Fitch califica la cuarta
disposición de un Programa
de Certificados Bursátiles de GMAC Mexicana
Monterrey, N.L. (Septiembre
30, 2004) Fitch Ratings asignó la más
alta calificación ‘AAA(mex)’ a una emisión de Certificados Bursátiles de GMAC
Mexicana, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Limitado Filial, por un
monto de hasta $750’000,000 (Setecientos Cincuenta Millones de Pesos 00/100
M.N.), a tasa variable y plazo de 1,232 días. Esta emisión es la cuarta que se
realiza al amparo de un Programa de Certificados Bursátiles de hasta por
$5,000’000,000 (Cinco Mil Millones de Pesos 00/100 M.N), el cual cuenta con una
garantía incondicional por parte de General Motors Acceptance Corporation
respaldándolo.
El significado de la calificación asignada es el siguiente:
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AAA(mex) |
La más alta calidad crediticia. Representa la máxima calificación asignada por
Fitch México en su escala de calificaciones domésticas. Esta calificación se
asigna a la mejor calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones
del país y normalmente corresponde a las obligaciones financieras emitidas o
garantizadas por el gobierno federal. |
La
actividad principal de GMAC Mexicana es el otorgamiento de créditos para la
adquisición de vehículos y otros productos a la red de distribuidores de
General Motors de México, así como otras plantas armadoras y al público en
general.
Fitch considera que la empresa posee una estructura
financiera sólida, con una adecuada trayectoria de crecimiento de su cartera de
créditos, y una alta diversificación, tanto en créditos comerciales como en
financiamiento al menudeo. La calidad crediticia de su portafolio es
sobresaliente, ya que la cartera vencida bruta representa 2.2% de la cartera
total, y sus reservas cubren 1.6 veces dicho monto vencido. Su razón de apalancamiento
se ubica al cierre del segundo trimestre de 2004 en 8.3 veces su capital
contable. Las coberturas de gastos financieros son de 2.6 veces; mientras que
la eficiencia operativa en 23.3%, producto de su alta capacidad de generación
de flujos y su rentabilidad.
El garante, GMAC, al igual
que su tenedora General Motors Corporation (GM), poseen actualmente una
calificación internacional de su deuda quirografaria no subordinada de ‘BBB+’
en el largo plazo con perspectiva negativa, asignadas por Fitch Ratings en los
Estados Unidos. Las calificaciones reflejan el aumento en los factores
negativos del entorno, la debilidad del mercado automovilístico estadounidense,
los elevados compromisos en materia de pensiones, y a eventuales problemas en
el largo plazo sobre su posición competitiva. No obstante, se ven favorecidas
por su fuerte posición de liquidez, la recalendarización adecuada de los
vencimientos de su deuda, introducción de nuevos productos, y el fuerte
desempeño de GMAC en la región de Asia Pacífico.