Fitch Ratings anuncia las calificaciones iniciales para las
Siefores Básicas 3, 4 y 5 y una Siefore Adicional operadas por Afore Banamex

Monterrey, N.L. (Agosto 22, 2008): Como parte del análisis llevado a cabo para determinar la calificación inicial de las 3 nuevas Siefores Básicas y una Adicional (Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro) operadas por Afore Banamex; se asignó la calificación inicial ‘AAA/3p’ a la Siefore Básica 3, denominada Siefore Banamex Básica 3, S.A. de C.V. (SBBMX3); ‘AAA/3p’ a la Siefore Básica 4, denominada Siefore Banamex Básica 4, S.A. de C.V. (SBBMX4); ‘AAA/4p’ a la Siefore Básica 5, denominada Siefore Banamex Básica 5, S.A. de C.V. (SBBMX5) y ‘AA+/3p’ a la Siefore Banamex de Aportaciones Voluntarias Plus, S.A. de C.V. (SAVBMX2). Por lo anterior, las calificaciones vigentes quedan de la siguiente manera:

Sociedad de Inversión	Clave	Calificación
Siefore Banamex Básica 3, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión Especializada de Fondos para el Retiro	SBBMX3	AAA/3p
Siefore Banamex Básica 4, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión Especializada de Fondos para el Retiro	SBBMX4	AAA/3p
Siefore Banamex Básica 5, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión Especializada de Fondos para el Retiro	SBBMX5	AAA/4p
Siefore Banamex de Aportaciones Voluntarias Plus, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión Especializada de Fondos para el Retiro	SAVBMX2	AA+/3p

La calificación se fundamenta en el análisis del portafolio, fuerzas y debilidades de la administración, capacidad operativa y consistencia en la estrategia de inversión de cada una de las Siefores.

Las Siefores Básica 3 y Básica 4, son los Fondos de Ahorro para el Retiro dirigidos a personas entre 37 y 45 años y a personas entre 27 y 36 años de edad, respectivamente; además cuentan con la posibilidad de invertir hasta el 20% de su portafolio en índices de renta variable en el caso de la Básica 3 y hasta el 25% la Básica 4. La calificación ‘AAA’ para Administración y Calidad de Activos (sobresaliente) otorgada a SBBMX3 y SBBMX4 reflejan el hecho de que más del 80% de sus carteras se encuentran invertidas en emisiones gubernamentales y privadas de la más alta calidad crediticia (AAA), 2.23% y 2.03% en emisiones de alta calidad crediticia (AA), respectivamente, y ambas presentan un 0.18% en emisiones de alta calidad crediticia (A); al 30 de junio de 2008 SBBMX3 invierte en componentes de renta variable el 10.39% de su portafolio mientras que SBBMX4 el 10.60%.

Por su parte las calificaciones de riesgo de mercado ubicadas en el nivel ‘3p’ reflejan una sensibilidad baja a moderada a condiciones cambiantes en los factores de mercado en relación a otras Siefores. Fitch Ratings posiciona a SBBMX3 y SBBMX4 en este nivel de riesgo de mercado en función del horizonte propio de los fondos de pensiones de largo plazo y del análisis de indicadores de riesgo de mercado como el Valor en Riesgo (VAR). Al 30 de junio de 2008 el VAR de SBBMX3 es de 0.78% y 0.86% de SBBMX4.

La Siefore Básica 5, es el Fondo de Ahorro para el Retiro dirigido a personas de 26 años de edad o menores, con la posibilidad de invertir hasta el 30% de su portafolio en índices de renta variable. SBBMX5 al cierre de junio de 2008 presenta el 87.85% de su portafolio integrado por emisiones gubernamentales y privadas que poseen la más alta calidad crediticia ‘AAA’, el 0.87% por instrumentos privados de muy alta calidad crediticia ‘AA’, el 0.18% en una emisión de alta calidad crediticia ‘A’ y el 11.10% restante en índices accionarios nacionales e internacionales. Lo anterior en opinión de Fitch Ratings permite situar a la Siefore en un nivel sobresaliente de Administración y Calidad de Activos ‘AAA’.

Respecto al riesgo de mercado, las emisiones que integran el portafolio de SBBMX5 se encuentran dentro de un horizonte de largo plazo, al 30 de junio de 2008, la inversión en tasa fija a plazos mayores de 1,000 días es del 57.88% del portafolio. El Valor en Riesgo (VAR) es de 0.99%, lo que posiciona a la Siefore en un nivel de sensibilidad a condiciones cambiantes de mercado moderada ‘4p’ en relación a otras Siefores.

Siefore Banamex de Aportaciones Voluntarias Plus (SAVBMX2) es una sociedad de inversión adicional de aportaciones voluntarias con perspectiva de inversión de largo plazo y aportaciones de ahorro a largo plazo; inició operaciones en noviembre de 2006 y ha mantenido en los últimos meses el 78% de su portafolio en emisiones gubernamentales de la más alta calidad crediticia (AAA) y el 22% restante en componentes de renta variable; al cierre de junio de 2008 invierte en dos índices accionarios mexicanos NAFTRAC (14.12%) e ILCTRAC (3.26%) y un índice internacional (4.85%). Por otro lado, a la misma fecha, el 38.57% de su cartera de valores se encuentra integrada por emisiones a tasa fija de plazos mayores a 1,000 días y el Valor en Riesgo (VaR) es de 0.69%. Fitch Ratings opina, que estos parámetros están asociados a un nivel de administración y calidad de activos alta ‘AA+’ y a una sensibilidad a condiciones cambiantes de mercado baja a moderada ‘3p’.

Es relevante mencionar que estas calificaciones pudieran verse modificadas en la medida que las Siefores vayan acercándose más a los límites de inversión establecidos para cada tipo de Siefore.

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