Fitch Ratings mejoró a A-(mex) la calificación de Ahome, Sinaloa

México, D.F. (Mayo 13, 2010). Fitch Ratings mejoró la calificación crediticia del municipio de Ahome, Sinaloa de BBB+(mex) con perspectiva crediticia positiva (pcp) a A-(mex) ‘A menos, en la escala nacional’ con perspectiva crediticia estable. Lo anterior concreta la pcp asignada a la calificación en marzo de 2009. El significado del nivel actual es “Alta calidad crediticia”. Derivado de lo anterior, la calificación de sus créditos mejoró de A+(mex) con perspectiva crediticia estable a AA-(mex) ‘Doble A menos, en la escala nacional’ con perspectiva crediticia estable, cuyo significado es ‘Muy alta calidad crediticia’.

El incremento en la calificación se apoya principalmente en el fortalecimiento observado en los últimos ejercicios de las finanzas municipales, reflejado en una mejora en la recaudación de ingresos propios, adecuado control en el gasto y evolución favorable en la generación de Ahorro Interno (flujo libre para servir deuda o realizar inversión).

Adicionalmente, la entidad presenta los siguientes factores positivos que apoyan la calidad crediticia:

--	Monto, plazo y estructura de deuda pública manejables.
--	Niveles de inversión municipal satisfactorios, superiores a la mediana del Grupo de Municipios calificados por Fitch (GMF).

Por otra parte, la calificación del municipio está limitada por.

--	Alta dependencia de ingresos federales, característica común de los municipios mexicanos.
--	Elevadas necesidades en materia de infraestructura municipal.
--	Posibles contingencias relacionadas a la ausencia de un sistema formal de pensiones.

Al cierre del ejercicio 2009 Ahome presentó ingresos totales por $877 millones de pesos (mdp), significando un incremento real anual de 3.4%; soportado por la favorable evolución de los ingresos propios que aumentaron a $330.8 mdp, cifra equivalente al 37.7% de los ingresos totales, comparando favorablemente contra la mediana del GMF (29.4%); particularmente el rubro de aprovechamientos mostró un crecimiento significativo a raíz de diversos convenios y apoyos gestionados por la administración municipal, así como estímulos provenientes de un programa de regularización fiscal en participación con la Secretaría de Administración Tributaria. Como el resto de los municipios del Estado de Sinaloa [A+(mex)], excepto Culiacán [BBB(mex)], Ahome no tiene el manejo de su padrón catastral, el cual está en manos del Estado, lo que representa un obstáculo para mejorar la eficiencia recaudatoria; sin embargo, se logró mantener la recaudación del impuesto predial. En lo que respecta a otros ingresos, 2009 resultó un ejercicio complicado en la mayoría de los municipios nacionales, Ahome refleja un decremento similar al promedio nacional en lo que respecta a los recursos provenientes del Ramo 28; no obstante los recursos recibidos del Ramo 33 se mantuvieron en los mismos niveles del ejercicio 2008. Finalmente, los Ingresos Fiscales Ordinarios (IFOs, compuestos por los ingresos propios, las participaciones municipales y el Fondo IV del Ramo 33) totalizaron $763.6 mdp, incrementándose en 3.3%. En cuanto a los egresos, el gasto total fue de $789.3 mdp, reflejando una disminución anual de 1.3%, lo anterior producto del aumento en el gasto corriente de 3.9% (destacando el producido en los gastos administrativos de 18.6% debido a incrementos salariales del 5% en seguridad pública y personal sindicalizado) y los decrementos de las transferencias con recursos no etiquetados e inversión municipal, que mostraron una reducción de 10.7% en ambos casos; sin embargo, la relación que guarda la inversión municipal con los IFOs del 19% compara favorablemente contra la mediana del GMF (17.5%). A pesar de la dinámica favorable en el gasto total, el gasto operacional, que se obtiene de sumar el gasto corriente con las transferencias no etiquetadas, aumentó en 1.6%, representando el 72.2% de los IFOs, comparando favorablemente contra la mediana del GMF (82.6%). Gracias al fortalecimiento en los ingresos y aunado al adecuado control del gasto, el Ahorro Interno, indicador que se obtiene de restar a los IFOs el gasto operacional, presentó una mejoría respecto a ejercicios anteriores, totalizando $211.9 mdp. Las expectativas para el ejercicio 2010 cuentan con un presupuesto de ingresos sumamente conservador, empero las cifras al primer trimestre del año reflejan avances importantes en la recaudación, tanto local como federal, lo que da seguimiento a la tendencia positiva mostrada en años anteriores. De manera similar, el presupuesto de egresos refleja fielmente la política en el control del gasto de la entidad, lo que implicaría una generación de un Ahorro Interno satisfactorio al final del ejercicio que, junto con la intención de utilizar los remanentes disponibles, llevaría a la inversión municipal a niveles máximos históricos. Ahome presenta balances equilibrados durante los últimos seis años (2004-2009), logrando al cierre del 2009 un saldo final $171.1 mdp que representan 19.5% de sus ingresos totales (GMF, 6.8%); dichos recursos serán destinados en su mayoría a obra pública productiva, liquidación de pasivos no bancarios al final del ejercicio y reservas para gasto operativo. Cabe mencionar que la entidad maneja niveles moderados de pasivos no bancarios, con un saldo al cierre del 2009 por $31.8 mdp y no presenta información auditada externamente.

Al 31 de marzo de 2010 la deuda bancaria [AA-(mex)] de Ahome ascendió a $91.5 mdp compuesta por: $68.5 mdp (2.9 años de gracia, empieza a amortizar en mayo de 2010) y $23 mdp; ambos créditos tienen vencimiento en 2027 y se encuentran inscritos en un Fideicomiso de administración y fuente de pago al cual se afectó en forma irrevocable el 26% del Fondo General de Participaciones. En 2009, el endeudamiento relativo representó 0.12 veces (x) los IFOs y 0.43x el Ahorro Interno y los niveles de sostenibilidad (intereses más amortizaciones) se ubican en 1% de los IFOs y 3.6% del Ahorro Interno. De acuerdo al seguimiento a dicho fideicomiso se reflejan coberturas promedio durante el año 2009, de 6.15x para el caso de las naturales y 9.84x para las que contemplan reservas.

En materia de seguridad social, las pensiones y jubilaciones pudieran representar una contingencia a largo plazo para la entidad, ya que el municipio no cuenta con un sistema de fondeo formal para enfrentarlas. En 2009, Ahome reporta una plantilla de 1,986 trabajadores activos y 259 pensionados y jubilados, los cuales generaron que la entidad erogara como parte de su gasto corriente un monto por $20.6 mdp (4.3%), cifra superior a los $17.0 mdp erogados en 2008. Por otra parte, la Junta de Agua Potable y Alcantarillado del Municipio de Ahome (JAPAMA) es el organismo descentralizado de la administración municipal responsable de proveer los servicios de agua potable y alcantarillado. El JAPAMA presenta sus cuentas auditadas externamente y al 31 de diciembre de 2009 registró un ejercicio deficitario por $2.1 mdp. A pesar de lo anterior, la situación financiera del organismo no representa actualmente una contingencia para las finanzas municipales.

El municipio de Ahome está ubicado al noroeste del Estado de Sinaloa, su cabecera municipal es la ciudad de Los Mochis donde se agrupa el 75% de la población. Cuenta con 120 kms de litoral marítimo y bahías, resaltando el Puerto de Topolobambo, debido a su posición geográfica estratégica para la transportación de diversos productos de importación y exportación hacia los mercados asiáticos. La actividad económica se concentra en el sector agropecuario, destacando la diversificación de cultivos con calidad de exportación. En años recientes se ha dado un desarrollo de la agroindustria y la industria maquiladora (autopartes, textiles y papel y cartón). Asimismo, cuenta con vías de comunicación importantes tales como una red carretera importante, el ferrocarril Chihuahua-Pacífico, un puerto internacional de carga y pasaje y un aeropuerto internacional. De acuerdo con el CONAPO, Ahome presenta un 'Muy Bajo’ grado de marginación, ubicándolo en el lugar 92 de menor marginación entre los 165 municipios con más de 100 mil habitantes a nivel nacional.

Las acciones de calificación están fundamentadas en la metodología actualmente aplicable, la cual se encuentra disponible en ‘www.fitchratings.com’ y/o 'fitchmexico.com', e incluye específicamente los siguientes reportes:

-- ‘Metodología de calificación de entidades respaldadas por ingresos fiscales’, Dic. 21, 2009.

-- ‘Metodología internacional para la calificación de las corporaciones locales y regionales’, Mar. 17, 2010.

-- ‘Criterios de Calificación de Financiamientos Subnacionales’, Mar. 04, 2010.