Fitch Ratings ratifica la calificación de A(mex) del Municipio de Matamoros, Tamps

Monterrey, N.L. (Julio 24, 2008) Fitch Ratings ratificó la calificación de A(mex) ‘A, en la escala nacional’ correspondiente a la calidad crediticia del municipio de Matamoros, Tamaulipas. El significado de la calificación es de “Alta calidad crediticia”.

Entre los factores que fundamentan la calificación, destacan los siguientes:

-- Perspectiva económica favorable, impulsada por el desarrollo de la industria maquiladora de exportación.

-- Capacidad administrativa; calidad en la información financiera

-- Nivel de recaudación propia con potencial de mejora.

Por otra parte, los siguientes factores limitan la actual calificación:

-- Elevada proporción del gasto operacional con respecto a los ingresos disponibles

-- Alta dependencia de ingresos federales, característica común de los municipios del país.

-- Contingencias en el mediano y largo plazo derivadas de la ausencia de un sistema de pensiones

-- Necesidades de infraestructura municipal, dado el dinamismo demográfico que ha venido registrando la entidad durante los últimos años.

-- Bajos niveles de liquidez al cierre del último ejercicio.

Durante el ejercicio 2007, los ingresos totales (IT) del municipio de Matamoros totalizaron $891.7 millones de pesos (mdp), de los cuales el 16.9% correspondieron a ingresos propios, proporción significativamente inferior a la mediana observada (32.8%) en el Grupo de Municipios calificados por Fitch (GMF). Rompiendo con el estancamiento observado en ejercicios anteriores; los ingresos propios totalizaron $151.1 mdp, mostrando un crecimiento significativo de 11.5% contra el 2006, soportado por el incremento en la recaudación de impuestos y derechos. Destaca en particular el incremento de 65.7% observado en la recaudación del impuesto sobre adquisición de inmuebles (ISAI), el cual en 2007 totalizó $30.0 mdp; dicho incremento fue producto de la reactivación del desarrollo industrial en la entidad, así como de los esfuerzos administrativos de la actual administración enfocados en un control interno más estricto. Por su parte, los ingresos disponibles de Matamoros (IFOs), compuestos por los ingresos propios, las participaciones federales y el Fondo IV del Ramo 33 totalizaron $685.2 mdp, creciendo 3.1% en 2007.

En cuanto a los egresos, el gasto corriente totalizó $495.3 mdp en el 2007, mostrando un crecimiento de 7.8% contra el ejercicio anterior; teniendo las principales presiones en los rubros de servicios personales y otros gastos administrativos, los cuales crecieron en un 8.9% y 8.6%, respectivamente. Por otra parte, el municipio realizó transferencias con recursos no etiquetados por un total de $119.1 mdp. Ambos rubros representaron un gasto operacional de $614.4 mdp, mismo que fue equivalente al 89.7% de los IFOs, nivel muy superior a la mediana del GMF (80.2%). Cabe mencionar que la información financiera de la entidad no cuenta con dictamen de auditor externo.

En el avance a junio de 2008, se observa un incremento de 6.5% en la recaudación municipal, soportada en gran medida por el importante aumento en la recaudación de ISAI. Mientras tanto, el gasto operacional muestra un decrecimiento de 14.5% con respecto al mismo periodo del 2007. El buen desempeño en la parte de los ingresos y el control relativo del gasto que se muestran al avance del año permiten una mejoría de 17.2% en los ingresos disponibles, ascendiendo a $411.1 mdp.

La generación de ahorro interno (AI, flujo libre de recursos disponible para servir deuda y/o realizar inversión) de Matamoros muestra niveles estables, promediando $84.5 mdp en los últimos tres ejercicios y representando 12.8% en términos de los IFOs; nivel inferior a la mediana del GMF (17.3%). En el ejercicio 2007, las presiones en el gasto provocaron un deterioro no muy significativo en el ahorro, totalizando $70.8 mdp, sin embargo en proporción a los IFOs (10.3%), el AI continua muy por debajo de la mediana del GMF (19.8%). Por su parte, en 2007, la inversión total ascendió a $317.3 mdp, correspondiendo $146.5 mdp a la realizada con recursos municipales (excluye recursos del Fondo III del Ramo 33, convenios y otros apoyos estatales o federales), promediando ésta en los últimos tres ejercicios $105.9 mdp, representando 16.1% de los IFOs y $331 pesos per cápita (16.9% y $274 pesos, GMF respectivamente). Cabe mencionar que la inversión se ha visto apoyada de manera importante por recursos tanto estatales como federales en los últimos años; así como disposiciones de crédito realizadas en años anteriores. Por su parte, la liquidez es baja en comparación a lo observado en la entidad en ejercicios previos, así como en el GMF (0.5% / IT vs. 6.1% GMF).

En cuanto a la deuda pública, Matamoros registraba un saldo de deuda directa por $25.4 mdp al cierre de 2006; mismos que prepagó a finales de 2007, fecha en que inició la gestión de la nueva administración. La entidad no contempla planes de endeudamiento para lo que resta de 2008. Cabe mencionar que el municipio es aval y deudor solidario de una deuda contratada por la Junta de Aguas y Drenaje de la Ciudad de Matamoros (JAD) con el Banco de Desarrollo de América del Norte (NADBANK) por un monto de $110.0 mdp. El crédito tiene un plazo de 20 años contando con 2 años de gracia y cuyo servicio esta siendo cubierto en forma y tiempo con recursos propios del organismo operador. La JAD provee los servicios de agua potable y alcantarillado en el municipio y ha logrado obtener resultados de operación superavitarios en forma consistente desde el ejercicio 1999; por lo Fitch considera que la situación financiera de la JAD, actualmente no representa una contingencia directa para las finanzas de Matamoros.

En lo que respecta a obligaciones contingentes relacionadas con el pago de pensiones y jubilaciones, al cierre del ejercicio 2007 la entidad contaba con una planta laboral de 2,388 empleados activos y debe cubrir como parte de su gasto corriente el pago de 164 jubilados y pensionados. Al no contar con un sistema formal de pensiones, las obligaciones por dicho concepto, que ascendieron a $9.2 mdp en 2007 (1.3% / IFOs), pudieran representar una contingencia a largo plazo.

Ubicado al noreste del Estado de Tamaulipas, Matamoros es un polo estratégico dada su cercanía con el puerto de Brownsville, Texas, el cual se espera tenga un desarrollo económico importante en el futuro; asimismo, es la frontera norte más cercana a los mercados de Centroamérica. Su actividad económica está concentrada principalmente en la industria de la transformación; un tercio de la industria maquiladora de exportación del Estado se encuentra en la entidad, destacando la diversidad de sus giros (textil, electrónico, automotriz, entre otros). Aunado a su posición geográfica estratégica, lo favorece asimismo el contar con mano de obra calificada, seis desarrollos industriales, cuatro puentes internacionales y el reciente desarrollo de infraestructura turística en sus playas. Su población en 2005 ascendió a 462 mil habitantes, representando el 15.3% de la población estatal, siendo el segundo municipio más poblado del Estado después de la ciudad de Reynosa. Entre los dos últimos censos, registró una tasa media anual de crecimiento de 1.8%, nivel similar al registrado por la media estatal (1.7%) y superior a la nacional (1.0%). De acuerdo al CONAPO, Matamoros presenta un “muy bajo” grado de marginación, ubicándose en la posición 130 de menor marginación, entre los 165 municipios con una población superior a los 100 mil habitantes a nivel nacional, en términos de su cobertura de servicios básicos, educación, salud y niveles de ingresos.

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