Fitch Ratings modifica la calificación de tres sociedades administradas por Interacciones
Monterrey, N.L. (Mayo 31, 2010): Conforme a la
revisión de los portafolios de los fondos administrados por Interacciones, Sociedad
Operadora de Sociedades de Inversión, S.A. de C.V., Fitch Ratings modifica a la
baja las calificaciones de los siguientes fondos: Fondo
Interacciones 3, S.A. DE C.V. (INTER30) a ‘AA/4(mex) F’ desde ‘AAA/4(mex) F’, Fondo
Interacciones 2, S.A. DE C.V. (INTER7) a ‘AA/4(mex) F’ desde ‘AAA/4(mex) F’ y Fondo INTERS-2,
S.A. DE C.V. (INTERS2) a
‘AAA/5(mex) F’ desde ‘AAA/4(mex) F’, asimismo ratifica las calificaciones del
resto de sus sociedades. Las calificaciones vigentes son las siguientes:
|
Sociedad de Inversión |
Clave |
Calificación |
|
Fondo Interacciones 3, S.A. de C.V. |
INTER30 |
AA/4(mex) F |
|
Fondo Interacciones 2, S.A. de C.V. |
INTER7 |
AA/4(mex) F |
|
Fondo INTERS-2, S.A. de
C.V. |
INTERS2 |
AAA/5(mex) F |
|
Fondo Interacciones de TR 1, S.A. de C.V. |
INTERS1 |
AA/6(mex) F |
|
Fondo Interacciones PM1, S.A. de C.V. |
INTERM1 |
AAA/1(mex) F |
|
Fondo Interacciones 1, S.A. de C.V. |
INTERMD |
AA/1(mex) F |
|
Fondo Interacciones PB,
S.A. de C.V. |
INTERMG |
AAA/4(mex) F |
|
Fondo Interacciones NC,
S.A. de C.V. |
INTERNC |
AAA/1(mex) F |
|
Fondo Interacciones 5, S.A. de C.V. |
INTERPL |
AAA/5(mex) F |
|
Fondo Interacciones 4,
S.A. de C.V. |
INTEURO |
AAA/4(mex) F |
|
Fondo INTERVAL, S.A. de C.V. |
IVALOR |
AAA/1(mex) F |
Fitch Ratings ha
llevado a cabo el análisis de la administración de Interacciones, Sociedad
Operadora de Sociedades de Inversión y opina que esta Operadora posee las
características y la capacidad operativa necesarias para administrar sus
fondos. Esta opinión se fundamenta en que Interacciones cuenta con buenos
controles de riesgo, sistemas tecnológicos que son los adecuados para cumplir
con los parámetros de inversión de sus sociedades, sus políticas de inversión
son específicas y detalladas y tanto su Consejo de Administración como su
Comité de Inversiones están conformados por directivos con una amplia
trayectoria en el sector financiero.
INTER30
es una sociedad de inversión dirigida a personas físicas que otorga liquidez
mensual y posee una clasificación de largo plazo. En los últimos meses su
portafolio de inversiones ha sufrido cambios importantes en su composición
crediticia. Al 21 de mayo de 2010, el 42.65% de su cartera de valores está
compuesta por títulos privados, extranjeros y de instituciones de gobierno de
la más alta calidad crediticia (AAA), 24.28% por una operación de reporto con
una institución de la más alta calidad crediticia (AAA), 20.48% por emisiones
privadas de muy alta calidad crediticia (AA) y el 12.59% restante por un
certificado bursátil corporativo de calificación BB-(mex). Sus indicadores de
riesgo de mercado a esta misma fecha, presentan un promedio ponderado adecuado
para mantener su calificación actual. Estas características, en opinión de
Fitch Ratings, ubican a la sociedad en un nivel alto de administración y
calidad de activos y una sensibilidad moderada a condiciones cambiantes
en los factores de mercado ‘AA/4(mex) F’.
La sociedad INTER7 presenta
cambios en la composición creditica de su portafolio que están afectando la
calificación global del mismo. Al 21 de mayo de 2010, el 41.39% de su cartera
de valores son títulos privados, extranjeros, bancarios y de instituciones de
gobierno de la más alta calidad crediticia (AAA), 44.48% es una operación de
reporto con una institución de la más alta calidad crediticia (AAA), 7.50% son
emisiones privadas de muy alta calidad crediticia (AA) y el 6.64% restante es
un certificado bursátil corporativo de calificación BB-(mex). En cuanto a su
calificación de riesgo de mercado, sus indicadores son adecuados para mantener
a esta sociedad sin cambios. En opinión de Fitch Ratings esta composición
corresponde a nivel de administración y calidad de activos alto y una sensibilidad a los factores de mercado moderada ‘AA/4(mex) F’.
INTER7 posee una clasificación de mediano plazo y está dirigido a personas
físicas.
En meses recientes la sociedad INTERS2 ha diversificado
su portafolio de inversiones, componiéndose no solo por chequeras en dólares
sino por eurobonos de empresas privadas también. Al 21 de mayo de 2010, su
composición crediticia es la siguiente: 39.63% un eurobono privado, 37.47%
operaciones de reporto y 22.91% una chequera en dólares; todas estas emisiones
de la más alta calidad crediticia (AAA) y el caso de los reportos con
instituciones bancarias que poseen esta misma calificación (AAA). Por otro
lado, su calificación de riesgo de mercado se ha visto afectada por la inversión
en eurobonos, ya que son valores de largo plazo y debido al riesgo cambiario en
el que incurre la sociedad. Lo anterior, en opinión de Fitch
Ratings, permite colocar a INTERS2 un nivel sobresaliente de
administración y calidad de activos y una sensibilidad moderada a alta a condiciones cambiantes de
mercado, ‘AAA/5(mex) F’. INTERS2
posee una clasificación de corto plazo especializada en cobertura cambiaria y
otorga liquidez 48 horas.
INTERS1
es una sociedad de largo plazo especializada en valores a tasa real, otorga
liquidez trimestral y está dirigida a personas físicas, morales y morales no
contribuyentes. Al 21 de mayo de 2010, presenta un portafolio de inversiones
integrado por un 73.88% en emisiones gubernamentales y bancarias de la más alta
calidad crediticia (AAA) y operaciones de reporto a un día con contrapartes de
de esta misma calidad, un 8.03% y 13.09%
en certificados bursátiles corporativos de muy alta y alta calidad crediticia
(AA y A, respectivamente) y el 4.19% restante por un título privado de
calificación B(mex). Dado que el grueso de las emisiones de la cartera
presentan vencimientos mayores a 1,000 días y Días de Revisión de Tasa (DRT) de 844 días, Fitch Ratings opina que a
esta sociedad le corresponde un nivel alto
de riesgo de mercado ‘6(mex)’. En
cuanto a la calidad crediticia, Fitch Ratings mantiene sin cambio la
calificación de esta sociedad: una administración y calidad de activos alta ‘AA(mex)’.
El fondo INTERM1 al 21 de mayo de 2010, presenta una cartera integrada al 100% por una operación de reporto con una institución bancaria de la más alta calidad crediticia (AAA). En cuanto al riesgo de mercado, sus indicadores tales como Duración, DRT, DRTE y Average Life, se ubican en 1 día. Lo anterior en opinión de Fitch Ratings permite situar a la sociedad en un nivel sobresaliente de administración y calidad de activos y una sensibilidad extremadamente baja a condiciones cambiantes en los factores de mercado ‘AAA/1(mex) F’. Esta sociedad posee una clasificación de corto plazo especializada en mercado de dinero, otorga liquidez diaria y está dirigida a personas morales.
El
portafolio de INTERMD está compuesto mayoritariamente por operaciones de
reporto con instituciones bancarias de la más alta calidad crediticia (AAA) y en
menor medida por chequeras y certificados de depósito con una institución
bancaria de muy alta calidad crediticia (AA), composición que se presenta al 21
de mayo de 2010. Sus indicadores de riesgo de mercado a esta misma fecha se
ubican en niveles muy bajos, indicadores como Duración y Días de Revisión de
Tasa Efectiva (DRTE) son de 4 y 3 días respectivamente. Estas características posicionan a la
sociedad en una calificación de administración y calidad de activos alta y
una sensibilidad a condiciones cambiantes en los factores de mercado extremadamente baja ‘AA/1(mex) F’. INTERMD posee una clasificación de corto
plazo, especializada en mercado de dinero y otorga liquidez diaria.
La
cartera de valores de INTERMG presenta al 21 de mayo de 2010 la siguiente
composición: 58.11% en una operación de reporto con una institución bancaria de
la más alta calidad crediticia, 38.75% en títulos gubernamentales y de
instituciones de gobierno de la más alta calidad crediticia (AAA) y el 3.13%
restante en un certificado bursátil privado de muy alta calidad crediticia
(AA), posicionando así a la sociedad en una calificación de administración y
calidad de activos sobresaliente ’AAA(mex)’. La Duración de su
portafolio es de 692 días y ubica a la sociedad en un nivel moderado de
sensibilidad a condiciones cambiantes en los factores del mercado ‘4(mex)’. Esta sociedad otorga liquidez 48 horas y su
clasificación es de mediano plazo.
INTERNC posee una
clasificación de corto plazo, especializada exclusivamente en valores gubernamentales.
Al 21 de mayo de 2010 su portafolio está compuesto principalmente por emisiones
gubernamentales y operaciones de reporto con contrapartes de la más alta
calidad crediticia (AAA) y en menor medida (16.01%) por una operación de
reporto con una institución de alta calidad crediticia (A), ubicando la
calificación global de esta emisión en AA (muy alta calidad crediticia). El
92.35% de la cartera esta invertido a plazos de 1 día y el 7.65% en emisiones
con vencimientos menores a un año; sus
indicadores de Duración y DRT son de 17 y 4
días
respectivamente. Lo anterior en opinión de Fitch Ratings permite situar a la
sociedad en un nivel sobresaliente de administración y calidad de
activos y una sensibilidad extremadamente baja a condiciones cambiantes de
mercado ‘AAA/1(mex) F’.
El fondo INTERPL, concentra al 21 de mayo de
2010 el 94.35% de sus inversiones en operaciones de reporto con contrapartes de
la más alta calidad crediticia y títulos gubernamentales, privados, extranjeros
y de instituciones de gobierno también de la más alta calidad crediticia (AAA),
3.58% en un certificado bursátil corporativo de muy alta calidad crediticia
(AA) y 2.07% por un título privado de calificación BB(mex). Sus indicadores de
riesgo de mercado presentan un promedio ponderado que es adecuado para mantener
su calificación actual. En opinión de Fitch Ratings, esto permite ubicar a la
sociedad en un nivel sobresaliente de administración y calidad de
activos y una sensibilidad moderada a alta a condiciones cambiantes en
los factores de mercado ‘AAA/5(mex) F’.
Este fondo está dirigido a personas físicas, morales y morales no
contribuyentes, posee una clasificación de largo plazo especializado en valores
privados y además otorga liquidez trimestral y ofrece liquidez parcial mensual
del 5% de la tenencia del inversionista.
INTEURO
es sociedad de inversión de corto plazo especializada en cobertura cambiara con
respecto al euro y otorga liquidez 48 horas. Al 21 de mayo de 2010 la mayor
parte de su portafolio (99.05%) se concentra en una chequera en dólares de un
banco que posee la calificación más alta de calidad crediticia y una menor
parte (0.95%) en una operación de reporto con una institución bancaria de la
misma calidad crediticia (AAA). Fitch Ratings opina que a esta sociedad le
corresponde un nivel sobresaliente de administración y calidad de
activos y una sensibilidad moderada a condiciones cambiantes de mercado,
debido al riesgo cambiario en el que incurre al ser un fondo de cobertura ‘AAA/4(mex)
F’.
Por
último, el fondo IVALOR, al 21 de mayo de 2010, presenta un portafolio
integrado por una operación de reporto a un día con una contraparte de las más
alta calidad crediticia (AAA). Sus indicadores de riesgo de mercado tales como
Duración, DRTE y Average Life se ubican en los niveles más bajos de riesgo.
Esta estrategia, en opinión de Fitch Ratings, permite situar a la sociedad en
un nivel sobresaliente de administración y calidad de activos y una
sensibilidad extremadamente baja a condiciones cambiantes en los
factores de mercado ‘AAA/1(mex) F’.
Esta sociedad posee una clasificación de corto plazo especializada en valores
gubernamentales y otorga liquidez mismo día.
La metodología aplicable está disponible en
nuestro sitio web www.fitchmexico.com:
- ‘Metodología de Calificación
Sociedades de Inversión en Instrumentos de Deuda’, Febrero 2009.
Para mayor
información, favor de visitar nuestra página de Internet: http://www.fitchmexico.com