Fitch Ratings asigna calificaciones a 8
créditos
bancarios del Estado de Sonora
por un monto
acumulado de $4,776.4 millones de pesos
Monterrey, N.L. (Julio 18, 2008) Fitch
Ratings asignó calificaciones específicas a 8 (ocho) financiamientos bancarios contratados
por el Estado de Sonora, por un
monto acumulado de $4,776.4 millones de
pesos (mdp); los financiamientos forman parte de un programa de
reestructura del Estado. El significado de las calificaciones es de “Muy Alta
Calidad Crediticia”; las calificaciones asignadas se muestran en la siguiente
tabla:
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Banco |
Monto |
Calificación |
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|
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Bancomer |
$2,034.4
mdp |
AA+(mex) |
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Bancomer |
$335.8 mdp |
AA+(mex) |
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Bajío |
$474.4 mdp |
AA(mex) |
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Bajío |
$396.4 mdp |
AA(mex) |
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Scotiabank |
$385.8 mdp |
AA+(mex) |
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Scotiabank |
$287.8 mdp |
AA+(mex) |
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Banorte |
$220.8 mdp |
AA+(mex) |
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Dexia |
$641.0 mdp |
AA+(mex) |
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Total |
$4,776.4 mdp |
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Los financiamientos tienen como fuente de pago el Fideicomiso Irrevocable
de Administración, Inversión y Fuente de Pago número F/00101 siendo el
fiduciario Banco JP Morgan, S.A., Institución de Banca Múltiple, JP Morgan
Grupo Financiero. El fideicomiso está conformado principalmente con la
afectación irrevocable del máximo entre el equivalente al 34.03% (treinta y cuatro punto cero tres
por ciento) y $131’501,500.00
(Ciento treinta y un millones quinientos un mil quinientos pesos 00/100 M.N.) en forma mensual
de las participaciones federales del Estado de Sonora correspondientes al Fondo
General de Participaciones. Estos recursos ingresan
al fideicomiso por medio de un depósito directo por parte de la Tesorería de la
Federación (TESOFE), de acuerdo a una instrucción irrevocable girada por el
Estado. Es importante señalar que dicha instrucción, sólo podrá modificarse o
revocarse con el consentimiento unánime y por escrito de los acreedores
inscritos en el fideicomiso. En la operación del fideicomiso se manejan cuentas individuales para cada
financiamiento en base a porcentajes (Porcentaje Asignado) del patrimonio
fideicomitido, que representan cantidades límites en cada financiamiento para
aplicarse al pago de intereses, capital y reservas. Para los financiamientos en
cuestión se asignó el 100% (cien por ciento) del patrimonio.
Los
financiamientos comparten las siguientes características: denominación en pesos, pagos mensuales, perfil de amortizaciones de
capital creciente, tasa TIIE más un determinado diferencial (definido en los
contratos de crédito). En específico, los créditos de Bancomer tiene un plazo
de 25 años sin gracia, reservas por una monto equivalente al 2.2% (dos punto
dos por ciento) del saldo reconocido en la reestructura, cobertura para la tasa
de interés (CAP) en un nivel máximo de 20.0% (veinte por ciento) al menos hasta
2010 para el crédito de mayor monto, y de 15.0% (quince por ciento) al menos
hasta 2011 para el otro financiamiento. Para el caso de los créditos con Bajío,
el plazo es de 20 años con 4 años de gracia, sin reservas, y CAP en un nivel
máximo de 20.0% (veinte por ciento) al menos hasta 2010. El plazo de los
financiamientos con Scotiabank es de 20 años con 2 años de gracia, las reservas
son equivalentes al 4.0% (cuatro por ciento) del saldo reconocido en la
reestructura, el CAP contratado para el crédito de mayor tamaño es de un nivel
máximo de 20.0% (veinte por ciento) al menos hasta 2010, y de 15.0% (quince por
ciento) al menos hasta 2011 para el otro financiamiento. Por su parte, el
financiamiento con Banorte tiene plazo de 20 años sin gracia, reserva de $5.1
mdp, y CAP en un nivel máximo de 20.0% (veinte por ciento) al menos hasta 2010.
Por último, el crédito con Dexia tiene un plazo de 25 años con un año de
gracia, reserva de $26.0 mdp, y CAP en un nivel máximo de 15.0% (quince por
ciento) al menos hasta 2011.
Por otra parte, las calificaciones asignadas a los
financiamientos están fundamentadas principalmente en los siguientes factores:
-- La fortaleza jurídico-financiera del
Fideicomiso F/00101 implementado para cubrir el servicio de los financiamientos.
-- La certidumbre existente en la generación
de flujos de participaciones federales y su comportamiento creciente en el
tiempo, ya que dichos recursos constituyen directamente la fuente de pago de
los créditos bancarios.
-- Los buenos márgenes de seguridad del
servicio de la deuda (intereses y amortizaciones) ante proyecciones de
escenarios adversos, derivados de: a) el comportamiento histórico de las
participaciones federales, b) el porcentaje de participaciones federales
afectadas al fideicomiso y los porcentajes asignados a cada financiamiento, y
c) las características específicas de los financiamientos.
-- La cobertura de tasa de interés con la que
cuentan los financiamientos lo cual mitiga considerablemente el riesgo ante
escenarios de volatilidad en las tasas de interés.
-- La
calificación de calidad crediticia de Sonora de A(mex)p [Alta calidad crediticia].
Para mayor información, favor de visitar nuestra
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