Fitch Ratings ratifica la calificación de A(mex)

del municipio de Matamoros, Tamaulipas.

Monterrey, N.L. (Julio 3, 2009): Fitch Ratings ratificó la calificación de A(mex) ‘A en la escala nacional’ correspondiente a la calidad crediticia del municipio de Matamoros, Tamaulipas. El significado de la calificación es ‘Alta Calidad Crediticia’; asimismo la perspectiva crediticia se mantiene ‘estable’.

La calificación del municipio se encuentra fundamentada en las siguientes fortalezas crediticias:

-- Bajos niveles históricos de endeudamiento, no contando con deuda directa a la fecha.

-- Buenos niveles inversión municipal y ahorro interno.

-- Control en el gasto operacional.

Por otra parte, la calificación de la entidad se encuentra limitada por:

-- Alta dependencia de ingresos federales, encontrándose por encima de la mediana del Grupo de Municipios calificados por Fitch.

-- Bajo dinamismo en la recaudación de ingresos propios.

-- Baja proporción de liquidez al cierre de año.

En el ejercicio 2008, los ingresos totales (IT) del municipio de Matamoros ascendieron a $994.7 millones de pesos (mdp), mostrando un crecimiento de 4.7% en términos reales respecto a 2007. Por su parte, los ingresos propios contabilizaron $162.7 mdp, teniendo un incremento de 1.1% y representando 16.4% de los ingresos totales, comparando muy por debajo de la mediana del Grupo de Municipios calificados por Fitch (GMF) de 34.9%. En general, el municipio de Matamoros presenta un bajo dinamismo en la recaudación de ingresos propios, para el período 2004-2008 registra una tasa media anual de crecimiento (tmac) de 2.2%, siendo esto una característica de las finanzas públicas de la entidad. En el caso de los impuestos, se observa un incremento de 12.6% en la recaudación, sumando $81.0 mdp, apoyado principalmente por el buen dinamismo que ha presentado el impuesto sobre adquisiciones de bienes inmuebles (ISAI) en los últimos períodos, producto de la importante actividad económica mostrada en el municipio. Al cierre de 2008, dicho impuesto ascendió a $43.7 mdp y presentó una tmac para los años 2004-2008 de 27.8%. En contraste, el predial ha venido a la baja, totalizando $36.5 mdp, representando en términos per cápita $75 pesos (GMF, $190 pesos) y decreciendo en -6.9% al cierre de 2008. Fitch considera que ante un entorno económico de crisis como el actual, se debe poner especial atención al fortalecimiento de la recaudación de ingresos propios que ayuden a solventar la flexibilidad financiera de la entidad, por ello, se dará seguimiento al comportamiento de dicho ingreso y su participación respecto a los ingresos totales en los períodos futuros. En el caso de las participaciones federales, éstas totalizaron $467.0 mdp, presentando un crecimiento de 13.2% durante 2008, de igual forma las aportaciones del ramo 33 ascendieron a $230.5 mdp; asimismo, el municipio recibió aportaciones estatales por $134.4 mdp, destinadas a inversión pública principalmente.

Con ello, los ingresos disponibles o IFOs (Ingresos Fiscales Ordinarios, compuestos por los ingresos propios, las participaciones federales y el fondo IV del ramo 33) sumaron $806.6 mdp, incrementándose en 10.5% respecto al ejercicio anterior. Por otra parte, en el avance al mes de abril de 2009 se muestran disminuciones en el rubro de ingresos propios, en especial el ISAI, el cual ha disminuido -45.5% respecto a lo recaudado en el mismo período en 2008; asimismo, las participaciones federales observan una contracción de -11.1%, producto de la baja en la recaudación de los ingresos federales participables.

En lo referente a egresos, durante 2008 el municipio de Matamoros presentó un control importante en este rubro. El gasto total ascendió a $975.8 mdp y presentó una disminución de -1.8%. En particular, el gasto corriente totalizó $500.9 mdp, decreciendo en -5.1%, mostrando disminuciones en la mayoría de los renglones que lo componen, destacando las bajas en materiales y suministros (-39.5%) y servicios personales (-13.5%). De igual forma, el gasto operacional (conformado por el gasto corriente y las transferencias no etiquetadas) mostró un comportamiento similar, ascendiendo a $630.7 mdp al cierre, disminuyendo en -3.6% y representando el 78.2% / IFOs, porcentaje menor al presentado por la mediana del GMF (83.2%). Por su parte y en contraste, el avance al mes de abril de 2009 muestra importantes incrementos en la mayoría de los rubros de gasto corriente, así como de la inversión, en comparación con lo erogado en el mismo período en 2008.

Como consecuencia del comportamiento de las finanzas públicas, el ahorro interno (AI; flujo de recursos libres disponibles para servir deuda pública y/o realizar inversión) se vio fortalecido durante 2008, totalizando $176.0 mdp y representando una razón de 21.8% / IFOs (GMF, 16.7%). En el caso de la inversión municipal, ésta sumó $229.5 mdp al cierre, equivalentes al 28.5% / IFOs y $471 pesos per cápita, siendo ambos indicadores superiores a la mediana del GMF de 14.8% y $289 pesos, respectivamente; asimismo la inversión realizada con recursos federales y estatales totalizó al cierre $115.6 mdp. Entre los principales proyectos de inversión se encuentran: la mejora a la infraestructura vial y los programas de desarrollo social. Por su parte, la disponibilidad de liquidez sigue siendo baja por segundo año consecutivo, en comparación a lo observado en el municipio en ejercicios previos, así como con la mediana del GMF (0.6% / IT vs. 7.9% GMF).

En materia de deuda pública, el municipio de Matamoros no cuenta con deuda directa contratada, sin embargo, en el presente ejercicio se tiene autorizado por parte del Cabildo un endeudamiento hasta por $300 mdp destinado a obra pública productiva, de la cual se dispondría solamente la mitad a finales de este año, sin definirse aún sus términos y condiciones, por lo que Fitch dará seguimiento a dicho plan y su posible impacto en la flexibilidad financiera de la entidad. Por otra parte, Matamoros se presenta como aval de la Junta de Aguas y Drenaje de Matamoros (JAD) por un crédito contratado en 2006 con la banca de desarrollo extranjera, por un monto de US$10.0 millones de dólares. Dicho crédito cuenta con un plazo de 20 años y 2 años de gracia para el pago de capital; hasta la fecha el organismo cumple en forma y tiempo el pago de dicha deuda.

Respecto a las pensiones y jubilaciones de los trabajadores del municipio, al no contar con un sistema que se encargue de estas erogaciones, la entidad se hace cargo a través del gasto corriente, pudiendo representar en una contingencia en el largo plazo. Al cierre de 2008, dicha erogación totalizó $10.1 mdp (1.3% / IFOs), destinada a 146 pensionados y jubilados; asimismo, Matamoros contó con una plantilla laboral de 2,698 empleados. Por su parte, la Junta de Aguas y Drenaje de Matamoros (JAD) se encarga de la provisión de dichos servicios, al cierre de 2008 mantiene estados financieros superavitarios y actualmente cuenta con el endeudamiento mencionado anteriormente, el cual cumple en tiempo y forma, no representando actualmente una contingencia directa para las finanzas del Municipio.

El municipio de Matamoros se encuentra ubicado en el noreste del estado de Tamaulipas, colindando en la frontera norte con Estados Unidos. De acuerdo al Censo de Población y Vivienda 2005, su población ascendió a 462.2 mil habitantes (15.3% / población estatal) siendo el segundo municipio más poblado del Estado. Asimismo, registró una tmac poblacional en el período 2000-2005 de 1.8% (1.7% estatal, 1.0% nacional). Al ser una ciudad fronteriza, destaca la actividad industrial de exportación, destacando la industria manufacturera (textil, automotriz, electrónico, entre otras); además, Matamoros se distingue por poseer una mano de obra calificada, infraestructura industrial y cruces fronterizos que enriquecen la actividad económica del municipio. De acuerdo a CONAPO, Matamoros presenta un ‘muy bajo’ grado de marginación y ocupa el lugar 130 entre los 165 municipios con una población superior a los 100 mil habitantes, siendo el séptimo municipio del Estado.

Para mayor información, favor de visitar nuestra página de Internet: http://www.fitchmexico.com

Contactos Fitch Ratings:

Gilberto Ramos, Isaura Guzmán – Monterrey, N.L. +52 (81) 8399-9100