Fitch Ratings Publica
la versión más reciente de ‘Mexican RMBS Performance Update’
Monterrey, N.L.
(Febrero 23, 2010): El día de hoy, Fitch Ratings publica la versión más
reciente del Reporte “Mexican RMBS Performance Update’, donde se muestra el
desempeño de bonos mexicanos respaldados por hipotecas con base a información
al 31 de Diciembre del 2009.
Fitch espera un aumento en morosidad a
lo largo del 2010 en la mayoría de los bonos denominados en UDIs y en aquellos
emitidos por Sofoles. La recuperación de la economía y del empleo, mejoras en
los procesos de cobranza, así como productos de solución eficientes en créditos
elegibles, darían paso a una posible estabilización en los niveles de morosidad
durante la segunda mitad del año. Los créditos denominados en pesos y algunas
transacciones emitidas por bancos, continuarán mostrando un mejor desempeño
durante el año que aquellos denominados en UDIs, debido a que estos créditos fueron
originados bajo estandares más altos y fueron otorgados en su mayoría a acreditados
que cuentan con un mayor ingreso y con mayor estabilidad de empleo.
La mayoría de las transacciones
continúan exhibiendo un deterioro en el desempeño del colateral que las
respaldan. Los niveles de morosidad en muchas de las transacciones que forman
el portafolio de esta agencia han incrementado, sobre todo en aquellas
transacciones emitidas en UDIs y originados por Sofoles. Fitch atribuye estos
incrementos en morosidad a factores como la desaceleración económica en México durante
el 2009, el aumento en desempleo y la disminución de ingreso disponible en los
acreditados.
Los administradores de los fideicomisos se enfrentarán a un mayor reto
durante este año, debido a que los programas de modificación a créditos elegibles
mediante productos de solución son mecanismos de modificaciones que no han sido
probados en el mercado mexicano, aunado a esto, la eficiencia en los procesos
de cobranza son componentes clave para la estabilización en los niveles de
morosidad de las transacciones. Fitch monitoreará de cerca el desempeño de las
transacciones durante este periodo de transición.
Durante el 2009, se tomaron 27
acciones de calificación negativas en 23 bonos del portafolio de RMBS de Fitch.
En febrero 2010 esta agencia modificó a la baja la
calificación de 10 series y ratificó las calificaciones de dos bonos. Las series sobre las cuales se tomaron acciones de
calificación están relacionadas con transacciones respaldadas por hipotecas denominadas
en UDIs y emitidas por Sofoles /
Sofomes. Los bonos del portafolio de Fitch que se vieron mayormente afectados
en estas bajas de calificación son notas subordinadas respaldadas por créditos
que no cuentan con seguro a la vivienda. Fitch anticipa acciones negativas en
las calificaciones de transacciones que han experimentado un deterioro
significativo de OC y que son administradas por entidades financieras con
calificaciones de administrador por debajo del promedio. Aun cuando se esperan
incrementos en los niveles de morosidad, Fitch considera que las estructuras en
estas transacciones concuerdan con las calificaciones actuales.
Fitch continuará publicando su reporte ‘Mexican RMBS Performance Update’
para mayor información favor de consultar nuestras páginas de Internet:
www.fitchmexico.com y www.fitchratings.com en donde podrá consultar este
reporte así como versiones anteriores.