Fitch Ratings otorga calificación inicial a fondos de Valorum
(Monterrey, N.L., Septiembre 15, 2004). De acuerdo con los análisis
realizados sobre calidad de la administración, riesgo crediticio y sensibilidad
ante cambios en las condiciones de mercado; Fitch asignó calificaciones a seis
Sociedades de Inversión en Instrumentos de Deuda operadas por Valorum S.A. de
C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión:
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Sociedad
de Inversión |
Clave |
Calificación |
Personas
Físicas
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Valorum Uno, S.A. de C.V. Valorum Dos, S.A. de C.V. Finacorp Uno, S.A. de C.V. Finacorp Cinco, S.A. de C.V. |
VALOR1F VALOR2F VALOR6F VALOR7F |
AA/2 F AA/3 F A/4 F AA/3 F |
Personas
Morales
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Valorum Tres, S.A. de C.V. Finacorp Dos, S.A. de C.V. |
VALOR3M CHIAPA |
AAA/2 F AA/3 F |
El fondo VALOR1F
está clasificado como agresivo y ofrece liquidez mismo día a personas físicas.
El portafolio presenta inversiones en emisiones gubernamentales y privadas con
el 98% en emisiones ‘AAA’, 1.2% en ‘AA’ y un 0.8% en ‘BBB’. De acuerdo a su
horizonte de corto plazo, la sociedad muestra indicadores de revisión de tasa
menores a 10 días, con una duración cercana a los 300 días. En opinión de Fitch
a VALOR1F le corresponde una calificación ‘AA’ (Alta) respecto a la
administración y calidad de activos con una sensibilidad ‘2’ (Baja) a
los riesgos de mercado.
VALOR2F es un
fondo de inversión agresivo dirigido a personas físicas con liquidez mismo día
y un horizonte de inversión de mediano plazo. La cartera de esta sociedad al 31
de agosto está conformada en un 74% por emisiones gubernamentales y 26% en
emisiones privadas, con la posibilidad de aumentar el porcentaje de estas
últimas en un futuro. En los últimos meses las inversiones en ‘AAA’
representaron más del 85% del portafolio, con el 15% restante en emisiones
‘AA’. Respecto al riesgo de mercado VALOR2F tiene indicadores de revisión de
tasa de 50 días con una duración de 300 días en promedio, por lo que el fondo
ha recibido una calificación ‘AA’ (Alta) de administración y calidad de
activos y ‘3’ (Baja-Moderada) para el riesgo de mercado.
La sociedad
VALOR3M está orientada para personas morales con liquidez mismo día y con
horizonte de inversión de corto plazo. Las inversiones son casi en su totalidad
en emisiones gubernamentales ya sea en directo o reporto con contrapartes de la
más alta calidad. Los valores con calificación ‘AAA’ representan el 99.2% de la
cartera con el 0.8% restante en ‘AA’. Los indicadores de riesgo mercado se han
mantenido alrededor de 5 días para revisión de tasas y 350 días de duración.
Fitch Ratings considera a este fondo en el nivel ‘AAA’ (Sobresaliente)
de administración y calidad de activos con sensibilidad ‘2’ (Baja) a las
condiciones de mercado.
El fondo VALOR6F
está orientado a inversionistas con un horizonte de largo plazo, ofrece
liquidez trimestral y tiene una clasificación agresiva. La estrategia incluye
tener un porcentaje alto en valores corporativos. En las últimas semanas se han
incrementado el monto de valores calificados por debajo de ‘AAA’. La más
reciente cartera muestra una composición de 67% en inversiones ‘AAA’, 11.4% en
‘AA’, 19% en ‘A’ y un 2.6% en ‘BBB’. El portafolio ha mostrado indicadores de
duración mayores a 500 días con revisión de tasa promedio de 100 días. En
opinión de Fitch esta sociedad presenta un nivel de administración y calidad de
activos de ‘A’ (Buena) con una sensibilidad a los riesgo de mercado ‘4’
(Moderada).
Las sociedades de
inversión VALOR7F y CHIAPA mantienen solamente su capital fijo en inversiones a
corto plazo de alta calidad. A ambos fondos les corresponde una calificación ‘AA/3’
que refleja el nivel de concentración del portafolio. La calificación de ambas
podrá ser modificada en el futuro, una vez que