MEDIO: RADIO FORMULA NOTICIARIO: CUPULA EMPRESARIAL FECHA: 04 / MARZO/ 2003

RECOMIENDA SOMOZA PLAZOS CORTOS Y SER CONSERVADORES

COMENTARIO DEL LIC. MANUEL SOMOZA, PRESIDENTE DE PRUDENTIAL APOLO EN EL NOTICIARIO CUPULA EMPRESARIAL DE OSCAR MARIO BETETA.

OSCAR MARIO BETETA: Vamos al comentario y al análisis del licenciado Manuel Somoza, quien es director de fondos Prudential Apolo. Manuel, te saludo con gusto.

MANUEL SOMOZA: Primero coincido con lo que acaba de comentar Alfredo Huerta, y comentando sobre lo que dicen algunas corredurías extranjeras, como en este caso Credit Suisse, me pregunto yo si no lo que pasa es que están largos y quieren vender sus dólares. Estos aplican la ética no sé en dónde pero no en México, entonces luego vienen a decir cualquier cantidad de tonterías. Me parece, por ejemplo, el comentario de ellos, fuera de lógica, fuera de lugar. Es un comentario que parece más hecho con mala fe, para tomar alguna ventaja de ellos mismos en los mercados que algo que realmente tuviera sustento.

También desafortunadamente coincido con una expectativa difícil hacia delante y más que nada por el tiempo que ha tomado la resolución de la famosa guerra, mi comentario puede parecer muy poco humano, pero lo que necesitan los mercados es una resolución, o que perdonen los Estados Unidos a Sadam o que vayan a la guerra. Realmente el ingrediente más dañino para los mercados es la incertidumbre que es lo que estamos viviendo, y además ésta se atrasa y se atrasa y se posterga.

Yo, y ojalá estuviera equivocado, no tengo duda de que va haber guerra. El discurso del presidente Bush así lo indica y creo que están demasiado comprometidos con este asunto como para perdonar a Sadam Hussein, y creo que esto a lo mejor se está postergando fundamentalmente porque Turquía no ha permitido el crear un frente al norte de Iraq, pero yo creo que esto es prácticamente inevitable y es algo que se va a dar quizá dentro de 30 días, a más tardar, y en estos 30 días cualquier previsión que se haga sobre los mercados resulta temeraria. Yo creo que lo que hay que hacer es estos momento es muy conservador.

Por decirte algo, las inversiones a la vista hoy por cantidades millonarias en mesas o en algunos fondos de inversión, están cercanas al 10 por ciento, y los títulos a 10 años, emitidos por el gobierno federal están al 10.3, ¿qué le digo a los inversionistas? Bueno, pues mantengan su dinero en plazos de liquidez hasta 90 días, pero por favor no se vayan a aventurar a comprar títulos de largo plazo porque quién sabe qué les pase, el panorama es demasiado difícil para poder predecir.

En cuanto a los que gustan de los dólares, como siempre he dicho, yo creo que el mantener dólares en una estrategia de largo plazo es muy sano, en una estrategia inteligente de diversificación. Si va a especular con dólares, pensando en que el dólar se puede ir de 11 a 11.20 y cosas de ese tamaño, lo más seguro es que se vaya a agarrar la mano con la puerta, porque igual que puede subir a 11.20 cuando se anunciara el conflicto bélico, no dudaría que muy rápido podría estar en niveles de 10.65 ó de 10.70. Con esto lo que quiero decir es que los mercados están muy especulativos, que hay que se conservadores, hay que tomar posiciones conservadoras y tratar de no especular en un ambiente donde realmente nadie sabe lo que va a suceder.

Desafortunadamente en la medida en que esto se alarga sí se atrasa nuestra posibilidad de un mejor crecimiento en el 2003. Y lo que más me preocupa es que se pueda calentar la inflación. La inflación esperada, y la vamos a conocer ahora creo que el jueves o viernes de la próxima semana, para el mes de febrero, se estima en 0.25 que nos da una indicación que en el año andaríamos hablando del 5.6 por ciento, lo cual no es adecuado, la meta del Banco del Banco de México ya todos la conocemos. Esto nos va a indicar que va a seguir existiendo en México una política monetaria restrictiva, lo cual se traduce en altas tasas de interés, en fin, el mensaje es que hay que ser conservadores, y ojalá y se definiera el asunto de la guerra en cualquier sentido, pero ya que se definiera. Ese sería mi comentario el día de hoy Oscar Mario.

OSCAR MARIO BETETA: Estaba revisando algunos periódicos y por ejemplo, el primer ministro de Malasia, quien por cierto lleva ya 22 años en el poder, el gobernante que más tiempo lleva en un país asiático, dice: solo el asesinato de Sadam Hussein puede impedir la guerra. Por ejemplo, declaraciones de un musulmán que conoce al respecto, y quien hace una semana asume la presidencia de los países no alineados, esta conferencia que se lleva a cabo allá, precisamente en Kuala Lumpur. Pero bueno Manuel, en base a lo que comentabas, las expectativas por ejemplo, de crecimiento para el mundo en general, y me estoy refiriendo a la región latinoamericana, a Europa, por ejemplo, también a los Estados Unidos, rondan entre el 2.5 y un 3 por ciento. Pero me llama la atención que independientemente de la incertidumbre que está generando este ambiente de preguerra, para el 2004, 2005, 2006 y 2007, se estiman crecimientos de la economía mundial entre un 3 y un 4 por ciento.

MANUEL SOMOZA: Yo eso lo veo realmente lógico. De hecho, la economía de los Estados Unidos, que al final ha sido el motor de las economías mundiales, cuando menos de los países desarrollados, ya estaría creciendo en tasa mucho más importantes que las que hemos visto, si no hubiera aparecido el asunto éste de la guerra, que ha detenido los procesos de inversión fundamentalmente. Yo creo que eliminado esa ecuación o esa variable de la ecuación, vamos a ver una economía norteamericana crecer mucho más rápido hacia delante; la europea, con todo y sus limitaciones, también tiene posibilidades de crecimiento porque aunque al principio le cueste incorporar a nuevos países a la zona del euro y a la Comunidad Económica Europea, la entrada de nuevos países también les ofrece posibilidades de distintos crecimientos.

Quizá el área que veo yo un poquito más complicada es el área de Asia, sobre todo el área de influencia de Japón, evidentemente quitando China que es país que más crece en el planeta, porque en Japón ya lo único que hace falta es que haya helicópteros en Tokio tirando dinero para ver si así empiezan a gastar los japoneses. La tasa de interés es cero, el país lleva en recesión más de cuatro años y medio, ahí se ven un poco más complicadas las cosas, pero yo sí creo que el año feo va a ser este y luego tenemos un horizonte bastante mejor a nivel de todo el planeta.

OSCAR MARIO BETETA: Pues como dices, urge que se resuelva el tema de Iraq. No es que aquí estemos a favor de la guerra, simplemente estamos a favor de una resolución que tiene molestos a los mercados, con base a esta incertidumbre, desde hace muchos meses. Muchas gracias Manuel. Fue el licenciado Manuel Somoza, quien es presidente y director general de fondos Prudential Apolo.