MEDIO: RADIO FORMULA NOTICIARIO: CUPULA EMPRESARIAL FECHA: 13/ ENERO / 2003

Inicia el mercado de opciones, 17 años para autorizarlo: Somoza

COMENTARIO DEL LIC. MANUEL SOMOZA, PRESIDENTE DE PRUDENTIAL FINANCIAL EN EL NOTICIARIO CUPULA EMPRESARIAL DE OSCAR MARIO BETETA.

MANUEL SOMOZA: Dos comentarios muy breves, uno en relación a los mercados, nosotros lo decíamos, la semana pasada, que veíamos la perspectiva tanto económica como financiera para México mucho mejor en el año 2004 que en el 2003, sin embargo un poco como siempre en la parte financiera ya se está exagerando. Creemos que el peso contra dólar no debería de haber llegado a 11:35, 11:40, pero a mí también me parece que a niveles de 10.80 son un poco exagerados. Lo mismo la baja que hemos visto en todas las tasas de interés. Mi impresión en materia de tipo de cambio y tasas de interés es que el tipo de cambio podrá todavía bajar un poco más, se va a revaluar un poco más hasta que entre la mecánica de venta de dólares, que todavía no sabemos el monto exacto, ahorita ya van 45 millones de dólares diarios que se van a vender a partir del 2 de febrero, pero con cifras de reservas que se anuncien y la semana entrante, esto se podría incrementar todavía un poco y tendría un efecto sobre el tipo de cambio. Y en tasas de interés yo creo que ya estamos a punto de empezar a dar tasas de interés negativas, lo cual no resulta atractivo para conservar el ahorro en el país. Entonces yo creo que va haber a mediano plazo un rebote tanto del tipo de cambio como de tasas de interés. Y lo que me sigue gustando a lo largo del año es la Bolsa Mexicana de Valores.

El otro comentario que tengo es en relación a la competitividad. Ayer oí cerca de las ocho en tu programa a una persona que habló, muy bien por cierto, sobre el nuevo mercado de opciones que se va a establecer en México sobre algunas acciones, las más líquidas del mercado mexicano, medida que todos aplaudimos, y qué bueno que empieza este mercado a operar pronto. Sin embargo, nada más nos tardamos 17 años en implementarlo.

OSCAR MARIO BETETA: Increíble verdad.

MANUEL SOMOZA: Es increíble, en los 80’s las casas de bolsa eran negocios tremendamente prósperos, a partir del crack la autoridad le echó engrudo a toda la parte de regulación en lugar de hacer cosas para que lo que había sucedido en 87 no volviera a suceder, como sucedió en todo el mundo, como las mejores que se hicieron en Nueva York, en Hong Kong, en París, en Gran Bretaña, etcétera.

En México simplemente la autoridad prohibió las cosas, perdimos competitividad y el negocio de las casas de bolsa se fue a otro lado. En el año de 87 había un millón 300 mil clientes de las casas de bolsa, hoy ese número es de 250 mil. Y no es que la gente haya dejado de invertir en bolsa, es que la gente se fue a invertir en bolsa en otros países, simplemente porque no supimos ser competitivos. En México se prohibieron la cuentas de margen, es decir el crédito que tú puedes obtener sobre tus acciones; en México nunca hicimos, nunca fuimos capaces, las autoridades, para permitir un mercado de opciones; en México no existe un mercado de cortos, o sea solo puedes ganar en la bolsa cuando la bolsa sube, no puedes vender en corto, y bueno con esas limitaciones esta es la prueba de lo que sucede cuando un país no se pone al día en cuestiones de competitividad.

Diecisiete años nos tardamos en poner una medida que debió haber quedado lista en el año de 1988, a más tardar. Y todavía le siguen faltando muchas más al mercado de valores. Si esto lo llevas a nivel nacional, ahí te das cuenta porqué China captura la mayor parte de los incrementos de las importaciones de los Estados Unidos, porqué Canadá sigue creciendo en relación a esa participación de esas importaciones y porqué México en lugar de seguir creciendo va perdiendo terreno, no somos capaces de adecuarnos a mundos cambiantes, seguimos enterrados de veras en conceptos totalmente estúpidos de que si vinieron 12 agentes del FBI al aeropuerto internacional de la ciudad de México, la gente se envuelve en la bandera, se tira de la barranca, se corta las venas, en cosas verdaderamente estúpidas e intrascendentes, en lugar de decir “oigan señores de izquierda, de derecha, de centro, de lo que quieran, gobierno, vamos a juntarnos para ser competitivos”, y no estarle buscando bigotes a las hormigas ...

OSCAR MARIO BETETA: Esto que señalas es bien interesante, estamos hoy a martes 13 de enero, hace 13 días que comenzó este nuevo año, que finalizó el 2003, si se hubiera aprobado la reforma fiscal y la reforma eléctrica, lo que hubieran destacado entonces los periódicos sería la posición antipatriota y antinacionalista de quienes votaron a favor de lo que necesita México, pero hoy estaríamos igual de tranquilos pero con una mejor posición para que la economía levantara.

MANUEL SOMOZA: Absolutamente.

OSCAR MARIO BETETA: Ahora en esto comentabas tú Manuel, los exportadores no están muy contentos con esta revaluación que ha tenido nuestra moneda frente a la divisa norteamericana, porque reciben menos por sus dólares. Ahora, deben ellos también contrarrestar el efecto negativo a través de una mayor eficiencia y productividad para disminuir costos de producción y mantener sus márgenes.

MANUEL SOMOZA: Sí, evidentemente que sí, pero la industria exportadora ha hecho una magnífica chamba en los últimos años, no se nos olvide que tuvimos años en los que prácticamente no se devaluó el peso, y estoy hablando de los años de 2001 y una buena parte del 2002. La industria exportadora sí ha ganado mucha competitividad. Lo que pasa es que cuando tú ves la competitividad de estos mercados, hace 15 días escasos andábamos a niveles de 11.40 ó 20 días, y hoy estás a 10.80 pues ese porcentaje es una burrada. Tú no puedes en una planta industrial incrementa tu productividad 6 ó 7 por ciento en 15 días.

El mercado se mueve demasiado yo creo que porque hay un exceso de libertad para los intermediarios, al final es especulación, cuando tú ves cómo se están moviendo los mercados de futuros, el del peso en Chicago, y ves por ejemplo que los intermediarios apuestan en contra del peso, y esa diferencia llega a ser de más de un billón de dólares, de mil 300 millones de dólares, el peso se va a 11.40

Vas a ver que en esta semana cuando tengamos el dato de Chicago se va a ver un largo, un largo de alrededor de 800 millones de dólares que es el que está poniendo al peso contra el dólar a 10.80. Entonces muchas veces el movimiento de tipo de cambio simplemente es pura especulación de los intermediarios que a mi juicio yo creo que el banco central les da demasiadas libertades, a los mexicanos, para los extranjeros el banco central no tiene porqué ponerles limites, sin embargo sí, el exportador debe de seguir ganando en productividad, pero también deberíamos de encontrar alguna mecánica que suavizara o no le diera tanto chance a los intermediarios especular con el tipo de cambio, y mover las expectativas de todo el mundo.

OSCAR MARIO BETETA: Y finalmente Manuel, y con base en tu larguísima y amplísima experiencia, 2004 estará mejor que 2003, creceremos al 3 por ciento, los más optimistas señalan hasta 4.1 por ciento, pero no hay que perder de vista que será gracias a que la economía norteamericana se va recuperando y va mejor mes con mes, no porque se hayan hecho bien las cosas en este país, al menos por parte de los legisladores, y si no avanzamos so pretexto ahora de la Convención Hacendaria que comienza en febrero y que termina en agosto, en materia fiscal, y también en materia eléctrica y materia laboral, vamos a tener un 2005 muy difícil.

MANUEL SOMOZA: Así es, sí vamos a crecer al 3 ó 3.5 por ciento pero que no se nos olvide a nadie que podríamos crecer al 5 ó 5.5 por ciento si las reformas hubieran pasado, y eso hay que seguirlo señalando porque es un crimen el que se hizo contra los mexicanos, el estar cancelando a 50 millones de pobres con capacidad para poder salir de esa pobreza, cancelando a los jóvenes que tengan la oportunidad de tener empleos decentes y bien remunerados en el futuro, se cancelaron las posibilidades de cambiar a este país, y seguimos gracias a nuestro sector político y a nuestros diputados de quinta, anclados en la mediocridad, eso hay que seguirlo señalando.

OSCAR MARIO BETETA: Manuel muchas gracias. Fue el licenciado Manuel Somoza con toda la razón.