Fitch Ratings incrementa a BB+(mex) la calificación de
Credipyme
Monterrey, N.L. (Septiembre
2, 2008): Fitch
Ratings incrementó la calificación corporativa de Credipyme, S.A. de C.V.
(Credipyme) a ‘BB+(mex)’ desde ‘BB(mex)’ para el mediano y largo plazo,
asimismo se ratificó la calificación corporativa de corto plazo en el nivel de
‘B(mex)’. La perspectiva de la calificación de mediano y largo plazo es
estable.
La
mejora de la calificación refleja entre otros factores, una mayor
diversificación en su mezcla de productos, buenos niveles de cobertura
financiera y una mejoría considerable en sus razones de eficiencia y
rentabilidad. No obstante, la calificación también contempla los riesgos
inherentes al rápido crecimiento de su cartera.
Al
segundo trimestre del presente año (2T08), la cartera vigente de Credipyme
alcanzó los $120.7 millones de pesos (mdp), mostrando un crecimiento real del
78.4% respecto al mismo período del año anterior. Dicho incremento obedece a un
mayor número de acreditados (especialmente en créditos a los negocios
familiares de maestros), lo cual ha generado una mayor diversificación de
saldos en cartera vigente por producto: 58.9% créditos otorgados a Pymes, 35.4%
a créditos a negocios familiares de maestros y 5.7% microcréditos (2T07: 89.7%,
9.0% y 1.3%, respectivamente). Además, cabe señalar que la concentración
crediticia de los principales 15 acreditados ha ido disminuyendo gradualmente hasta
83.2% del capital contable (2T07: 100.3%), comparando favorablemente con las
Uniones de Crédito calificadas por Fitch. Sin embargo, el mayor ritmo de
colocación crediticia ha comenzado a presionar en cierta medida la calidad de
activos, ya que la cartera vencida se ha incrementado desde finales del 4T07,
registrando a la fecha un saldo de $2.3 mdp, de los cuales el 78.0% corresponde
a créditos otorgados a Pymes y el 22.0% restante a microcréditos. Fitch
considera que el proceso de maduración de la cartera y la incursión en nuevos
segmentos continuarán incrementando los niveles de morosidad, por lo que el
mantenimiento de sanos procesos de originación y cobranza, así como la
constitución de reservas crediticia adecuadas, son algunos de los principales
retos de Credipyme hacia adelante.
Por
el lado del pasivo, el fuerte crecimiento crediticio ha estado respaldado por
los préstamos de socios, la Banca Nacional (Comercial y de Desarrollo) y la
Corporación Interamericana de Inversiones. Su capital contable asciende a $50.2
mdp y su nivel de apalancamiento (pasivo / capital) se ubica en 2.0 veces.
El aumento acelerado de la cartera
credicia ha provocado que a partir del presente año, el resultado neto de
Credipyme ($3.2 mdp) ya no se encuentre influenciado por otros productos
recurrentes provenientes principalmente de la comercialización de inventarios
de oro. En este sentido, su nivel de coberturas (utilidad de operación a gastos
financieros) ha sido cada vez mejor al ubicarse en 1.7 veces (2T07: 0.5 veces);
mientras que su nivel de eficiencia (gastos de operación a ingresos netos)
mejoró considerablemente al colocarse en 54.4% (2T07: 103.9%). Los indicadores
de rentabilidad sobre activos y capital promedio se situaron en niveles
adecuados de 4.1% y 13.4%, respectivamente.
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