Fitch Ratings califica “AA(mex)” dos Emisiones de
Certificados Bursátiles de CARSO GLOBAL TELECOM, S.A. DE C.V.
Monterrey, N.L., 9 de
Septiembre de 2004. Fitch Ratings
otorgó la calificación “AA(mex)” a Dos Emisiones de Certificados Bursátiles de
CARSO GLOBAL TELECOM, S.A. de C.V., denominadas TELECOM 04 por $1,000,000,000
(Mil Millones de Pesos 00/100 M.N.) a un plazo de 4 años y TELECOM 04-2 por
$750,000,000 (Setecientos Cincuenta Millones de Pesos 00/100 M.N.) a un plazo
de 6 años, a tasa variable cada una.
El significado de la calificación
asignada es el siguiente:
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AA (mex) |
Muy alta calidad crediticia. Implica una
muy sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. El riesgo crediticio inherente a
estas obligaciones financieras difiere levemente de los emisores o emisiones
domésticas mejor calificadas. |
Telecom se constituyó en 1996 como resultado de la escisión de Grupo
Carso, S.A. de C.V. con objeto de segregar en ella la titularidad de las
acciones de TELMEX y de otras empresas cuya actividad primordial se desarrolla
en la industria de las telecomunicaciones.
Los aspectos que fundamentan la calificación se detallan a
continuación:
El principal activo de la empresa es la participación
accionaria del 73.8% de las acciones de control en Teléfonos de México, S.A. de
C.V. (TELMEX), mismas que representan un 38.2% del total de las acciones en
circulación al 23 de Julio de 2004.
Estabilidad en los ingresos provenientes de cuotas
corporativas y dividendos de las subsidiarias.
Crecimiento experimentado por TELMEX en el número de
líneas en servicio, el cual se ubica en 16.5 millones de líneas al cierre del
segundo trimestre de 2004. Incremento en
volumen de llamadas tanto en servicio local, como en larga distancia nacional e
internacional, así como en él numero de usuarios en servicios de valor
agregado, como internet.
Sólida participación de Teléfonos de México en la
telefonía local y de larga distancia le permite ocupar una posición de
liderazgo en México, manteniendo mas del 95% del mercado estimado de telefonía
fija, 68% del mercado de larga distancia y 55% del mercado de servicios de
datos e internet.
Amplia flexibilidad financiera.
Considerando información consolidada su indicador de
cobertura de intereses se situó en 9.0
veces para los últimos 12 meses terminados en junio de 2004 y el de deuda a
flujo operativo para este mismo período se ubicó en 1.4 veces, valores que
Fitch estima adecuados para la calificación asignada.
El principal activo de la compañía (acciones de Telmex),
goza de buena liquidez y tiene un valor de mercado de 7,579 millones de dólares
a Junio de 2004, cifra que significa 3.7 veces la deuda no consolidada de Carso
Global Telecom. Fitch estima que la cobertura de dividendos recibidos mas
cuotas corporativas a gastos financieros
debe de ubicarse por encima de 3.0 veces para el cierre de 2004.
Adecuada composición de deuda no consolidada de la empresa, 22% en corto plazo y 78% a largo plazo al mes de junio de 2004. Así como de la deuda a nivel tenedora la cual su ubicó en 26% de corto plazo y 74% de largo plazo al cierre del segundo trimestre de 2004.