Fitch Ratings mejora a BBB(mex) la calificación del Municipio de Chicoloapan, E.M.

México, D. F., (Agosto 13, 2008) Fitch Ratings mejoró la calificación a la calidad crediticia del Municipio de Chicoloapan, Estado de México, ubicándola en BBB(mex) ‘Triple B en la escala nacional’, cuyo significado es “Adecuada calidad crediticia”. La anterior calificación de la entidad era de BBB-(mex).

El incremento en la calificación se apoya principalmente en el fortalecimiento en la generación de ahorro interno (AI, flujo libre de recursos para servir deuda y/o realizar inversión), que permite una mayor flexibilidad financiera, generando a su vez, indicadores de apalancamiento menores respecto a los ingresos disponibles.

Adicionalmente, la calificación se encuentra fundamentada en las siguientes fortalezas crediticias:

--	Balances equilibrados y buena posición de liquidez
--	Perspectivas de crecimiento económico favorables
--	Buena capacidad administrativa, así como calidad y oportunidad en la información financiera

Por otra parte, las limitantes de la calificación del Municipio son:

--	Crecimiento sostenido del gasto operacional (gasto corriente más transferencias no etiquetadas)
--	Dependencia de ingresos federales, siendo en Chicoloapan superior a la mediana del Grupo de Municipios calificados por Fitch Ratings (GMF)
--	Contingencias relacionadas con la operación del Organismo Descentralizado de Agua y Saneamiento de Chicoloapan (ODAS)
--	Elevados niveles de endeudamiento en términos de sus ingresos disponibles y AI; no obstante, presenta características favorables en el perfil y estructura de la deuda pública
--	Importantes requerimientos de inversión en infraestructura municipal por el crecimiento esperado y registrado en su población

Los Ingresos Totales (IT) de Chicoloapan mostraron un incremento destacado al cierre del 2007 (crec._06-07 21.9%) impulsados por la mayoría de sus componentes. Por su parte, los ingresos propios (IP) registraron crecimientos moderados, tanto al cierre del ejercicio como en su avance a Mayo de 2008, con un 3.7% y 7.6%, respectivamente; logrando con ello una razón de eficiencia de 17.3% respecto a los IT; equivalente a $142 pesos per cápita, indicadores que en ambos casos se ubican por debajo de las medianas del GMF (32.8 % y $589 pesos, respectivamente). Sobre este particular, el mayor fortalecimiento se generó en el Impuesto Predial (crec._06-07 16.8%) debido a la constante fiscalización, actualización del padrón, apertura de cajas adicionales para el cobro; además de la creación de una oficina periférica para la prestación y cobro de la mayoría de los servicios públicos. Por otra parte, los ingresos de origen federal y estatal (crec._06-07 26.6%) que recibió la entidad al cierre del ejercicio, se vieron fuertemente impulsados por el crecimiento poblacional; aunado a la mayor recepción de recursos estatales etiquetados para inversión sectorial. A partir de los anterior, los Ingresos Fiscales Ordinarios (IFOs) totalizaron $145.6 mdp, con un crecimiento del 14.8% al cierre del ejercicio. Para el avance a mayo de 2008, vemos incrementos en la mayoría de los componentes de los IP, solo considerando el decremento (-21.6%) en los Derechos, generado por las variaciones en el cobro por desarrollo urbano y obras públicas; adicionalmente, los recursos federales y estatales, continúan beneficiados con la dinámica poblacional del municipio, ubicándose 41.5% por arriba del mismo periodo del año anterior.

En cuanto a los egresos, el gasto corriente (GC) registró un crecimiento del 12.0% al cierre del 2007, colocándose en $77.7 mdp (53.4% / IFOs) impulsado principalmente por las variaciones en los rubros de materiales y suministros y servicios generales; efecto del mantenimiento y equipamiento de las oficinas municipales, así como los gastos necesarios para la operación de seguridad pública, protección civil y bomberos. En contraste, los servicios personales observaron un comportamiento favorable (crec._06-07 -5.0%) debido a la política de austeridad y los lineamientos de control del gasto en la nómina. Por su parte, las Transferencias No Etiquetadas (TNE) mostraron un mayor desembolso (crec_06-07 70.0%) al cierre del ejercicio, ubicándose en $9.8 mdp, siendo el destino principal el DIF en conjunto con los apoyos sociales. Debido a las circunstancias descritas, al cierre de 2007 la proporción de gasto operacional (GO) respecto a los ingresos disponibles se mantuvo en términos relativos, ubicándose en 60.1%, comparando favorablemente con la mediana del GMF (80.2% / IFOs). En virtud del comportamiento de sus componentes, el AI generado por el Municipio al cierre del ejercicio, alcanzó un monto de $58.1 mdp, siendo el promedio para los últimos tres ejercicios, el 31.6% de los ingresos disponibles (GMF, 17.3%); representando una de las principales fortalezas de la entidad. Por otra parte, la inversión municipal (sin considerar fondos etiquetados) mostró una importante recuperación, totalizando con ello $58.6 mdp y fue distribuida principalmente en obras de infraestructura vial, hidráulica y educativa. Es importante mencionar, que dicho monto incluye las obras públicas registradas como construcciones en proceso. Adicionalmente, Chicoloapan presenta balances (primario y financiero) equilibrados en los últimos 4 años; con una disponibilidad de efectivo que ascendió a $7.8 mdp al cierre de 2007 (4.2% / IT), correspondiendo la totalidad a recursos etiquetados. Cabe mencionar, que la información financiera del Municipio no está dictaminada por despacho de contadores externo.

El Municipio tiene una deuda directa por $82.0 mdp a mayo de 2008, correspondiente a un crédito contratado en marzo, con periodo de gracia de capital hasta abril de 2010 y vencimiento en marzo de 2023. Dicho financiamiento será destinado a la construcción de un sistema de colectores pluviales y un polideportivo. Considerando los niveles de sostenibilidad proyectados, el servicio de la deuda máximo estimado ocurriría en 2021 (21.6% / AI₂₀₀₇), siendo congruente con la mejora en la calificación; sin embargo, es fundamental que el Municipio mantenga un control adecuado de su GO, que a mayo 2008 se encuentra 46.4% por encima del mismo periodo del año anterior; con el fin de continuar en los niveles de apalancamiento proyectados en el corto plazo y que permitan mantener la flexibilidad financiera de la entidad.

A mayo de 2008, la entidad cuenta con una planta laboral de 747 empleados activos (48 empleados adicionales al cierre de 2007); las pensiones y jubilaciones de los trabajadores al servicio del Municipio son cubiertas por el Instituto de Seguridad Social del Estado de México y sus Municipios (ISSEMyM), por lo que dichas obligaciones no representan una contingencia directa para las finanzas municipales. En materia de agua potable y saneamiento, el ODAS es el organismo encargado de ofrecer todos los servicios relacionados con dicho recurso; sin embargo, recibe apoyos por parte del municipio por concepto del pago del agua en bloque y la cloración de ésta, a la Comisión de Agua del Estado de México (CAEM). Asimismo, el déficit registrado al cierre del ejercicio y las altas necesidades de inversión en infraestructura hidráulica que requiere la entidad, generan que la situación del ODAS pudiera representar una contingencia para las finanzas municipales en el largo plazo.

El municipio de Chicoloapan se localiza en la parte oriente del Estado de México, forma parte de la Zona Metropolitana de la Ciudad de México. La población estimada para 2007 asciende a 223 mil habitantes (1.2% / pob. estatal) con una tasa media anual de crecimiento entre 2000 y 2005 (tmac_00-05) de 14.8% (Nac. 1.0%, Edo.Mex. 1.1%). Cabe mencionar que dicho crecimiento es el más alto a nivel nacional y se deriva de la migración hacia Chicoloapan por la saturación de los municipios aledaños, lo que ha generado también un incremento en las necesidades de prestación de servicios públicos. La base económica de la entidad se caracteriza por las actividades en el sector de servicios con un pequeño porcentaje en el sector industrial. De acuerdo con el CONAPO, Chicoloapan presenta un Muy Bajo grado de marginación, ubicándolo en el lugar 98 de menor marginación entre los 165 municipios con más de 100 mil habitantes a nivel nacional.

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