Fitch Ratings asigna calificación inicial de BBB+(mex)

al municipio de García, Nuevo León

Monterrey, N.L. (Agosto 07, 2008): Fitch Ratings asignó una calificación de BBB+(mex) ‘BBB más , en la escala nacional’ a la calidad crediticia del municipio de García, Nuevo León. El significado de la calificación es “Adecuada Calidad Crediticia”.

Entre los factores positivos que apoyan la calificación crediticia del municipio, destacan los siguientes:

-- Satisfactoria recaudación de ingresos propios con respecto a sus ingresos totales superior al Grupo de Municipios calificados por Fitch (GMF).

-- Altos niveles de ahorro interno e inversión en términos de los ingresos disponibles.

-- Perspectivas de crecimiento económico muy favorables en el mediano y largo plazo, situándose como un municipio industrial.

-- Capacidad administrativa y calidad en la información financiera, contando asimismo con dictámenes de auditoría por despacho externo.

Por otra parte, entre los factores que limitan la calificación se encuentran:

-- Elevados niveles de endeudamiento y sostenibilidad proyectados.

-- Significativos requerimientos de inversión en infraestructura y servicios públicos primarios, dada su expansión económica y acelerado crecimiento poblacional.

-- Presupuesto limitado.

-- Contingencias que en el largo plazo pudieran presentarse derivadas de la ausencia de un sistema formal de pensiones.

En el ejercicio 2007, los ingresos totales (excluye ingresos por financiamiento) de García ascendieron a $178.2 millones de pesos (mdp), registrando un decrecimiento en términos reales de 3.7% con respecto a 2006. Por su parte, los ingresos propios sumaron un total de $84.4 mdp, equivalentes a 47.3% de los ingresos totales, nivel superior a la mediana del GMF (32.8%). Con respecto a la dinámica de los ingresos, sobresale la recaudación de impuesto sobre adquisición de bienes inmuebles (ISAI) cuyo monto totalizó $31.8 mdp presentando una tasa media de crecimiento anual (tmac_03-07) de 41.8%, esto es reflejo del desarrollo inmobiliario que experimenta el municipio. Por su parte, el impuesto predial registró un total de $11.3 mdp, representando $179 pesos per cápita (GMF, $167 pesos). En este sentido, se espera que el predial observe un alto crecimiento en los próximos ejercicios al actualizarse los valores catastrales y ante la existencia de nuevas casas habitación, producto del acelerado crecimiento poblacional. Por lo tanto, los IFOs (compuestos por ingresos propios, participaciones federales, fondos descentralizados y el Fondo IV del Ramo 33) sumaron $156.0 mdp en 2007, esto es un decrecimiento de 6.6% en el último año explicado por la ligera caída de participaciones (-1.9%) y menores ingresos por productos. No obstante, los IFOs han mostrado una tendencia positiva al registrar una tmac de 26.5% entre 2003 y 2007.

Respecto a los egresos, al cierre de 2007 el gasto corriente (GC) totalizó $106.2 mdp presentando un incremento de 20.8% con respecto al ejercicio anterior, derivado de la puesta en marcha del nuevo edificio municipal e inmuebles anexos, así como la contratación de mayor personal administrativo y de seguridad pública. Adicionalmente, las transferencias no etiquetadas (TNE), en donde se registra la nómina de seguridad pública, sumaron $15.7 mdp en 2007, por lo que el gasto operativo (GC + TNE) totalizó $122 mdp, equivalente al 78.2% de los IFOs (GMF: 80.2%).

En el avance presupuestal al primer trimestre de 2008 se mantiene la dinámica de ingresos propios con un crecimiento de 63.1% respecto al mismo período del año anterior, destacando el ISAI y derechos. Por otra parte, el gasto operativo es superior 47.4%; sin embargo se espera que la flexibilidad financiera no se vea afectada en forma considerable al cierre del ejercicio.

La generación de ahorro interno (flujo libre de recursos para servir deuda y/o realizar inversión) ascendió a $34.0 mdp (21.8% / IFOs) en 2007. Durante los últimos tres ejercicios dicho flujo representó en promedio 28.3% de los IFOs, comparando favorablemente con la mediana del GMF (17.3%). Si bien la generación de ahorro interno es buena, cabe apuntar que ésta se ha visto apoyada en los últimos 2 años por recursos no recurrentes como la venta de terrenos, que se registran en productos. Por su parte, la inversión municipal (excluyendo recursos del Fondo III del Ramo 33, aportaciones estatales y federales) totalizó $39.2 mdp siendo ésta aplicada en equipamiento y en diversas obras, tal como la terminación del nuevo edificio administrativo. Incluyendo recursos federales y estatales antes no considerados, la inversión total ejercida por García ascendió a $52.7 mdp en 2007 ($94.2 mdp en 2006). Para 2008 y 2009 se espera que el municipio siga muy activo en obra pública, especialmente en vialidades, infraestructura hidráulica y en la segunda etapa de restauración del casco histórico.

Al cierre de 2007, García presentó un saldo de deuda directa de $10.1 mdp (0.06 veces los IFOs y 0.30 veces el ahorro interno), saldo conformado por un crédito contratado en noviembre de 2007 con la banca de desarrollo, a un plazo de 10 años y con período de gracia de 6 meses. Para el presente año se tiene presupuestado una deuda adicional de $12.3 mdp y se pretende obtenerlo en similares condiciones del primer financiamiento. Asimismo, es importante mencionar que existen significativos planes de inversión en infraestructura a realizarse en el mediano plazo. Actualmente, se está explorando el proyecto de financiamiento adecuado, por lo que Fitch dará seguimiento a dichos planes. De concretarse dicho plan de deuda en los montos de inversión proyectados por el municipio, Fitch estima una razón de apalancamiento posiblemente superior a 0.60 veces los IFOs y un servicio de la deuda máximo aproximado de la mitad del ahorro interno generado en los últimos 3 ejercicios.

A mayo de 2008, el municipio contaba con una planta de 603 empleados activos (487 en mayo 2007), y debe cubrir como parte de su gasto operativo el pago de 19 pensionados ($0.2 mdp). García no cuenta con un sistema formal de pensiones, por lo que a futuro las obligaciones por este concepto deberán cubrirse con gasto corriente; lo anterior, pudiera representar una contingencia para las finanzas públicas en el largo plazo. Por otra parte, el organismo Servicios de Agua y Drenaje de Monterrey [AA-(mex)q] se encarga de proveer los servicios de agua y alcantarillado al municipio; al ser un organismo descentralizado estatal, su situación financiera y operativa no representa una contingencia directa para las finanzas municipales.

García forma junto con Monterrey -capital del Estado de Nuevo León- y con otros ocho municipios, la tercer mayor área conurbada del país (3.6 millones de habitantes). De acuerdo al Censo de Población y Vivienda 2005, su población se estima en 52 mil habitantes (1.2% / estatal), habiendo registrado una elevada tmac de 10.7% entre 2000 y 2005, siendo notablemente superior al crecimiento de la población estatal y nacional (1.6% y 1.0% respectivamente). Asimismo, representa el sexto municipio con mayor crecimiento de habitantes entre todos los municipios en México. En García se ubican varias empresas dedicadas a la industria de la transformación albergadas en 4 parques industriales ocupándose el 60% de la PEA, mientras que el resto de los trabajadores se emplean en el sector de servicios. Además, cabe destacar los atractivos turísticos con los que cuenta el municipio, siendo las “Grutas de García” el más conocido a nivel regional y nacional. El dinamismo de García demanda la provisión de mayores servicios públicos y vialidades, representando los principales requerimientos de inversión por parte de la entidad. De acuerdo al CONAPO, el municipio tiene un “muy bajo” nivel de marginación.

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