Fitch califica Programas de
Certificados Bursátiles
de Corto y Largo Plazo, de Ford Credit de México
Monterrey, N.L. (Septie=
mbre
7, 2004) Fitch Ratings oto=
rgó
la calificación ‘F1+(mex)’ a un Programa de Certificados
Bursátiles de Corto Plazo de Ford Credit de México, S.A. de C=
.V.,
Sociedad Financiera de Objeto Limitado, por un monto de hasta
$4,500’000,000 (Cuatro Mil Quinientos Millones de Pesos, 00/100, M.N.=
) y
plazo de 360 días. El presente programa y las emisiones que a su amp=
aro
se realicen, cuentan con una garantía incondicional por parte de Ford
Motor Credit Company.
Asimismo, se asign&oacu=
te; la
calificación ‘AAA(mex)’ a un Programa de Certificados
Bursátiles de Ford Credit de México, S.A. de C.V., Sociedad
Financiera de Objeto Limitado, por un monto de hasta $8,000’000,000 (=
Ocho
Mil Millones de Pesos, 00/100, M.N.) y plazo de cuatro años. Dicho
programa y las emisiones que a su amparo se realicen, cuentan con una
garantía incondicional por parte de Ford Motor Credit Company. De esta forma, se otorgó tambi&=
eacute;n
la calificación ‘AAA(mex)’ a la primera emisión q=
ue a
su amparo se realiza, por un monto de hasta $1,200’000,000 (Mil
Doscientos Millones de Pesos, 00/100, M.N.) a tasa variable y plazo de 896
días.
Los significados de las calificaciones asignadas son los siguientes:=
|
F1+(mex) |
Alta calidad crediticia. Indica la más sólida capacidad de pago oportuno de =
los
compromisos financieros respecto de otros emisores o emisiones
domésticas. Bajo la escala de calificaciones domésticas de
Fitch México, esta categoría se asigna a la mejor calidad
crediticia respecto de todo otro riesgo en el país, y normalmente =
se
asigna a los compromisos financieros emitidos o garantizados por el gobie=
rno
federal. Cuando las características de la emisión o emisor =
son
particularmente sólidas, se agrega un signo “+” a la
categoría |
|
AAA(mex) |
La más alta calidad crediticia=
. Representa la máxima calificaci&oacut=
e;n
asignada por Fitch México en su escala de calificaciones
domésticas. Esta calificación se asigna a la mejor calidad
crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país y
normalmente corresponde a las obligaciones financieras emitidas o
garantizadas por el gobierno federal. |
Ford
Credit de México es una compañía de Ford Credit
International Inc., subsidiaria internacional de Ford Motor Credit Company.
Ésta última es la división financiera más grande
del mundo en su carácter de subsidiaria de un fabricante automotriz,=
en
este caso, Ford Motor Company, una importante empresa armadora a nivel mund=
ial.
La garante, al igual que la casa matriz, poseen calificaciones
internacionales de ‘BBB+’ en el largo plazo, y de ‘F2R=
17;
en el corto plazo, con perspectiva estable, otorgadas por Fitch Ratings.
Ford
Credit de México enfoca sus operaciones fundamentalmente al
financiamiento de unidades Ford nuevas, tanto a los distribuidores de
vehículos Ford para la adquisición de sus inventarios de
fábrica (financiamiento al mayoreo) o para apoyar sus necesidades de
capital (préstamos de capital), como a los consumidores finales para=
la
adquisición de dichos vehículos (financiamiento al menudeo). =
La
compañía mantiene una fuerte posición en el mercado
mexicano del crédito automotriz, siendo actualmente una de las tres
operaciones internacionales de mayor importancia para Ford Motor Credit
Company.
Fitch considera que la calidad crediticia y
diversificación de la cartera de Ford Credit de México es alt=
a. Al cierr=
e de
junio de 2004, el 62.7% de su portafolio de refiere a operaciones de
financiamiento al menudeo, 34.3% a mayoreo y 3.0% restante a préstam=
os de
capital. En este sentido es importante mencionar que ninguno de sus
distribuidores representa de manera individual más del 2.0% del tota=
l de
su cartera de créditos al mayoreo.
Durante los primero seis
meses del año 2004 su cartera vencida disminuyó 42.0%, produc=
to
del castigo de parte de dichos créditos con la utilización de=
las
reservas preventivas constituidas para ese fin, así como por un mayor
control en la originación de créditos, y la implementaci&oacu=
te;n
de estrategias de atención al cliente. Actualmente, el monto vencido
bruto representa 1.5% de la cartera total, y se cuenta con reservas que lo
cubren 2.3 veces.
El nivel de apalancamie=
nto
continúa su tendencia a la baja observada desde el cierre del a&ntil=
de;o
2001. Al segundo trimestre del presente año, su pasivo total es 5.3
veces el capital contable, debido a un menor nivel de pasivos bancarios, los
cuales representan el 26.3% de su fondeo total, mientras que el 69.3% de se
refiere a pasivos bursátiles, incluidos en este rubro emisiones de p=
agarés
de mediano plazo, así como certificados bursátiles de corto y
mediano plazo. El menor apalancamiento resulta de la disminución de
29.3%, en el último año en su cartera de crédito vigen=
te
debido a la venta a terceros de parte de sus activos crediticios, y al fort=
alecimiento
en su capital contable, producto de la rentabilidad y la generación =
de
flujos de la compañía.
Si bien los ingresos por intereses resultaron menores a los obtenido=
s en
el mismo período del año anterior, dado el nivel menor de
cartera, La utilidad neta se incrementó 37.3% con relación a =
la
utilidad neta correspondiente al mismo periodo de 2003. El incremento se
debió al efecto positivo generado por una menor provisión de
reservas para riesgos de cartera vencida, además de una
disminución de los gastos de administración.