FitchRatings asignó la calificación inicial de BBB(mex) a la
Calidad Crediticia del Municipio de Texcoco, Estado de México
México, D.F. (Octubre 07, 2004). FitchRatings asignó la calificación de BBB(mex) ‘Triple B, en la escala nacional’
a
|
BBB(mex) |
Adecuada calidad crediticia. Agrupa a entidades, emisores o
emisiones con una adecuada calidad crediticia respecto a otras del país. Sin
embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas, tienen una
mayor probabilidad de afectar la capacidad de pago oportuno que para
obligaciones financieras calificadas con categorías superiores. |
Entre los principales factores positivos que apoyan la calificación
asignada, en orden de importancia destacan los siguientes: 1° Niveles adecuados
de inversión observados durante los últimos periodos; 2° Incremento en la
generación de ahorro interno (flujo libre disponible para servir la deuda y/o
realizar inversión); 3° Niveles de bienestar social superiores a la media
nacional y una base económica cimentada principalmente en el sector secundario.
Por otra parte, la calificación del Municipio se encuentra limitada por
los siguientes factores: 1° Alta dependencia de los ingresos federales,
característica común de los municipios del país; en el caso específico de
Texcoco, los ingresos propios significan sólo el 22.6% de los Ingresos Totales
al cierre de 2003; 2° Expectativa de un mayor nivel de endeudamiento de corto
plazo que limitaría la flexibilidad financiera del Municipio, de no presentarse
una mejora significativa en su desempeño; 4° Contingencias relacionadas con
diversos acreedores no-bancarios; dentro los cuales, sobresalen los pasivos con
Al cierre del ejercicio 2002, los ingresos totales ($194 mdp) exhibían
un deterioro importante, principalmente como resultado de la caída en la
recaudación por concepto de aportaciones de mejora; sin embargo, para 2003 los
ingresos totales del Municipio muestran una notable mejoría, colocándose en
$206.2 millones de pesos (mdp), de los cuales 22.6% corresponde a ingresos
propios ($46.7 mdp). De dichos ingresos, sobresale el impuesto predial, el cual
cerró en un monto neto de $16.7 mdp, equivalente a $82 pesos en términos per cápita, nivel que aún compara
desfavorablemente con respecto a la mediana ($106 pesos) del Grupo de
Municipios calificados por FitchRatings
(GMF). En cuanto a los Ingresos Fiscales Ordinarios (IFOs) obtenidos a partir
de los ingresos propios del Municipio, las participaciones federales ($83.1
mdp) y los recursos del F-IV Ramo 33 ($48.2 mdp), ascendieron a $177.9 mdp,
colocándose en los niveles similares al 2001 ($176.4).
En cuanto a la evolución que han presentado los gastos operativos de
Texcoco, durante el período analizado (1999-2003), estos registran una continua
alza; con excepción de los últimos dos años, en donde se observa una
disminución en el gasto, que trajo como consecuencia un aumento en pasivos no
bancarios. En promedio, durante los últimos tres ejercicios, el gasto operativo
como proporción de los ingresos disponibles es de 72.4%; porcentaje similar al
registrado por el GMF (73.7%). Las transferencias totales realizadas por el
Municipio mostraban una tendencia ascendente hasta el cierre de 2001,
colocándose en $70 mdp, para posteriormente
disminuir de manera importante, cerrando en un monto de $41.2 mdp en
2003. Por su parte, las transferencias municipales realizadas con recursos no
etiquetados (TNE) han disminuido durante los tres últimos periodos, al pasar de
un monto de $31.9 mdp (18.0% de los IFOs) al cierre de
Principalmente debido a la combinación de la caída en TNE, junto con el
crecimiento en IFOs y la disminución observada en el gasto corriente; al 2003,
el ahorro interno generado por el municipio logró cerrar en $48.4 mdp (27.2% de
los IFOs), constituyendo el monto máximo
observado durante los últimos cinco años, después de haber sufrido
disminuciones en 2001 y 2002. No obstante, considerando los últimos tres años,
esta misma razón registró un promedio de 14.2%, nivel que aún se encuentra por
debajo del promedio registrado por el GMF00-02 (21.6%). Por su
parte, la inversión municipal alcanzó en promedio $17.6 millones (2001-2003),
nivel que en términos per cápita ($86
pesos) es considerablemente inferior a la mediana del GMF ($221 pesos).
En lo que respecta a la deuda pública, la administración municipal tiene
proyectado obtener un financiamiento bancario por $18.5 mdp, a un plazo de 21
meses con 6 meses de gracia. Dichos recursos se destinarían a diversas obras
públicas. En opinión de FitchRatings,
si bien las finanzas públicas han observado una mejoría respecto de ejercicios
anteriores, dicho plan de endeudamiento podría limitar la flexibilidad
financiera del Municipio en los próximos ejercicios; sobre todo, al considerar
otros compromisos financieros de corto plazo. Adicionalmente, Texcoco registra
pasivos no-bancarios por $71.9 mdp con diversos acreedores, relacionados
principalmente con LFC.
Al mes de julio de 2004, el
Municipio de Texcoco contaba con una planta laboral de 851 empleados y al igual
que el resto de los municipios del Estado de México, las pensiones y
jubilaciones de estos trabajadores son cubiertas por el Instituto de Seguridad
Social del Estado de México y sus Municipios (ISSEMyM) por lo que dichas
obligaciones no representan una contingencia directa para Texcoco. En 2003, las
aportaciones del Municipio al Instituto totalizaron $4.8 mdp (2.6% / IFOs),
equivalentes a 5.0% del gasto por concepto de servicios personales. Por otra
parte, en el Municipio actualmente no existe un Organismo operador de agua
potable; al respecto,
Ubicado en la parte Oriente del
Estado de México, el Municipio de Texcoco forma parte de
La
calificación asignada por FitchRatings constituye una opinión sobre la
calidad crediticia de la entidad en referencia; su objetivo fundamental es opinar
sobre la voluntad y la capacidad de pago del Municipio para cubrir
oportunamente la totalidad de sus compromisos financieros, sin considerar
garantía específica o subordinación alguna. Para mayor información, favor de
visitar nuestra página de Internet: http://www.fitchmexico.com