondiente por parte de
Financiera
Independencia se constituyó en 1993 como una Sociedad Financiera de Objeto
Limitado, siendo su actividad principal el otorgamiento de créditos a personas
físicas para la adquisición de bienes y servicios de consumo. Actualmente su cobertura se
extiende a 54 ciudades del país a través de 60 sucursales que en total ocupan a
más de 2,600 empleados.
En
opinión de Fitch, la estructura financiera de la compañía es sana, ya que el
nivel de apalancamiento es de 2.3 veces su capital contable, y el índice de
capitalización, medido como la relación de capital a activo total, se ubica en
30.7%. La cartera de créditos vigentes se ha prácticamente triplicado en
términos reales en los dos últimos años, alcanzando $989.1 millones al primer
semestre de 2004, distribuidos en alrededor de 240 mil clientes con un monto
promedio de $5,700 por crédito. Si bien el monto vencido bruto representa el
9.3% de su cartera total, la estimación para riesgos crediticios constituida
par este fin cubre totalmente dicho saldo. En este sentido, el esquema de
cobranza actúa por etapas en función del período de atraso del cliente; además
la política de renovación del crédito de la compañía es conservadora, ya que
únicamente se autoriza a clientes sin un historial de cartera vencida.
Los márgenes de rentabilidad
son elevados, de manera que la creciente generación de utilidades ha
contribuido al fortalecimiento de su capital contable, así como a obtener
niveles de coberturas de gastos financieros sobresalientes. Por su parte, la
eficiencia operativa es adecuada, ya que por las características de su mercado
objetivo las erogaciones por gastos de administración y operación son elevadas
dado el tamaño requerido de su fuerza de ventas.