Reconocen en Estados Unidos
a Su Casita
por
bursatilización de hipotecas
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México, D. F., 20 de enero de 2005.
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a revista de finanzas estadunidense Asset Securitization
otorgó a
La emisión inicial premiada fue por 178 millones de Udis de los cuales Su Casita aportó el 71 por ciento de la cartera bursatilizada, y GMAC la parte restante.
“La distinción es por el debut en el país de los RMBS (Bonos Residenciales Respaldados por Hipotecas), que unió a las hipotecarias Su Casita y GMAC y se cerró en Diciembre de 2003, dentro del plazo límite de elegibilidad para el premio”, explicó la revista especializada.
“El RMBS fue el primero no solo para este tipo de activos, sino que también sirvió como el debut en el mercado mexicano de la iniciativa de Credit Suisse First Boston, en lo que muchos competidores estimaban como un movimiento audaz, si no es que arriesgado, por parte de Hipotecaria Su Casita y GMAC. Otros nombres extranjeros le dieron una dimensión cosmopolita a la transacción. La banca de desarrollo holandesa FMO le otorgó una garantia parcial.
Agrega que la transacción fue, en un sentido, la culminación de muchos años de preparación. Como la primer Sofol, Su Casita inició su negocio de financiamiento de bienes raíces en Septiembre de 1994, apenas meses antes del comienzo de la “Crisis del Tequila”, la cual eventualmente disparó la omisión a gran escala de pagos hipotecarios. Sin dejarse intimidar, Su Casita emitió su primer emisión de bonos de hipotecas en Julio de 1995.
Asset Securitization afirma que otros obstáculos para el RMBS se derrumbaron o fueron superados en un período de aproximadamente una década. Los códigos civiles estatales y onerosos estándares de ejecución de garantias hipotecarias presentaban una intimidante serie de problemas. Y mientras que el apetito de los inversionistas estaba por convertirse en un signo de interrogación para la emisión de titulos el 3 de Diciembre de 2003, en 1994 ni siquiera se la imaginaban. Los fondos de pensión privados conocidos como Afores, las cuales son ahora quienes aportan la liquidez del mercado, en aquel entonces apenas iban a comenzar operaciones. No había inversionistas a largo plazo para documentos a largo plazo.
La primera señal de un RMBS vino de parte de Su Casita en Julio del 2000: un trato respaldado por créditos hipotecarios que inicialmente permanecían en el balance de la hipotecaria.
Fue hacia el final de 2002 cuando Su Casita empezó a encaminarse rumbo a un RMBS más en forma. GMAC, mientras tanto, estaba avanzando también. Su intención para hacer RMBS surgió el día que decidió entrar a México; la hipotecaria con base en Estados Unidos se estableció en México en 1999, y empezó a funcionar como Sofol en 2001.
Combinar las carteras de las dos hipotecarias fue otro reto. Los préstamos de Su Casita eran, en promedio, menores y sus prestatarios eran de un estrato de bajos ingresos. Y mientras que el fondeo hipotecario de Su Casita provenía de la agencia gubernamental Sociedad Hipotecaria Federal, el de GMAC venía de créditos bancarios en el mercado local. Sin embargo, más allá de su tamaño y del tipo de prestatarios, el parque de préstamos es similar en varios criterios clave.
Finalmente, el 3 de Diciembre de 2003, tras reuniones en la Ciudad de México y Monterrey, un total de 12 inversionistas compraron la primera emisión mexicana de RMBS.
Para la revista norteamericana este paso fue sumamente importante y trascendental para el sistema mexicano de hipotecas ya que abrió el camino para futuras colocaciones de la misma índole, como fue el caso de la que hizo posteriormente el Infonavit, Metrofinanciera y las que planean realizar próximamente otras sofoles hipotecarias.
Hipotecaria Su Casita, inicia operaciones en 1994, siendo la primera Sociedad Financiera de Objeto Limitado (“SOFOL”), especializada en el mercado de financiamiento de vivienda creado en México para el otorgamiento de créditos bajo el programa de financiamiento del Fondo de Operación y Financiamiento Bancario a la Vivienda (“FOVI”), hoy Sociedad Hipotecaria Federal (“SHF”). Primera en iniciar operaciones en Estados Unidos para brindar la oportunidad a los co-nacionales de adquirir “Su Pedacito de México”.