Fitch Ratings anuncia las calificaciones iniciales para las
Siefores Básicas 3, 4 y 5 operadas por Principal Afore

Monterrey, N.L. (Agosto 22, 2008): Como parte del análisis llevado a cabo para determinar la calificación inicial de las 3 nuevas Siefores Básicas (Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro) operadas por Principal Afore; se asignó la calificación inicial ‘AAA/3p’ a la Siefore Básica 3, denominada Principal Siefore 3, S.A. de C.V. (APRINB3); ‘AAA/3p’ a la Siefore Básica 4, denominada Principal Siefore 4, S.A. de C.V. (APRINB4); y ‘AAA/3p’ a la Siefore Básica 5, denominada Principal Siefore 5, S.A. de C.V. (APRINB55). Por lo anterior, las calificaciones vigentes quedan de la siguiente manera:

Sociedad de Inversión	Clave	Calificación
Principal Siefore 3, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión Especializada de Fondos para el Retiro	APRINB3	AAA/3p
Principal Siefore 4, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión Especializada de Fondos para el Retiro	APRINB4	AAA/3p
Principal Siefore 5, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión Especializada de Fondos para el Retiro	APRINB5	AAA/3p

La Siefore Básica 3, es el Fondo de Ahorro para el Retiro dirigido a personas entre 37 y 45 años de edad y con la posibilidad de invertir hasta el 20% de su portafolio de inversiones en índices de renta variable. Al cierre del mes de junio de 2008, APRINB3, mantiene un 12.15% en directo en índices autorizados por la CONSAR y el resto en instrumentos de deuda gubernamentales y privados de la más alta calidad crediticia principalmente; y en menor medida de títulos de muy alta y alta calidad crediticia. En cuanto al riesgo de mercado, esta calificación se otorga en función del horizonte propio de los fondos de pensiones de largo plazo y del análisis de indicadores de riesgo de mercado tales como el VAR. El indicador de Valor en Riesgo de APRINB3 se ubicó en 0.7512 y el 68.52% de su cartera se encuentra invertido a tasa fija de plazos mayores de 1,000 días. En opinión de Fitch Ratings, estas características posicionan a esta Siefore en un nivel de calidad de activos y adminsitración sobresaliente (AAA) y a una sensibilidad a condiciones cambiantes en los factores de mercado baja a moderada (3).

La Sociedad de Ahorro para el Retiro dirigida a personas entre 27 y 36 años de edad es la Siefore Básica 4, este fondo tiene la posbilidad de invertir hasta el 25% de su portafolio de inversiones en índices de renta variable. APRINB4, presentó al cierre de junio, un 13.85% de su cartera en directo en índices previamente autorizados por la CONSAR, tanto nacionales como internacionales. La parte de deuda de su portafolio, se compone de títulos gubernamentales y privados de la más alta calidad crediticia principalmente; y en menor medida de títulos de muy alta y alta calidad crediticia. El indicador de Valor en Riesgo de APRINB4 se ubicó en 0.8265 y el 72.92% de su cartera se encuentra invertido a tasa fija de plazos mayores de 1,000 días. Fitch Ratings opina, de acuerdo a estas características, que esta Siefore tiene un nivel de calidad de activos y administración sobresaliente (AAA) y una sensibilidad a condiciones cambiantes en los factores de mercado baja a moderada (3).

La Siefore Básica 5, es el Fondo de Ahorro para el Retiro dirigido a personas de 26 años de edad o menores, con la posibilidad de invertir hasta el 30% de su portafolio de inversiones en índices de renta variable. Al cierre del mes de junio de 2008, APRINB5, presentó un 15.45% en directo en índices autorizados por la CONSAR y el resto en instrumentos de deuda gubernamentales y privados de la más alta calidad crediticia principalmente; y en menor medida de títulos de muy alta y alta calidad crediticia. El indicador de Valor en Riesgo de APRINB5 se ubicó en 0.9508 y el 71.79% de su cartera se encuentra invertido a tasa fija de plazos mayores de 1,000 días. En opinión de Fitch Ratings, estos indicadores posician a esta Siefore en un nivel de calidad de activos y adminsitración sobresaliente (AAA) y a una sensibilidad a condiciones cambiantes en los factores de mercado baja a moderada (3).

Es relevante mencionar que estas calificaciones pudieran verse afectadas en la medida que las Siefores vayan acercándose más a los límites de inversión establecidos para cada tipo de Siefore.

Para mayor información, favor de visitar nuestra página de Internet: http://www.fitchmexico.com