Fitch Ratings
asigna calificaciones al IPAB
(Nueva
York - Monterrey; Octubre 6, 2004). Fitch Ratings otorgó la calificación
internacional en moneda local de largo plazo de ‘BBB’ con perspectiva estable
al Instituto para la
Protección al Ahorro Bancario (IPAB). Esta calificación de
riesgo crediticio es igual a la calificación soberana de México. Asimismo, se
le asignó la calificación doméstica ‘AAA(mex)’ de largo plazo y ‘F1+(mex)’ de
corto plazo, las más altas en la escala de calificaciones doméstica. En el
mismo sentido, se otorga la calificación ‘AAA(mex)’ a las emisiones de Bonos de
Protección al Ahorro (BPAs) que el Instituto ha venido realizando desde el año
2000, con el propósito de refinanciar su deuda, así como a aquellas que el
Instituto realice en el futuro; si bien dichas calificaciones pudieran verse
afectadas si eventualmente ocurriera una modificación en el marco legal del
IPAB, o una reducción en las transferencias de recursos públicos, que alteren
en forma adversa su flexibilidad financiera. Estas calificaciones aplican tanto
para los Bonos con pago de cupón mensual (BPA’s), los Bonos con periodicidad
trimestral (BPAT’s), así como para los nuevos Bonos con cupón semestral
(BPA182) que el Instituto ha comenzado a subastar en meses recientes.
La
calificación asignada considera la importancia sistémica del IPAB dentro del
sector bancario nacional, la cual se ilustra en varios factores: Su carácter de
institución encargada del seguro de depósitos en vigor desde el año 1999; la
responsabilidad a su cargo de concluir con el proceso de saneamiento bancario
iniciado tras la crisis de 1995; así como su importancia relativa como emisor
de deuda en el mercado local, al representar sus valores una parte
significativa de los activos de diversos bancos, fondos de inversión y otros
intermediarios.
Si
bien la deuda del IPAB no es considerada como deuda pública directa, la Ley de Protección al Ahorro
Bancario cuenta con diversos ordenamientos relativos al apoyo financiero de
parte del Gobierno Federal. Al respecto, destacan las responsabilidades del
Ejecutivo y el Congreso de la
Unión, para proveerle de los recursos necesarios para el
cumplimiento de sus obligaciones y compromisos financieros y la garantía
relativa a la obligación del Congreso de la Unión de dictar las medidas convenientes para el
pago de los pasivos del IPAB. Adicionalmente, los BPA’s disponen de un
mecanismo contingente de pago por parte del Gobierno Federal. De acuerdo con el
Artículo Segundo de la Ley
de Ingresos de la
Federación para el presente ejercicio, el Banco de México
(Banxico), en su carácter de agente colocador de la deuda del IPAB, tiene la
facultad, en caso de que éste no se encuentre en posibilidades de liquidar
tales obligaciones, de tomar recursos de la cuenta de la Tesorería de la Federación en forma
temporal para liquidar dichos pasivos. Aunque este mecanismo contingente, al
igual que la Ley
que lo contiene, son aplicables exclusivamente para los títulos que han sido colocados o se colocarán
durante el presente ejercicio, ha sido incluido en dicha legislación cada año
ininterrumpidamente desde el ejercicio 2000 y es aplicable hasta el vencimiento
de dichos valores.
El
IPAB ha cumplido adecuadamente con sus principales encomiendas: en particular,
en lo correspondiente al manejo de sus pasivos, ha logrado una importante
recalendarización de los vencimientos de su deuda, consolidándose como un
importante emisor en el mercado, además de sustituir los pasivos más onerosos
por otros con condiciones más favorables. En virtud de lo anterior, se ha
reducido consistentemente la deuda neta del IPAB en términos reales y en
relación al PIB (con excepción del año 2001). Al cierre de junio de 2004,
dichos pasivos representaron 9.9% de esta cuenta nacional. El menor costo
financiero, así como las menores tasas de interés reales observadas, han
permitido una reducción en las transferencias de recursos públicos medidas como
porcentaje del PIB.
Recientemente,
el pasado 15 de julio se informó sobre la formalización de un acuerdo que en
opinión de Fitch, resulta en beneficio de la encomienda del IPAB relativa a
concluir con los programas realizados por el FOBAPROA tras la crisis bancaria
de 1995-1997. En esa fecha, se publicó este acuerdo mediante el cual el
Instituto y los bancos que participaron en el Programa de Capitalización y
Compra de Cartera o PCCC instrumentado por el FOBAPROA (Banamex, Bancomer,
Banorte y HSBC –antes Bital–),
celebraron con el IPAB el Nuevo Programa al que se refiere el artículo
quinto transitorio de la Ley
de Protección al Ahorro Bancario (LPAB), sentando las bases para que una vez
concluidas las auditorias ordenadas por su Junta de Gobierno, el IPAB emita los
instrumentos de pago correspondientes.
Al
concretarse tales condiciones y al considerar los efectos de pérdidas
compartidas, esquema de incentivos y activos por recuperar, el costo neto del
programa instrumentado por el IPAB asciende a $107,206 millones de pesos netos,
cifra sujeta a los resultados de las revisiones.